La diferència entre una prima de risc de mercat i una prima de risc d’equitat entra en l’abast. La prima de risc de mercat és la rendibilitat addicional que s'espera en un índex o una cartera d'inversions per sobre del tipus lliure de risc.
D'altra banda, una prima de risc de capital només pertany a les accions i representa el retorn esperat d'una acció per sobre del tipus lliure de risc. Les primes de risc de capital solen ser superiors a les primes estàndard de risc de mercat. Típicament, les accions es consideren més arriscades que les obligacions, però menys arriscades que les mercaderies i monedes.
Punts clau
- La prima de risc de mercat és la rendibilitat addicional que s'espera en un índex o una cartera d'inversions per sobre de la taxa lliure de risc. La prima de risc patrimonial només pertany a les accions i representa el retorn esperat d'una acció per sobre de la taxa lliure de risc. Des del Tresor El govern dels Estats Units compta amb el suport dels Estats Units i es consideren sense riscos i els seus rendiments s’utilitzen com a representant per a una tarifa lliure de risc.
Comprensió dels premis de risc de mercat i renda variable
Les inversions tenen diferents graus de risc associats. Si un inversor compra una acció, per exemple, hi ha el risc que el preu de les accions pugui disminuir, cosa que obre la possibilitat que l'inversor tingui pèrdues quan es ven la posició.
Com a resultat, els inversors exigeixen una compensació per assumir risc i les inversions que comporten més risc, haurien d’oferir una oportunitat addicional per obtenir un guany. Els inversors pesen el risc enfront de la recompensa en qualsevol posició.
Tanmateix, els bons del Tresor dels Estats Units es consideren devolucions sense risc si el bon es manté a venciment. Dit d'una altra manera, atès que el Tresor té el recolzament del govern dels Estats Units, els seus rendiments o tipus d'interès es consideren sense risc. Com a resultat, els tresors s’utilitzen normalment com a referència per calcular la taxa sense risc que els inversors podrien guanyar si haguessin invertit en Tresoreria versus la inversió que consideren.
Dit d'una altra manera, una inversió hauria de guanyar, com a mínim, la taxa sense risc; altrament, no pagaria la pena el risc.
La diferència entre la taxa sense risc i la taxa de les inversions que no són del Tresor és la prima de risc. Quan la inversió no del Tresor és una acció, la prima es coneix com a prima de risc patrimonial. D'altra banda, quan la inversió no del Tresor és una cartera o un índex de mercat com el S&P 500, la prima es coneix com a prima de risc de mercat.
Prima de risc de mercat
La prima de risc de mercat és la diferència entre el rendiment previst d'una cartera d'inversions i la taxa sense risc. Com que Tresoreria es considera la taxa lliure de risc, la prima de risc del mercat per a una cartera és la diferència entre la rendibilitat de la cartera i el rendiment del Tresor escollit.
Hi ha diversos tipus de primes de risc de mercat, segons el que l’inversor està intentant determinar. Una anàlisi històrica pot analitzar la diferència entre la rendibilitat d'una cartera durant els darrers dos anys, per exemple, i el rendiment del Tresor durant aquest període. En comparar les primes de risc històric de mercat, el procés és bastant senzill. Tanmateix, el rendiment de la cartera no és un predictor de rendiments futurs.
Si un inversor compara la prima de risc de mercat en funció del retorn esperat d’una cartera respecte al rendiment actual del Tresor, el resultat està sotmès a inferències humanes. Com a resultat, la prima de risc esperada o prevista pot variar entre els inversors, ja que cadascun té els seus biaixos, els seus nivells de tolerància al risc i els seus punts de vista sobre el mercat.
Per il·lustrar, suposem que una persona té 10.000 dòlars per invertir. Ella podria col·locar els diners en bons del Tresor per obtenir una taxa de retorn relativament baixa, per exemple un 2% anual. Si tria els enllaços T, té pràcticament la possibilitat de perdre el seu principal. Qualsevol benefici superior o superior al 2% és la prima de risc del mercat requerida pels inversors per comprometre els seus diners a una cartera o a un índex.
Tanmateix, el Tresor no és l’única institució que vol diners. Les corporacions ofereixen bons i accions per obtenir capital o diners, però no poden oferir el mateix tipus de seguretat que inclou els enllaços T. Les corporacions han d’incrementar el rendiment ofertat en els seus instruments per atraure a l’inversor a posar-hi els diners.
Prima de risc d’equitat
La prima de risc de capital es refereix al rendiment addicional d'invertir en accions per sobre del tipus lliure de risc. De forma similar a una prima de risc de mercat, les primes de risc patrimonial compensen els inversors per assumir un risc addicional que comporta comprar i vendre accions.
L’abast de la prima pot variar a mesura que el preu de les accions fluctui i a mesura que es produeixin canvis a l’empresa subjacent. La prima depèn del nivell de risc que tingui en compte l'acció o el grup d'existències. Les accions d’alt risc tenen sovint primes de risc més altes.
Els rendiments dels recursos propis poden fluctuar en funció de les condicions macroeconòmiques globals de l'economia global. Si, per exemple, la despesa dels consumidors nord-americans està disminuint, les existències que es beneficien dels consumidors, com ara els minoristes, tindrien un risc més elevat de pèrdues associades a elles. Per descomptat, la rendibilitat de les accions d’una empresa també depèn de molts factors interns, entre ells el rendiment financer de l’empresa, l’eficàcia del seu equip directiu, així com la seva oferta de productes i serveis.
Existeixen primes de risc de capital perquè els inversors exigeixen una prima sobre els rendiments de les seves inversions en capital davant dels resultats d'inversions de baix risc o inversions sense risc, com ara Tresoreria. En resum, si els diners d’un inversor tenen un risc més gran de pèrdua, és probable que es necessiti una prima més elevada per atraure a comprar-los.
