Segons els diversos operadors veterans del mercat, els inversors borsaris haurien de superar els avenços més importants del mercat que són similars al 20% del plom de cap a baix de l’índex S&P 500 (SPX) de setembre a desembre. "Amb el temps, probablement veureu diversos esdeveniments del mercat com els que vam veure al desembre", va dir a CNBC Daniel Pinto, copresident de JPMorgan Chase i cap de la seva divisió bancària d'inversions.
Decelerar el creixement econòmic mundial presenta un gran negatiu per als preus de les accions, adverteix Lakshman Achuthan, cofundador de l'Institut de Recerca de Cicles Econòmics (ECRI). "L'elefant de l'habitació segueix sent la desacceleració cíclica. I, sempre que aquest alentiment estigui en joc… el risc d'una correcció continua. No ha desaparegut", va dir a CNBC en una entrevista separada.
Una fórmula per al trastorn del mercat: les correccions del 2018
(Disminució de S&P 500, punta a nivell mínim, basada en preus intradiacionals)
- Del 26 de gener al 9 de febrer de 2018: es va reduir un 11, 8% en 15 dies naturals. Del 21 al 26 de desembre de 2018: es va reduir un 20, 2% en 97 dies naturals
Font: Yahoo Finance
Significació per als inversors
El pronòstic econòmic Achuthan va dir que, durant una desacceleració econòmica, apareix el "risc de correcció del 10% al 20%". Tot i que no va predir que la desacceleració actual del creixement del PIB es convertirà en una recessió caracteritzada per un creixement negatiu, va dir: "Hi ha més per arribar. No s'ha acabat".
Pinto a JPMorgan Chase també creu que "estem treballant cap al final del cicle". I afegeix que la liquiditat està disminuint, un desenvolupament que un altre gran banc, el Deutsche Bank, troba problemàtic. En aquest entorn, els preus de les accions tendeixen a baixar encara més abans que els compradors estiguin disposats a saltar. "Els mercats tendiran a reaccionar excessivament a les coses, i tindreu aquests grans moviments i, a continuació, una correcció a la racionalitat", va dir Pinto.
D'altra banda, Pinto va observar que les estratègies de negociació basades en un impuls per ordinador estan creant vendes més "ràpides i profundes". D'altra banda, molts algorismes de negociació han canviat a una posició fortament baixista, segons publica el Wall Street Journal.
El president del Consell de la Reserva Federal, Jerome Powell, ha observat que l'economia actual tenia molt en comú amb la de principis del 2016, segons informa el Financial Times. El 2016, els indicadors de desacceleració del creixement econòmic tant als Estats Units com a la Xina van pesar el preu de les accions. Les iniciatives polítiques dels dos països van acabar revertint les desacceleracions econòmiques el 2016 i les accions van augmentar.
Segons els FT, els desenvolupaments de la política macroeconòmica tant als Estats Units com a la Xina, així com en la política comercial, mantenen les claus per al 2019. L’estímul fiscal ha assolit els Estats Units i els tipus d’interès semblen haver-se estabilitzat, però el mercat de treball és molt més estret que el 2016, cosa que significa que la Fed continua preocupada per la inflació salarial. A la Xina, el manteniment de l'expansió del deute i la millora de la qualitat del creixement econòmic sembla ser una prioritat més gran per a les autoritats que no pas estimular el creixement global. Al mateix temps, l’amenaça per al creixement de les tarifes imposades pel president Trump són un risc actual que no estava present el 2016.
Stephen Suttmeier, analista tècnic de capital net del Banc d'Amèrica, Merrill Lynch, creu que les accions segueixen en un mercat cíclic d'orsos, segons CNBC. Va afirmar que el S&P 500 ha de superar la seva mitjana mòbil de 40 setmanes, superant el nivell de 2.740, abans que estigués confiat que la correcció actual acabaria i que un nou cicle alcista estaria en marxa. Al dilluns al migdia, la S&P cotitzava al voltant del 4% per sota de 2.740.
Mirant endavant
El fet que Merrill Lynch, Bank of America, digui que les accions actuals es troben en un mercat de baixos, demostra la quantitat de danys que han estat causats a les accions en el darrer trimestre. Malgrat la concentració de gener, les existències continuen negociant molt per sota dels màxims i els reptes que té el mercat només han augmentat, i no reduït. Això suggereix que el nivell de risc que els inversors afronten el 2019 continua sent alt.
