Els mercats turbulents ajuden almenys una secció del mercat: fons borsats en borsa activa (ETF). Els fons passius encara dominen la indústria, però els actius guanyen popularitat. L’any passat es van registrar quantitats rècord de fluxos d’efectiu dels inversors en ETF gestionats activament, que consistien en accions i bons, mentre que els ingressos a ETFs de seguiment d’índexs es van reduir per primera vegada en més de cinc anys. "L'element humà de la gestió activa de l'ETF és atractiu per als inversors que es veuen escarmentats quan els mercats són volàtils", va dir a The Wall Street Journal, Todd Rosenbluth, director d'ETF i recerca de fons mutus de CFRA.
Mercat Bull per a ETFs actius
- 27.500 milions de dòlars van passar a ETFs per accions i bons actius l'any passat. Els fluxos en ETFs de seguiment d'índexs es van reduir per primera vegada des del 2013. Els 74 milions de dòlars es van convertir en fons beta estratègics, un tipus d'híbrid actiu-passiu.
Què significa per als inversors
En mercats tranquils, els elevats honoraris associats als fons gestionats activament solen ser un element dissuasiu per als inversors. No obstant això, a mesura que augmenten les volatilitats del mercat, que ha tingut durant l'any passat, els inversors molestos semblen disposats a aprofitar l'efectiu addicional per obtenir una gestió més professional de les seves inversions.
Les ETF, que fan un seguiment d’un determinat índex de mercat o sector del mercat, tradicionalment sempre s’han considerat com a vehicles d’inversió passiva en contrast amb els fons mutus. No obstant això, cada cop es veuen cada vegada més ETF com a vehicles de gestió activa i, si bé són més cars que les seves versions passives, poden resultar molt més barats que els fons mutuals gestionats activament.
La combinació de barata relativa i mercats volàtils fan que els fons actius ETF siguin els nous favorits per als inversors. Les enquestes anuals realitzades per Brown Brothers Harriman indiquen que actualment un grup més ampli d’ETFs actius encapçala les llistes d’inversions desitjades per a inversors i assessors nord-americans. El nombre d'ETFs actius afegits al mercat era superior a les addicionals de qualsevol altra categoria.
Les ETF gestionades activament també han estat més bones que les passives. A mitjans de desembre, els ETF gestionats passivament havien retornat un 6, 5% negatiu durant l'any, mentre que els gestionats activament tornaven un 3, 74% negatius, segons Yahoo Finance.
Mirant endavant
Una altra qüestió és si els ETF actius continuaran superant el rendiment. El difunt Jack Bogle, llegendari inversor i fundador de Vanguard Group, va teoritzar que, com que no es pot vèncer de forma constant en el mercat, els inversors podrien fer-se el servei només fent un seguiment passiu d’un índex del mercat en lloc d’intentar-ne un. Durant la majoria de l’última dècada, han estat bons consells. Els gestors actius hauran de superar més d’un any per demostrar que paguen les seves taxes.
