La volatilitat del Bitcoin s'està reduint i, aparentment, això fa que la comercialització puntual tradicional de la criptocurrency més gran del món sigui una activitat cada vegada més avorrida. Els especuladors que busquen operacions de jackpot estan recorrent ara a derivats de Bitcoin, productes apalancats que poden transformar fins i tot els canvis menors de preus de l’actiu subjacent en grans guanys, però també pèrdues importants. El comerç mundial d'aquests productes supera ara el de la negociació puntual a Bitcoin, segons una història recent a Bloomberg, com s'explica a continuació.
Líder de la marca de derivats de Bitcoin és el canvi de criptomoneda BitMex amb un volum de negociació de 24 hores de 1.82 mil milions de dòlars en contractes futurs de Bitcoin. A continuació, Huobi té un volum de negociació de 24 hores de 1.00 milions de dòlars, seguit de BitFlyer a 0.67 mil milions de dòlars, Binance de 0, 56 mil milions de dòlars i CoinFlex a 0, 48 mil milions de dòlars. El volum diari global de negociació de derivats de Bitcoin se situa actualment entre els 5.500 milions de dòlars i els 10.000 milions de dòlars, 10 a 18 vegades superior al volum spot Bitcoin.
"És allà on es destinen els diners en cripto", va dir a Bloomberg Sid Shekhar, cofundador del rastrejador localitzat a Londres TokenAnalyst. "És el casino més gran que hi ha mai."
Punts clau
- La negociació de derivats de Bitcoin supera la negociació per punts de Bitcoin. El volum global del comerç diari entre els 5.000 milions de dòlars i els 10.000 milions de dòlars. La volatilitat dels preus a bitcoin ha baixat a menys del 2% al dia recentment. Els derivats de bitcoin permeten als comerciants utilitzar palanquejament.
Què significa per als inversors
La negociació de derivats de Bitcoin va superar la de la negociació puntual només recentment, ja que el volum diari de comerç ambdós era gairebé igual al principi de l'any, tot i que cal destacar que les dades precises dels bescanvis criptòrics no són fàcils de trobar. Almenys una de les raons de la disminució de les operacions puntuals en relació amb la negociació de derivats és la presència de les balenes Bitcoin, participants del mercat que controlen aproximadament un terç de les monedes digitals. Aquestes balenes poden tenir impactes desproporcionats en els moviments de preus i contribuir a la il·líquides.
Però un motiu més important per al canvi de derivats és la disminució de la volatilitat del propi Bitcoin. Segons el bescanvi BitMex, per Bloomberg, el balanç de preus s'ha reduït fins al 2% al dia fa poc. Tot i que això pot ajudar a millorar la candidatura de Bitcoin com a botiga estable de valor i afavorir aquells que veuen la moneda digital com una forma de diners, per als comerciants que especulen sobre els grans canvis dels preus, és una decepció. Tot i que l’actiu digital que alguns han comparat amb l’or va perdre prop del 20% del seu valor en un període de quatre dies prop de finals de setembre.
No obstant això, els operadors que busquen guanys de vents que provenen d’assumir més riscos migren cap als mercats de derivats, aprofitant l’aprofitament per augmentar els beneficis potencials en absència de moviments de preus volàtils del fons. Tant BitMex com Binance ofereixen contractes futurs Bitcoin que es poden aprofitar més de 100 vegades i sovint sense data de caducitat (és a dir, contractes futurs perpètues). Binance acaba de llançar els seus futurs al setembre i ja té 34.000 clients registrats per a la negociació de derivats i gestiona prop de 500 milions de dòlars en futurs cada dia.
"Quan es negocia amb palanquejament, els operadors no han de lligar tant capital com es negociaria", va dir a Bloomberg, el conseller delegat de Binance, Zhao Changpeng. "Això fa que els futurs comercials siguin més barats. Aquesta és la raó per la qual la negociació de futurs en mercats tradicionals és superior a la cotització puntual."
Però en els mercats tradicionals, els derivats solen utilitzar-se per cobrir transaccions comercials, que fins ara no són tan habituals en els mercats de criptomoneda. L'ús més probable dels derivats en aquests mercats és per especulació i això significa que hi ha moltes especulacions. Durant els primers nou mesos de l'any, s'han comercialitzat més de 23.000 milions de dòlars en productes derivats de cripto, incloent opcions de cripto, futurs i altres instruments exòtics.
Mirant endavant
Però per a alguns, l'especulació equival al joc. I mentre que el palanquejament, utilitzant efectiu prestat per augmentar l’exposició d’un actiu financer, pot amplificar els guanys, també pot amplificar les pèrdues. En un mercat prou gran, les pèrdues prorrogades poden tenir efectes d'abocament a altres mercats financers i crear el potencial per a una fractura financera, és per això que els reguladors governamentals de tot el món estan adoptant una posició dura sobre els derivats cripto. "Els productes més populars que comercia la gent, ni tan sols els podeu oferir als Estats Units", va dir a Bloomberg el conseller delegat del cercle, Jeremy Allaire.
