Per comprendre les diferències de volatilitat que es solen veure al mercat borsari, primer hem de fer una ullada clara de què és i no ho és una acció que paga dividends. Les empreses públiques i els seus consells solen començar a emetre pagaments regulars de dividends als accionistes habituals un cop les empreses han assolit una mida i un nivell d'estabilitat importants. Sovint, les empreses joves, de ràpid creixement, prefereixen no pagar dividends, optant en lloc de reinvertir els resultats obtinguts en operacions empresarials, cosa que complica el seu creixement i, per tant, el valor comptable de les accions de la companyia al llarg del temps.
Com afecta la volatilitat pels dividends
Una vegada que una empresa decideix començar a pagar una quantitat determinada de diners als accionistes en forma de dividends regulars en efectiu, el seu estoc sol negociar amb una volatilitat poc inferior al preu.
Hi ha un parell de raons clau per a això, la primera és que els pagaments regulars de dividends rebuts pels accionistes de la companyia representen fluxos de caixa consistents rebuts de la seva inversió en accions.
Per exemple, suposem que esteu tenint en compte invertir en dues hipotètiques empreses de widgets, ABC Corp. i XYZ Inc. Diguem que ABC paga un dividend regular trimestral de 0, 10 dòlars per acció, mentre que XYZ mai paga dividends. Les dues accions cotitzen a 10 dòlars per acció. Suposem que en qualsevol acció que trieu invertir, en realitat no teniu una idea fantàstica de com serà el preu de les accions en un any. ABC podria negociar a 5 dòlars i XYZ a 20 dòlars o a l’inrevés. Tanmateix, una cosa que saps és que si inverteixes en ABC Corp., molt probablement rebràs 0, 40 dòlars en dividends en efectiu durant l’any per cada quota de 10 dòlars que compres avui. No es pot dir el mateix sobre XYZ Inc., per tant, això fa que ABC sigui una mica més segur.
En segon lloc, les empreses saben que el mercat borsari reacciona molt malament a les accions que redueixen els pagaments de dividends. Així, una vegada que una empresa comenci a pagar un import de dividend regular, generalment farà tot el que sigui raonablement possible per continuar pagant aquest dividend. Això permet als inversors una gran confiança que els pagaments de dividends continuaran indefinidament a la mateixa quantitat o superior. Com a resultat, les accions de les accions de pagament de dividends solen ser considerades com a instruments gairebé obligatoris. Aquestes entitats paguen un flux de caixa regular que té el suport de tota la fortalesa financera de l’empresa, però també permeten als inversors participar en els guanys de preus de les accions que puguin gaudir de les accions.
La línia de fons
Tenint en compte aquests dos factors, el mercat tendeix a ser menys probable que baixi els preus de les accions de les accions que paguen dividends elevats que les de les empreses que no paguen dividends. Això vol dir que les accions que paguen dividends regulars molt importants generalment es comercialitzen al mercat amb menys volatilitat que les accions que no paguen dividends. Per descomptat, aquesta no és una regla dura i ràpida, però de mitjana es manté.
Segons Merrill Lynch, durant el període de deu anys que va acabar el 31 de desembre de 2015, els Aristòcrates de dividend S&P 500 - aquelles accions de l'Índex S&P 500 que han augmentat els seus dividends cada any durant els últims 25 anys - van produir rendiments anualitzats de 10, 25. % davant del 7, 31% per al conjunt de S&P 500, amb menys volatilitat (13, 99% vs 15, 06%, respectivament).
(Per obtenir més informació, consulteu el poder del creixement dels dividends i el funcionament dels dividends per als inversors .)
