La taxa sense risc és la taxa de rendiment d’una inversió sense risc de pèrdua. Sovint, la factura actual del Tresor o la factura T, la taxa o el rendiment dels bons a llarg termini s’utilitzen com a taxa sense risc. Les factures en T es consideren gairebé lliures de risc per morir, ja que estan totalment avalades pel govern dels Estats Units.
La prima de risc de mercat és la diferència entre el rendiment esperat d’una cartera menys la taxa sense risc. La prima de risc de mercat és un component del model de fixació de preus d’actius de capital, o CAPM, que descriu la relació entre risc i rendibilitat. La tarifa lliure de risc és encara més important en la fixació del preu de les obligacions, ja que els preus dels bons són sovint citats com a diferència entre la taxa de l'obligació i la taxa lliure de risc.
Lletres del tresor
La taxa sense risc és hipotètica, ja que cada inversió té algun tipus de risc associat. Tanmateix, les factures de T són la inversió més propera possible per no tenir risc per un parell de raons. El govern nord-americà no ha fallat mai en les obligacions del deute, fins i tot en moments de forta tensió econòmica. Les factures en T són valors a curt termini que maduren en un any o menys, normalment emeses en denominacions de 1.000 dòlars. Les factures de T es subhasten a un valor inferior o inferior al seu valor nominal i els inversors paguen el valor nominal de la garantia a venciment.
Com que les factures de T es paguen pel seu valor nominal i no tenen pagaments de tipus d’interès, no hi ha risc de tipus d’interès. Qualsevol és lliure de comprar bitllets de T a subhastes setmanals del Tresor. Són un instrument molt senzill per entendre els inversors. El govern emet factures de T per finançar el deute nacional. De vegades, els rendiments de les obligacions governamentals a llarg termini s’utilitzen com a taxa sense risc, segons la inversió que s’està analitzant.
