L'import de la compartició de recorreguts de l'IPO d'Uber Technologies Inc., valorat per un potencial de 100 mil milions de dòlars, la converteix en l'IPO de màxim perfil entre la classe de gegants tecnològics unicorn del 2019. Les dades financeres del prospecte de l’empresa i diversos experts, però, indiquen que Uber s’enfronta a reptes importants per prosperar a llarg termini.
Posició Competitiva d’Uber
El prospecte mostra que el creixement trimestral dels ingressos s'ha aturat en el seu core business sharing. Continua cremant a través de grans quantitats de diners per mantenir la seva part del mercat a mesura que augmenta la competència. Tot i l'augment dels ingressos, la companyia va registrar més de 3.000 milions de dòlars en pèrdues per operacions el 2018 i uns 12.000 milions de dòlars en pèrdues durant cinc anys. Segons la Financial Times, la companyia continuarà gastant molt, probablement sumant més pèrdues, per incrementar les seves empreses de repartiment de vehicles i repartiment d'aliments.
Rough Road Endavant
Un bon grapat d’analistes, advocats i experts en governança corporativa també suggereixen que Uber podria afrontar un camí particularment aspre com una empresa pública. Els reptes inclouen qüestions laborals, legals i reglamentàries. Alguns d’aquests estan relacionats amb el controvertit cofundador d’Uber, Travis Kalanick, que va dimitir el 2017, tal com va exposar el Financial Times. Això podria afectar significativament la seva valoració, el seu preu de negociació anticipat i els seus beneficis a llarg termini, Aquests bloquejos de ruta fan que la IPO d’Uber sigui encara més complicada que la del rival Lyft Inc. (LYFT), les accions de les quals s’han ensopegat des del debut d’aquest any. Uber, com Lyft, també ha d’obtenir beneficis i, en canvi, ha vist que les seves pèrdues s’ampliaven en milers de milions de dòlars. Això representa una desalentadora llista d'obstacles per al conseller delegat Dara Khosrowshahi.
Riscos davant Uber
- Costos laborals: demandes i investigacions governamentals. Imatge falsa Relació negativa amb els reguladors
"Més factors de risc" que altres IPO
"Amb Uber, tenint en compte els seus anteriors CEO i historial, hi ha més factors de risc que amb altres empreses", afirma l'expert de l'IPO, Jay Ritter, de la FT. Cita l'estructura del model de negoci d'Uber com el seu principal risc. El servei d’Uber es nodreix d’una creixent cohort de conductors d’economia giga que no són classificats tècnicament com a empleats. Això ha permès a Uber i altres empreses d’economia compartida com Lyft i Airbnb mantenir els seus costos laborals baixos. D’altra banda, ha atret una onada de reclamacions judicials dels treballadors que busquen termes millorats, així com dels reguladors globals que examinen l’empresa per les seves pràctiques poc ortodoxes.
"No puc pensar en un risc més gran que la idea que aquestes persones siguin empleades", va dir John Coffee, expert en dret de valors de la Universitat de Columbia. Recentment, Uber va pagar 20 milions de dòlars per acabar amb una batalla legal amb els conductors de Califòrnia i Massachusetts que buscaven la condició d’empleat. L’empresa continuarà considerant-los contractistes independents, però va acordar canviar la manera com elimina els conductors de l’aplicació i ara permetrà les apel·lacions. Cafè adverteix que la SEC pot requerir mesures addicionals d’Uber.
El passat d’Uber
Sota el lideratge del cofundador Kalanick, Uber va obtenir una gran atenció als mitjans de comunicació per diversos escàndols, incloses les acusacions de cultura corporativa tòxica, malbaratant la seva reputació i provocant un moviment cap a #deleteUber. Altres problemes importants que impedia l’empresa en aquell moment van incloure una demanda de la unitat Waymo de Alphabet Inc. (GOOGL) Waymo, que es va resoldre el 2018, així com un incompliment de dades anunciat el 2017 que s’havia produït més d’un any abans.
Ara, a mesura que Uber segueix impulsant-se cap als nous mercats, pot esperar complir amb els obstacles normatius gairebé a tot arreu, segons Carl Tobias, professor de dret de la Universitat de Richmond. El servei de baix cost de l’app, anomenat UberPOP, ja ha estat prohibit en un bon grapat de països.
Mirant endavant
El conseller delegat d’Uber, Khosrowshahi, ha decidit prioritzar la resolució d’uns problemes legals i normatius bàsics, a més de netejar la cultura i la imatge de l’empresa. Uber ha col·laborat estratègicament amb els serveis de cotxes i operadors de taxi amb llicència en nous mercats, com Alemanya i Japó, cosa que podria reforçar el seu creixement dels ingressos. No obstant això, el risc d'augmentar els costos laborals i reglamentaris no deixa de ser una amenaça. Perquè Uber tingui èxit a llarg termini, el mercat global de repartiment de muntatges pot haver de complir els objectius més optimistes dels pronòstics del sector.
