Taula de continguts
- Deflació: Causes i efectes
- Recessions i deflació
- Cicle viciós de la deflació
- Espiral deflacionista
- La línia de fons
La deflació es produeix quan el canvi de preus es torna negatiu. Avui, les economies de l’Eurozona lluiten contra la deflació i el Banc Central Europeu (BCE) fins i tot ha estat prenent les mesures extraordinàries d’aconseguir un alleujament quantitatiu.
Però, quina és la història de la deflació?
Punts clau
- La deflació és quan els nivells generals de preus d’un país baixen –a diferència de la inflació quan augmenten els preus. Si es produeix la deflació, la gent opta per estalviar-se en estalvis en lloc de gastar-lo avui, ja que els preus seran baixos demà–, fins i tot baixos la setmana que ve, i fins i tot baixa en un mes. Com a resultat, es pot produir un cicle viciós que arrossega l’economia a la recessió o la depressió a mesura que l’activitat econòmica s’atura.
Deflació: Causes i efectes
Els canvis en els preus al consum són estadístiques econòmiques que es compilen a la majoria de països comparant els canvis d'una cistella de productes i productes diversos amb un índex. Als Estats Units, l’índex de preus al consum (IPC) és l’índex de referència més freqüent per avaluar els tipus d’inflació. Quan el canvi de preus en un període és inferior al del període anterior, l’índex d’IPC ha disminuït, cosa que indica que l’economia experimenta deflació.
Es podria pensar que una bona disminució dels preus és una bona cosa perquè proporciona als consumidors un poder adquisitiu més gran. Fins a cert punt, les caigudes moderades de determinats productes, com l’alimentació o l’energia, tenen algun efecte positiu en la despesa del consumidor. Una caiguda general i persistent dels preus, però, pot tenir efectes negatius greus en el creixement i l'estabilitat econòmica.
Recessions i deflació
La deflació sol produir-se dins i després de períodes de crisi econòmica. Quan una economia experimenta una forta recessió o depressió, la producció econòmica es redueix a mesura que la demanda de consum i la inversió disminueixen.
Això comporta un descens global dels preus dels actius, ja que els productors es veuen obligats a liquidar els inventaris que la gent ja no vol comprar. Els consumidors i els inversors comencen a mantenir les reserves de diners líquids per amortir la pèrdua financera. A mesura que s’estalvia més diners, es gasta menys diners, disminuint encara més la demanda agregada.
Arribats a aquest punt, es redueixen les expectatives de la gent sobre la inflació futura i comencen a acumular diners. Per què gastaríeu un dòlar avui quan s’espera que pugui comprar efectivament més coses demà? I per què passar demà quan les coses poden ser encara més barates en una setmana?
Cicle viciós de la deflació
A mesura que la producció s’alenteix per satisfer la menor demanda, les empreses redueixen la seva força de treball, augmentant l’atur. Aquests individus a l’atur poden tenir problemes per trobar feina nova durant una recessió i probablement esgotaran els seus estalvis per aconseguir que s’aconsegueixin acabar amb la possibilitat d’imposar-se en obligacions de deute diverses com hipoteques, préstecs per a automòbils, préstecs per a estudiants i targetes de crèdit.
Els deutes acumulats acumulats es redueixen a través de l’economia fins al sector financer que els ha de compensar com a pèrdues. A mesura que els balanços dels bancs es tornen més aguts, els dipositants intenten retirar els seus fons en efectiu en cas que el banc falli.
Es pot produir una operació bancària, amb la qual cosa es canvien massa dipòsits i el banc ja no pot complir amb les seves obligacions. Les institucions financeres comencen a col·lapsar-se, eliminant la quantitat de liquiditat necessària del sistema i reduint també l’oferta de crèdit a aquells que sol·liciten nous préstecs.
Els bancs centrals sovint reaccionen mitjançant una política monetària fluixa o expansiva. Això inclou disminuir l’objectiu de tipus d’interès i incrementar els diners a l’economia mitjançant operacions de mercat obert: comprar títols del Tresor al mercat obert a canvi de diners de nova creació.
Si aquestes mesures no estimulen la demanda i estimulen el creixement econòmic, els bancs centrals podran emprendre una alleujament quantitativa mitjançant la compra d’actius privats més arriscats al mercat obert. El banc central també pot actuar com a prestador d'últim recurs si el sector financer està greument obstaculitzat per aquests esdeveniments.
Els governs també utilitzaran una política fiscal expansiva reduint els impostos i augmentant la despesa governamental. Tanmateix, el problema amb la reducció dels impostos en un període de preus baixos i elevada desocupació és que els ingressos fiscals generals disminuiran, limitant la capacitat del govern per operar a ple rendiment.
Espiral deflacionista
Una espiral deflacionista és quan aquest cicle es descontrola. Es produeix en períodes de crisi econòmica, com ara una recessió o depressió, a mesura que la producció econòmica s’alenteix i la demanda d’inversions i consum disminueix. Això pot conduir a un descens global dels preus dels actius, ja que els productors es veuen obligats a liquidar els inventaris que la gent ja no vol comprar.
Els consumidors i les empreses comencen a afegir-se a les reserves de diners líquids per amortir la pèrdua financera. A mesura que s’estalvia més diners, es gasta menys diners, disminuint encara més la demanda agregada. Arribats a aquest punt, també disminueixen les expectatives de la gent respecte a la inflació futura i comencen a acumular diners.
Els consumidors tenen menys incentius a gastar diners avui quan poden esperar raonablement que demà tinguin més poder adquisitiu.
La línia de fons
Una mica d’inflació és bo per al creixement econòmic, al voltant d’un 2% al 3% anual. Però, quan els preus comencen a baixar després d’una caiguda econòmica, la deflació pot provocar una crisi encara més profunda i més severa.
A mesura que els preus baixen, la producció es redueix i es va liquidant. La demanda baixa i l’atur augmenta. La gent opta per atreure diners més que gastar perquè esperen que els preus baixin encara més en el futur. Els impagaments augmenten el deute i els dipositants retiren els diners en efectiu en massa, provocant un desglaç financer definit per una manca de liquiditat i crèdit. Els bancs i els governs centrals reaccionen per estabilitzar l'economia i incentivar la demanda mitjançant una política monetària i fiscal expansiva, incloent mètodes no convencionals com ara la flexibilització quantitativa.
Tot plegat, un període deflacionador és perillós per a l’economia d’un país.
