Què és un rendiment equivalent totalment imposable
El rendiment equivalent totalment imposable és la rendibilitat que caldria obtenir en una fiança imposable per igualar el rendiment d’un vincle municipal lliure lliure d’impostos.
Aquest càlcul és una eina útil per als inversors, especialment els que estan entre claudàtors fiscals, per comparar els resultats potencials d’una inversió exempta d’impostos amb una alternativa imposable.
DESENVOLUPAMENT Rendiment equivalent completament imposable
Rendiment equivalent completament imposable és el rendiment d’un bono imposable que un inversor hauria de guanyar per igualar la rendibilitat d’un bons municipals lliures d’impostos comparables. Tanmateix, no és el final de la història i es poden tenir en compte algunes consideracions fiscals addicionals en fer aquesta comparació. Si bé els bons municipals estan lliures d’impostos federals, alguns estats cobren impostos sobre els seus guanys.
Depenent de la relació fiscal d'un inversor, és possible que una fiança municipal no sigui la millor decisió per a la seva cartera. La part fiscal d'un inversor dependrà del seu estat de presentació i dels seus ingressos. Segons la Fundació Tributària, els paràmetres fiscals se situen entre el 10 i el 37 per cent per al 2018.
Per calcular el rendiment tributable equivalent d’un vincle municipal lliure d’impostos, utilitzeu la fórmula següent i assegureu-vos d’incloure qualsevol estat tributat juntament amb el vostre tipus d’impost federal.
Rendibilitat (exempta d'impostos) = (tipus d'interès exempt d'impostos) / (1 - tipus d'impost)
Un exemple de rendiment equivalent totalment imposable
Un inversor de la franja fiscal del 25% posseeix una obligació municipal sense impostos amb una taxa de cupó del 10%. Per calcular el rendiment que una fiança imposable hauria de guanyar per igualar el rendiment de l’obligació municipal, utilitzeu la fórmula anterior.
R (te) =.10 / (1 -.2) =.125 = 12, 5%
Una obligació imposable hauria d’obtenir un rendiment del 12, 5% per igualar el rendiment de l’obligació municipal sense impostos de l’inversor. Un segon inversor en una franja fiscal més elevada tindria un càlcul independent i el seu rendiment total imposable seria superior al 12, 5%.
Aquesta fórmula es pot revertir per determinar el rendiment equivalent sense impostos d’un vincle municipal que equipara la rendibilitat d’una obligació imposable.
Per què els bons municipals estan lliures d'impostos?
Els interessos obtinguts per obligacions estatals i locals han estat exempts d’impostos des de la introducció de l’impost sobre la renda federal el 1913. Inicialment, això va ser perquè moltes persones van pensar que el govern federal no havia d’incomplir els poders de préstec dels municipis. Des de llavors, la justificació constitucional d’exclusió d’impostos per una idea més pragmàtica: els projectes d’infraestructura local serveixen pel bé comú i la política tributària federal hauria de donar suport a aquells projectes.
Els bons municipals no sempre estan exempts d’impostos. Els impostos federals poden aplicar-se a una fiança municipal si l’IRS no interpreta un projecte com a bé de tot el públic. Les obligacions municipals imposables són rares, però es poden emetre per a projectes com un estadi esportiu o una manca de pensions. A més, l’IRS pot tractar els ingressos d’interès municipal com a tributables si una fiança es compra amb un descompte significatiu al seu valor nominal si aquesta fiança està subjecta a l’impost mínim alternatiu o per calcular l’impost sobre la seguretat social. Un fons mutu format per bons lliures d'impostos continua subjecte a l'impost sobre guanys de capital.
