Les sondes regulatòries contra Facebook Inc. (FB), Apple Inc. (AAPL), Amazon.com (AMZN) i Google parent Alphabet Inc. (GOOGL) que poden tenir com a resultat demandes antimonopoli poden disminuir significativament el creixement i els marges de benefici. i compartir preus d'aquestes empreses. Casos anteriors de plets antimonopoli, com ara ocorreguts amb AT&T Inc. (T), Microsoft Corp. (MSFT) i IBM Corp. (IBM), van provocar disminucions en els valors de borsa d'aquestes empreses i un canvi descendent en la trajectòria de el creixement de vendes, destacant els riscos amb els gegants tecnològics "superstar" actuals, segons Goldman Sachs.
"El risc normatiu torna a centrar-se en els inversors de capital enmig dels informes de possibles investigacions antimonopoli del govern", van escriure els analistes de Goldman en un informe recent. Aconsellant als inversors que redueixin les seves exposicions a accions que passen a ser objecte d’una demanda antimonopoli, van afegir: “En el passat, les valoracions d’accions i els preus de les accions van disminuir entre la presentació de la demanda i la resolució (després d’anys de litigi) i va ser seguida per un descens en la trajectòria. del creixement de vendes."
Fallout del procés antimonopoli: Microsoft
- Valoracions caigudes després de la demanda llançada el 1998. Empresa va ordenar canviar les pràctiques en la liquidació del 2000/2001 Creixement inferior, caiguda de les valoracions després de la resolució.
Què significa per als inversors
L'exemple més nítid és el cas antimonopoli contra Microsoft, el 1998, que va fer que la valoració de l'empresa es reduís fins que es resolgués el cas el 2000/2001. Després de la liquidació, que va implicar la companyia a canviar les seves pràctiques, el creixement es va alentir i les valoracions van continuar caient fins al 2011: les accions es van comercialitzar essencialment de costat durant uns 15 anys.
Les demandes antimonopoliques contra IBM el 1969 i AT&T el 1974 també van provocar caigudes de valoracions abans que ambdues demandes s’acabessin resolent el 1982. En el cas d’IBM, la demanda es va reduir, però el creixement de l’empresa es va alentir i, mentre que les valoracions inicialment van començar a augmentar, aviat es va invertir i va continuar la seva trajectòria descendent anterior. AT&T es va desglossar i, mentre que les valoracions van augmentar, el creixement es va alentir.
Des d'aquests tres casos, els mercats de renda variable nord-americana s'han concentrat cada cop més, renovant les peticions perquè els reguladors intervenguin i assegurin que els mercats siguin competitius. Facebook, Apple, Amazon i Alphabet han aconseguit ràpidament una gran part de les vendes de les seves respectives indústries, tenen un poder de preus important i uns alts marges. Aquestes característiques, mentre es guanyen les empreses que els exhibeixen l'etiqueta "superestrelles", també tendeixen a cridar l'atenció dels reguladors.
"El panorama actual suggereix que només hi ha un o dos jugadors significatius en espais digitals importants, com ara la cerca a Internet, les xarxes socials, els sistemes operatius mòbils i d'escriptori i la venda de llibres electrònics", el procurador general adjunt dels Estats Units, Makan Delrahim, del Departament de Justícia (DOJ)) Ha declarat aquest dimarts el primer oficial antimonopoli.
Es diu que la DOJ ha començat a investigar Google i Apple, la Comissió Federal del Comerç (FTC) va iniciar una investigació a Facebook i Amazon i el Comitè Judicial de la Casa inicia una investigació antimonopoli Big Tech més general.
Mirant endavant
En aquest moment, no s'ha iniciat cap demanda contra aquestes empreses, un destí que ells i els seus accionistes esperaran sense dubte evitar. Per suposat, suposant que les investigacions determinen que qualsevol d’aquestes empreses de Big Tech s’hauria de desglossar, hi ha qui creu que aquesta mena de canvis seria en realitat, no només per als mercats competitius, sinó també per als accionistes. El professor de Nova York, Scott Galloway, creu que una ruptura afavoriria una major innovació, creixement i valoracions.
