Els ETF d'or, àmpliament considerats com a paradisos segurs quan s'espera que caiguin les accions, van augmentant en conjunt amb el metall preciós mateix, fins i tot quan les existències assoleixen màxims rècord. El SPDR Gold Shares ETF (GLD), VanEck Vectors Gold Miners ETF (GDX), SPDR Gold Minishares Trust (GLDM), iShares Gold Trust ETF (IAU) i GraniteShares Gold ETF (BAR) han tret tots els mesos el passat mes. l’or assoleix els màxims que no s’han vist des del 2013, segons el de Barron.
Un dels principals motors de la recent carrera de l'or és la contínua incertesa que envolta la guerra comercial EUA-Xina i la possible caiguda econòmica. El president dels Estats Units, Donald Trump, i el president xinès Xi Jinping, seran previst que els dos líders es reuniran en algun moment durant la cimera del G-20, que s’inicia el divendres a Japó. Una reunió infructuosa podria donar lloc a tarifes addicionals, afegint un pes més sobre els preus mundials del comerç i el capital, alhora que proporcionaria un impuls important l’or, les accions d’or i ETF d’or.
Què significa per als inversors
Els inversors solen reunir-se en actius considerats paradisos segurs quan les perspectives econòmiques comencen a enfosquir i els riscos negatius dels preus de les accions es multipliquen. El conflicte comercial en curs entre les dues grans economies del món ha estat el principal catalitzador d’aquestes perspectives enfosquidores, ja que les previsions de creixement econòmic i ingressos corporatius mostren signes de debilitat.
Tot i que l’or no és l’únic actiu de refugi disponible, hi ha diverses raons per les quals s’està atraient molts diners en efectiu pels inversors en aquest moment. Les obligacions governamentals i les empreses de tipus d'inversió són sovint considerades més segures que les accions. Els bons ofereixen rendiment, però aquests rendiments han estat en mínims històrics durant l'última dècada.
Fins i tot un dels actius més segurs, el Tresor dels Estats Units, té un aspecte menys atractiu després que els comentaris exigents de la Reserva Federal en la reunió de política monetària del dimecres passat enviessin el rendiment de tresoreria de deu anys per sota del 2%, fins a nivells que no es veien en diversos anys, segons The Wall Street Journal.
Mentrestant, l'or es va acumular a mesura que la perspectiva de la política monetària més fluixa va afeblir les perspectives del dòlar nord-americà. Una inversió més barata és dolenta per als actius denominats en dòlars, cosa que els fa menys atractius. Però és bo per l’or, el preu del qual acostuma a moure’s en el sentit contrari que el dòlar. També és bo per a actius vinculats a la força de l’or, com les existències d’or i els ETF d’or que els contenen.
La ETF de VanEck Vectors Gold Miners ha augmentat prop del 20% des del començament de l'any i sobre el 23% només el mes passat. Conté accions de 46 grans miners d'or, entre ells Newmont Goldcorp (NEM), Barrick Gold (GOLD), Newcrest Mining (NCM.Australia), Franco-Nevada Corp. (FNV) i Agnico Eagle Mines Ltd. (AEM).
L'iFS iShares Gold Trust ha augmentat un 9%, tant des del començament de l'any com durant el mes passat. El fons rastreja el preu de l’or a través de les participacions de matrícules d’or físiques en un fideïcomís, i cada part del fideïcomís representa una desena part d’una unça d’or.
Mirant endavant
El rendiment dels ETF d'or i d'or dependrà, en gran part, del resultat de les futures negociacions comercials i de si s'aixequen els aranzels existents o s'imposen de nous. "Ara mateix es poden afegir tarifes com una bomba econòmica", va escriure Peter Boockvar, CIO del Bleakley Advisory Group, en una nota. "L'or finalment està per sobre dels 1.300 dòlars, i em sorprèn que no sigui molt més gran."
Després d'haver escrit la seva nota a finals de maig, Boockvar té menys raons per quedar-se commocionat amb el preu de l'or que ara ronda els 1.400 dòlars la uncia. Si les negociacions Trump-Xi augmenten els preus de l’or i l’or a l’alça, potser només oblidava que mai va quedar impactat.
