El domini del triopoly de l'ETF a l'espai de gestió d'actius, en què els iShares de BlackRock Inc. (BLK), Vanguard Group i els assessors globals de State Street Corp. (STT) controlaven un enorme 80% del mercat amb 600 productes. amenaça el creixement de la indústria i ara és el focus de la Comissió de Valors i Valors (SEC). La SEC ha anunciat una "iniciativa de divulgació", en la qual pretén obtenir coneixement dels administradors de diners més petits i posarà en marxa un comitè assessor, segons un informe recent de Barron.
Multitud de Triopoly Nou Entrats
- Tres empreses tenen el 80% dels actius ETF en 600 productes. Els 268 ETFs comencen el 2018, el 81% no ha aconseguit els 50 milions de dòlars en els llançaments a tancaments de l'ETETF ara es troba en un percentatge 1 a 1.
Només el 19% dels ETF nous van assolir 50 milions de dòlars el 2018
A causa de la força dominant del trio sobre la indústria de 4 bilions de dòlars, els llançaments d'ETF han disminuït i han augmentat els tancaments. La ràtio de llançaments d’ETF i tancaments ara és d’1 a 1. Els altres 1.600 ETF gestionats per més de 100 empreses han lluitat per atreure clients a la llum de la coneguda i provada línia de productes dels tres grans a preus difícils de combatre, segons el periodista de Crystal Barron.
La quantitat de nous ETF que no han estat capaços de reunir fins a 50 milions de dòlars en actius, un punt de referència tradicional per a la rendibilitat, així com el nombre de tancats durant el primer any, ha augmentat constantment durant els últims 15 anys més, afirma Elisabeth Kashner, directora de recerca d’ETF de FactSet. El 2018, la indústria va veure 268 ETF nous, només el 19% dels que van assolir la fita de 50 milions de dòlars el 31 de desembre.
Barreres d’entrada
Altres reptes als quals s’enfronten els nous participants són els costos, les regulacions i les barreres d’entrada exclusives a l’espai ETF. Les empreses que utilitzen ajuda en el procés de navegació veuen que els costos s’eleven fins a 370, 00 dòlars l’any, més un percentatge anual d’actius. Mentrestant, com en qualsevol indústria dirigida per uns quants gegants amb butxaques profundes i fidelització de la marca, els guanyadors tenen una quantitat important de potència de preus, cosa que sol exigir als competidors que es diferencien d’estratègies més arriscades.
Un altre obstacle important és el procés d’obtenir nous ETF a les plataformes de venda, conegudes com a distribució, que causen una barrera per als clients potencials. Tony Barchetto, fundador de Salt Financial, argumenta que grans empreses de corretatge com Morgan Stanley i Bank of America Merrill Lynch són "motors de venda com els de BlackRock i Invesco" i "posen portes" per a altres jugadors.
Els obstacles que tenen davant les empreses més petites i la fortalesa que mantenen les tres grans mercats han preocupat per la innovació i el creixement de la indústria.
En un discurs clau a la conferència de l'Institut d'empreses d'inversió del març, Dalia Blass, directora de la divisió de gestió de inversions de la SEC, va indicar que "Estic preocupat pel que suposarà per als inversors, particularment els inversors de Main Street, si és la varietat i la tria que els administradors d’actius petits i mitjanes ofereixen es perden en una onada de consolidació i compressió de comissions."
Que segueix
La investigació de la SEC se centrarà en el mateix trio que va ser pioner en el creixement de la indústria, però que ara representa un risc important per al seu futur. Mentrestant, alguns experts de la indústria asseguren que no hi ha més competència en la gestió d’actius que cap altre espai. Shelly Antoniewicz, que representa l’ICI, el grup de pressió de la indústria de fons, va assenyalar, “és un mercat ultra competitiu. Això és qualsevol mercat, els automòbils, els aliments, continua ”. Va afegir que" hi ha una oportunitat perquè els participants més petits es llancin i tinguin èxit, però no és un tema ".
