Les existències de la llar i les empreses estretament vinculades al sector han aconseguit superar el mercat fins a un ampli marge fins al 2019, però les perspectives són baixes. Entre els aspectes negatius hi ha la caiguda de la confiança dels constructors, l'augment de costos, l'escassetat de mà d'obra, les tensions comercials amb la Xina que poden interrompre el subministrament de materials i decepcionar les xifres de vendes recents, segons un relat detallat a The Wall Street Journal tal com es descriu a continuació.
L’índex de la indústria selecta S&P Homebuilders Select ha augmentat un 28, 5% enguany fins al 10 de juliol, i va superar el guany del 19, 4% en l’Índex S&P 500 (SPX), segons els índexs S&P Dow Jones. Un ETF líder en el seguiment de l’índex d’edificació d’habitatges, el SPDR S&P Homebuilders ETF (XHB), ha augmentat un 29, 7% en funció de les dades ajustades del preu de tancament de Yahoo Finance.
La taula següent resumeix les tendències clau del 2019 en la construcció d’habitatges.
Punts clau
- Les existències d’edificació d’habitatges han batut el mercat de manera fàcil fins al 2019. Aquestes accions inclouen tant constructors purs com proveïdors principals. Les vendes d’habitatges baixes a la primavera suggereixen temps més difícils, augmentant els costos, l’escassetat de mà d’obra i les interrupcions comercials.
Significació per als inversors
L’índex de la indústria selecta S&P Homebuilders Select inclou la construcció d’habitatges i les existències en camps relacionats, com ara subministraments de construcció d’habitatges i electrodomèstics. Les tres principals accions en pes tant en l'índex com en l'ETF XHB són, per State Street, el patrocinador de SPDR: el fabricant d'aparells Whirlpool Corp. (WHR), que va augmentar el 35, 3% YTD; el minorista per a la millora de la llar Lowe's Companies Inc. (LOW), que va augmentar el 12, 7% YTD; i l'empresa de tecnologia de l'edificació Johnson Controls International PLC (JCI), amb un 41, 3% YTD. Els únics constructors d’habitatges purs entre els 10 components principals de l’índex i l’ETF són: PulteGroup Inc. (PHM), que va augmentar el 26, 6% YTD, i DR Horton Inc. (DHI), un 29, 8% YTD. El gegant de la construcció d’habitatges Lennar Corp., que ocupa la vintena posició en pes de l’índex i l’ETF, ha augmentat un 22% aquest any.
El gir a l'exigència de la Reserva Federal dels últims mesos ha reforçat la indústria de la construcció d'habitatges, ja que els tipus d'interès més baixos fan que el finançament de les compres d'habitatges sigui més assequible. La taxa mitjana de les hipoteques de 30 anys ha caigut al voltant del 3, 75%, la més baixa en dos anys.
No obstant això, les vendes de nous habitatges van disminuir un 7, 8% a nivell nacional entre abril i maig, mentre que la revista West va caure gairebé un 36% a la costa oest. Al mercat d’habitatges unifamiliars nous, els habitatges van començar a caure més d’un 6% al maig. Els constructors consideren, de mitjana, aproximadament el 40% dels seus ingressos durant la temporada de venda de primavera, de manera que aquests resultats apunten a problemes encara més importants. "Les expectatives seran menors i això comportaran possibles menors ingressos i estimacions de guanys", va dir Kenneth Leon, director global de la indústria i de la investigació en capital de la firma de recerca CFRA.
"La major dificultat de l'habitatge són aquelles cases inicials d'entrada", observa Buck Horne, analista d'habitatges i béns arrels de Raymond James Financial, tal com es cita en el mateix informe. “Construïm prop de 200.000 cases amb menys de 250.000 dòlars l’any. Aquest nombre era de 700.000 ", va afegir.
En base a tots aquests factors, els constructors d’habitatges no són optimistes. De fet, l’enquesta mensual de confiança dels constructors realitzada per l’Associació Nacional de Constructors d’habitatges va registrar una disminució de la confiança de maig a juny, baixant fins a un nivell inferior al que es trobava al mateix temps el 2018, afegeix l’informe.
Mirant endavant
Perquè les cases unifamiliars siguin més assequibles, alguns constructors s’incorporen al negoci de lloguer d’habitatges. "Només suposa aproximadament un 6% del total dels habitatges", va dir Alex Pettee, president i director de recerca de la firma d'assessorament en inversions Hoya Capital Real Estate, a la revista. "Però podríeu veure fàcilment que passaria al 10 o 12% en els propers cinc anys."
