Els inversors que busquen consol enmig de l'onada de vendes del mercat poden argumentar que el S&P 500 ha caigut només el 9% dels màxims històrics del setembre, amb prou feines una caiguda devastadora. Però aquesta estadística oculta el fet que ja estem en un mercat profund, i encara hi ha més desavantatges, segons l’últim informe setmanal de Morgan Stanley.
"L'acció de preus d'aquest any no només suggereix que estem enmig d'un mercat baixista; més del 40% de les accions del S&P 500 disminueixen almenys un 20%, però també cotitza com un mercat de l'ós", va escriure el analistes del banc. Fins i tot les empreses amb bones notícies que han notificat han vist que les seves existències es van vendre, un bon indicador que el mercat es troba en territori bear. En general, afirma Morgan Stanley, "El dany tècnic és irrefutable".
Per què les existències poden caure més
| Les estimacions de resultats poden disminuir bruscament |
| Les existències de creixement tenen més grans revisions a la baixa |
| Les mitjanes principals S&P 500, Nasdaq i Russell 2000 van trencar la mitjana mòbil de 200 dies |
| Les existències i índexs individuals encara corren risc |
Que significa
A mesura que les existències han disminuït, les seves valoracions també han baixat dels nivells anteriorment alts. Les ràtios preu-beneficis a dotze mesos (P / E) dels S&P 500 van caure fins a un 18% des del punt àlgid del desembre passat fins al seu mínim a finals d'octubre, el que representa al voltant del 90% del dany de valoració de el mercat actual de l’ós, segons Morgan Stanley. La resta del dany provindrà de la disminució de les existències amb múltiples de preus relativament alts.
Però, si bé les valoracions de diversos preus poden estar properes a la baixa, això no vol dir que siguin els preus de les accions. Es preveu que les estimacions de resultats disminueixin i és probable que se segueixin les existències, possiblement caigui precipitadament el 2019. "Evidentment, com més grans siguin les retallades, més gran serà el risc tant a nivell índex com a nivell de les accions", afirma Morgan Stanley. Només des de principis d’octubre, les estimacions de consens per al creixement del benefici per acció (EPS) del 2019 s’estan revisant a la baixa, i les estimacions de creixement de l’EPS del 2019 per al S&P 500 baixen l’1, 2%. Entre els sectors que han registrat els majors descensos en el consens de les estimacions de creixement de EPS, el 2019 són els serveis de comunicació al -4, 2%, els materials al -3, 3% i la discreció al consumidor al -2, 3%.
Segons un analista de Morgan Stanley, un altre senyal altament baixista és que els preus del S&P 500, el Nasdaq i el Russell 2000 "han trencat definitivament la mitjana mòbil de 200 dies, que ara és a la baixa". Normalment triguen una estona abans de tornar a aparèixer, cosa que significa que els inversors han de tenir paciència i considerar la venda de reunions en lloc de comprar els dipòsits.
"Històricament, quan la mitjana mòbil de 200 dies es redueix, normalment triguen mesos, o no més, a augmentar de nou." - Morgan Stanley
La compra d’estocs als dipòsits no ha aconseguit presentar-se el 2018. “Una estratègia de compra per a dip no ha funcionat aquest any, la primera vegada des del 2002”, afirma Morgan Stanley. La compra del dip ha funcionat bé durant la crisi del 2008-09 perquè la Reserva Federal estava impulsant un important estímul al sistema financer per tal de mantenir-lo viu. Però la compra en el dipòsit ha fallat aquest any perquè la Fed i altres grans bancs centrals mundials han estat de mal humor, invertint o, almenys, estancant aquest estímul.
Que segueix
Per donar més context a les perspectives baixistes de Morgan Stanley, és útil recordar que el 2018 va començar amb massives retallades d’impostos que van inflar els ingressos però no van aconseguir augmentar les accions. Ara que es redueix l’impacte positiu de les retallades d’impostos sobre els beneficis, els inversors aconsegueixen el que Morgan Stanley denomina “xec de realitat”. La realitat és que, a mesura que els resultats es revisen a la baixa, les accions també cauen.
Comparació de comptes d'inversió × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació. Nom del proveïdorArticles relacionats
Estratègia i educació borsària
Per què es reduiria el valor de les accions malgrat que es publiquessin bones notícies?
Economia
Una història dels mercats d'ós
Principals existències
Principals accions tecnològiques per al gener del 2020
Principals existències
Principals estructures de consumidors
Estratègia i educació borsària
Moment indica la força del preu de les accions
Principals existències
Els primers nivells de petroli i gas Penny per al primer trimestre de 2020
Enllaços de socisTermes relacionats
Com funciona el model de Fed El model Fed és una eina que es fa servir per determinar si el mercat de valors dels Estats Units és alcista o baixista en un moment determinat. més Relació preu-benefici - Ràtio P / E La relació preu-benefici (relació P / E) es defineix com la relació per valorar una empresa que mesura el seu preu actual de les seves accions en relació amb els seus resultats per acció. més venda d’incendis Una venda d’incendis consisteix en vendre béns o actius a preus molt rebaixats. més Definició de venda curta La venda a curt termini es produeix quan un inversor presta una seguretat, la ven al mercat obert i espera comprar-la més tard per menys diners. més Definició Sally Rally Definició Una manifestació demandant fa referència a un augment de preus no suportat en un actiu o mercat enmig d'una tendència descendent global. La manifestació finalitza i el preu reprèn la caiguda. més Sentència de mercat Definició El sentiment del mercat reflecteix l'actitud o el to global dels inversors vers una determinada seguretat o un major mercat financer. més