Molts inversors s’han vist sacsejats per l’important esgotament de les accions en les darreres setmanes, fins i tot quan el mercat s’inicia un míting. Però Goldman Sachs Group Inc. diu als inversors en el seu darrer informe setmanal que la caiguda de les accions representa una important oportunitat de compra. La signatura aconsella als inversors que se centrin en empreses amb costos laborals baixos, cícliques, petits taps i jocs de valor.
Accions amb vistes al mar
Per explotar aquesta oportunitat, Goldman identifica 25 accions qualificades de compra que han caigut recentment per sobre de les seves correlacions històriques amb el mercat més ampli. La implicació és que és probable que aquestes accions es recuperin a un ritme més ràpid que el mercat. Aquelles accions qualificades de compra es van mantenir més en relació amb els seus rendiments implicats en beta, des del pic del mercat del 26 de gener fins a la recent fase del 8 de febrer. La beta és una mesura de la correlació històrica de les accions amb els moviments del mercat més ampli. Entre els 25 llistats per Goldman hi ha aquests dotze: McDonald's Corp (MCD), Chevron Corp. (CVX), Dollar Tree Inc. (DLTR), Google parent Alphabet Inc. (GOOGL), Lam Research Corp. (LRCX), Applied Materials Inc. (AMAT), Wells Fargo & Co. (WFC), MetLife Inc. (MET), United Pacel Service Inc. (UPS), Noble Energy Inc. (NBL), Parker-Hannifin Corp (PH), i Principal Grup Financer Inc (PFG).
Alta ansietat
Goldman fa les seves recomanacions després que l’índex S&P 500 (SPX) hagi disminuït un 7, 6% des del tancament del seu registre el 26 de gener fins al migdia hora de Nova York el 12 de febrer. El 8 de febrer l’índex va baixar un 10, 2%, cosa que representava oficialment un correcció. La recent caiguda del mercat i un augment de la volatilitat van fer que l’Indopedia de l’ansietat Investopedia (IAI) registrés un alt nivell de preocupació entre 27 milions de lectors a tot el món. Les preocupacions extremadament altes pels mercats de valors superen les preocupacions baixes sobre altres qüestions econòmiques i financeres.
Lliçons d’Història
Des de 1976, hi ha hagut onze correccions del 10% o més que no es van produir durant una recessió, segons va dir Goldman en el seu informe més recent dels Estats Units Weekly Kickstart. Només el 1987, una d’aquestes onze correccions va acabar convertint-se en un mercat de baixos del 20% o més. De fet, afegeix Goldman, la història més llarga indica que és improbable que els mercats d'ors ocorrin sense una recessió. Tenint en compte que el creixement global del PIB continua sent fort i la probabilitat d’una recessió baixa, Goldman confia que les existències es retrobin.
Per a les onze correccions recessionals no recessionals, afirma Goldman, el perfil típic va ser un descens del 15% en 70 dies de negociació, seguit de la recuperació completa al màxim anterior després de 88 dies de negociació addicionals. Els inversors que van comprar el S&P 500 un cop disminuït un 10% en aquelles onze correccions haurien experimentat rendiments positius en els següents períodes de tres, sis i dotze mesos el 75% del temps, afegeix Goldman, amb respectives rendibilitats mitjanes de 6%, 12% i 18% en aquests períodes.
A més, la recent disminució dels preus de les accions es pot haver intensificat amb un període d’interrupció per a les compres discrecionals d’accions que existeixen durant diverses setmanes abans de la publicació dels resultats. Goldman assenyala que les corporacions són la major font única de demanda de les seves pròpies accions, i que aquests períodes d’aturada normalment estan marcats per rendiments més baixos i una major volatilitat. Ara que aproximadament dos terços de les empreses es troben fora de les finestres apagades, Goldman espera que es disipi aquesta pressió a la baixa.
Líders històrics postcorrecció
En els tres mesos següents a aquestes onze correccions no recessionals posteriors al 1976, els materials i les existències industrials han estat els sectors amb un millor rendiment, amb la mitjana de resultats per a cadascun dels 270 punts bàsics (bps) enfront del S&P 500 complet, calcula Goldman. United Parcel Service i Parker-Hannifin són al sector industrial.
Les existències de baixa valoració han produït rendiments positius un 63% del temps després d'aquestes onze correccions recents, amb una rendibilitat mitjana de l'excés de 350 punts bàsics per Goldman. La relació mitjana P / E avançada és de 17 per a S&P 500, Goldman calcula, mentre que MetLIfe, Lam Research i Principal Financial són de 10, i Wells Fargo és de 12. Pel que fa a les accions de petits límits, l’índex Russell 2000 ha superat el S&P. 500 per una mitjana de 240 punts bàsics, afegeix Goldman.
Financeres, tècniques
Goldman creu que l’augment de la inflació i els tipus d’interès haurien de ser beneficiosos per a finances com Wells Fargo, MetLife i la firma de gestió d’inversions Principal Financial Group.
La forta economia i un ajustat mercat laboral estan alimentant el creixement dels salaris, i un tema recurrent de Goldman ha estat buscar empreses amb costos laborals baixos. MetLife també s’ajusta a aquest tema, així com a Alphabet and Lam Research. Lam és un dels principals fabricants d’equips per a la fabricació de semiconductors, classificat com a "central" per Scott Black de Delphi Management. (Per a més informació, vegeu també: 5 opcions de venda de Gurus per a un mercat de renda variable .)
