Taula de continguts
- Què és el valor preferent?
- No hi ha avantatge fiscal directe
- Beneficis per a accions preferides
L’acció preferent és una classe de propietat en una corporació que proporciona una demanda més elevada sobre els seus actius i guanys en comparació amb les accions comunes. No hi ha avantatge fiscal directe per emetre accions preferents en comparació amb altres formes de finançament com accions comunes o deute. Tot i així, hi ha diverses raons per les quals una empresa decideix oferir accions preferents, totes elles relacionades amb els avantatges financers que ofereix.
Punts clau
- Les accions preferents són una forma híbrida de capital emesa per empreses que es basen en el patrimoni net, però paguen un dividend estable com si fossin deutes. Perquè els dividends pagats s’utilitzen dòlars posteriors a l’impost, les accions preferides no ofereixen a la empresa una deducció fiscal immediata., com a interessos pagats pel deute, encara hi ha diversos avantatges per a l’empresa d’emetre accions preferides, com ara el dret de vot als accionistes, la facilitat de captació de capital i la càrrega addicional del deute.
Què és el valor preferent?
L’acció preferent deriva el seu nom pel fet que té un privilegi superior a gairebé totes les mesures en relació amb les accions comunes de l’empresa. Els propietaris d’accions preferents es paguen davant dels accionistes de les accions comunes en cas de liquidació de l’empresa. Els accionistes preferents gaudeixen d’un dividend fix que, si bé no està absolutament garantit, es considera, tanmateix, essencialment una obligació que ha de pagar la companyia.
Els accionistes preferents han de pagar els seus dividends deguts abans que l'empresa pugui distribuir dividends als accionistes habituals. L’acció preferent es ven al seu valor nominal i es paga un dividend regular que és un percentatge de par. Els accionistes preferents no solen tenir els drets de vot que fan els accionistes comuns, però sí que poden rebre drets de vot especial.
Per què no hi ha avantatge fiscal directe
Les accions preferides en realitat no ofereixen a la companyia emissora un benefici fiscal directe. La raó d'això és que les accions preferides, que són una forma de capital de capital, es deuen dividends en efectiu fixos que es paguen amb dòlars posteriors a l'impost. Aquest és el mateix cas per a les accions habituals. Si es paguen dividends, sempre s’utilitzen dòlars posteriors als impostos i, per tant, no s’ofereix una deducció fiscal actual.
Les accions preferents es consideren com un deute, ja que paguen una taxa fixa com un vincle (una inversió del deute). És a causa que les despeses d’interès de les obligacions són deduïbles d’impostos, mentre que les accions preferents es paguen amb dòlars posteriors a l’impost, que les accions preferides es consideren un mitjà de finançament més car.
Emetre accions preferents té els seus beneficis sobre les obligacions, ja que una empresa pot deixar de fer pagaments en accions preferides quan no sigui capaç de deixar de fer pagaments en obligacions sense entrar en mora.
Per què emet accions preferents a les empreses?
Hi ha diverses raons per les quals l'emissió d'accions preferides és un benefici per a les empreses. Les accions preferents proporcionen un mitjà més senzill d’aconseguir capital important que la venda d’accions comunes. El valor nominal pel qual les empreses ofereixen accions preferides sovint és significativament superior al preu comú de les accions.
Les empreses solen oferir accions preferents abans d’oferir accions comunes, quan l’empresa encara no ha assolit un nivell d’èxit que la faria prou atractiva per a un gran nombre d’inversors minoristes. La venda d’accions preferents proporciona a l’empresa el capital necessari per al creixement.
Les accions preferents també ofereixen a les empreses una certa flexibilitat financera. Els dividends que es deuen als accionistes preferents poden diferir-se durant un temps si la companyia hauria de tenir problemes inesperats en el flux de caixa.
Es considera que els dividends diferits es deuen fonamentalment als accionistes preferents, que es paguen en algun moment del futur, però la seva diferència pot ser crítica per ajudar a una empresa a superar la bretxa en un període de dificultat financera. Es tracta d’una manera en què es distingeixen les accions preferents de les obligacions, ja que una empresa que no realitza el pagament d’interès per una fiança seria normalment considerada com a impagada i, per tant, arriscada a la fallida.
Un dels avantatges de l’emissió d’accions preferides és que a efectes de finançament no reflecteixen el deute afegit als llibres financers de l’empresa; al cap i a la fi, continua sent el patrimoni net. Això pot estalviar diners a l’empresa a llarg termini. Quan l’empresa busqui finançament del deute en el futur, rebrà una taxa més baixa, ja que semblarà que la càrrega del deute de la companyia és menor, provocant que l’empresa pagui menys al deute futur.
Les accions preferents també acostumen a no tenir drets de vot, de manera que creen un altre benefici perquè l'emissió d'accions preferents no dilueixi els drets de vot de les accions comunes de l'empresa.
