QUÈ ÉS El certificat de participació hipotecària
Un certificat de participació hipotecària és un tipus de seguretat que agrupa les hipoteques de la Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac), una empresa patrocinada pel govern. Els certificats estan garantits per Freddie Mac, però no pel govern federal. Són tributables pels governs federals, estatals i locals. Els certificats de participació hipotecària, que Freddie Mac anomena ordinadors, també es coneixen com a “valors de passada” perquè els interessos i pagaments principals es transmeten periòdicament als inversors de deutors després de deduccions de taxes.
Certificat de participació en hipoteca de baixar
Els certificats de participació hipotecària en una forma o una altra han estat una part essencial de l’operació de Freddie Mac des de la fundació del Congrés el 1970. L’objectiu original de Freddie Mac era augmentar la liquiditat per als bancs en situació de propòsit, que aleshores emetien la majoria d’hipoteques. Freddie Mac va comprar hipoteques als propietaris, proporcionant als bancs diners en efectiu per prestar-los com a nous préstecs hipotecaris, després els va empaquetar i revendre al mercat secundari.
Fins al 1990, Freddie Mac va pagar als inversors de PC amb un sistema conegut com a "garantia modificada", cosa que significa que el pagament es va retardar fins al 75è dia després que el pagament de la hipoteca es devia per part del prestatari original. Els retards de pagament van canviar després de la Llei de reforma, recuperació i execució de les institucions financeres de 1989 (FIRREA), quan Freddie Mac es va reestructurar com una entitat corporativa orientada al mercat que es va posar sota el control regulador del Departament d'Habitatge i Desenvolupament Urbà (HUD). Poc després, Freddie Mac va introduir el programa anomenat Gold, que paga als inversors de PC el 45è dia.
Les hipoteques convencionals subjauen la majoria de certificats de participació
La gran majoria dels certificats de participació hipotecària corresponen a agrupacions d’hipoteques convencionals de 15 i 30 anys en cases unifamiliars. No obstant això, Freddie Mac també emet certificats per a grups d'hipoteques a tipus ajustable (ARM). La mida mínima de la piscina és generalment d’1 milió de dòlars. En el passat, Freddie Mac venia la majoria de computadors en efectiu, però avui en dia la majoria dels ordinadors es canvien per les noves hipoteques dels bancs.
Riscos de liquiditat i regulació
Com que Freddie Mac els garanteix, els certificats de participació hipotecària es consideren inversions bastant segures, però comporten algun risc. Per exemple, si bé HUD segueix sent el regulador de Freddie Mac pel que fa a qüestions de préstecs equitatius, des de la crisi immobiliària subprime de 2008, les operacions financeres de l’organització es troben ara sota la conservació de la nova Agència Federal de Finances per a l’Habitatge (FHFA). És possible, tot i que poc probable, que la FHFA pogués revocar les garanties de Freddie Mac. Un altre risc és la liquiditat, ja que els ordinadors Freddie Mac no es cotitzen en cap intercanvi. Si Freddie Mac reduís la seva pròpia cartera d’inversions hipotecàries, es podria veure afectat el mercat secundari dels seus ordinadors.
