Les existències s’han enfonsat molt per sota dels màxims històrics, amb diversos índexs importants a tot el món que han suportat correccions d’almenys un 10%, o baixen els mercats del 20% o més. El baròmetre més seguit de les accions dels Estats Units, l’Index S&P 500 (SPX), es va situar en una caiguda del mercat del baix del 20% a finals de desembre i es va tancar el 3 de gener de 2019, un 16, 8% per sota del màxim rècord establert al setembre. Què hi ha pel futur? Tres gurus del mercat respectats van oferir recentment les seves opinions.
Byron Wien, de The Blackstone Group, és "optimista", i Jeremy Siegel, de The Wharton School, espera "un any molt bo", ambdós preveuen guanys de fins a un 15% per al S&P 500 el 2019. Tot i això, Jack Bogle, fundador de The Vanguard Group, aconsella tenir "una mica de precaució addicional". Mentrestant, la visió consensuada dels estrategs de mercat a Wall Street és que l’índex tancarà el 2019 amb un nou màxim històric de 3.000, un 19, 7% respecte al tancament del 2018, segons una enquesta CNBC.
Pot S&P 500 rebutjar?
- Benefici de previsió de S&P el 2019, per estratègies de Wall Street: Pèrdua per a un exercici de 19, 7% en P&T el 2018: Pèrdua de 6, 2% en S&P YTD el 2019: 2, 4% (fins al tancament del 3 de gener)
La visió consensuada dels estrategs de mercat a Wall Street és que l'índex tancarà el 2019 amb un nou màxim rècord de 3.000, un 19, 7% més que el tancament del 2018.
Què significa per als inversors: 3 perspectives dels gurús
"Sóc optimista. Crec que els fonaments són sòlids", va dir a CNBC Byron Wien, vicepresident de la unitat Private Wealth Solutions de The Blackstone Group. Creu que el S&P 500 guanyarà un 15% el 2019. Una de les claus de la seva predicció és la seva expectativa de que la Reserva Federal no incrementi els tipus d’interès del 2019, al contrari de la visió generalitzada que anunciarà dues o tres pujades de tipus. curs.
"La inflació es manté menystinguda i el rendiment del Tresor dels deu anys es manté per sota del 3, 5%. La corba de rendiment continua sent positiva", escriu Wien en un llançament de Blackstone de les seves "Deu sorpreses per al 2019", seguint una tradició anual que va iniciar el 1986 quan va ser el principal estrateg de les inversions dels Estats Units a Morgan Stanley. "Una recessió abans del 2021 sembla poc probable", també escriu Wien, que afegeix, "els beneficis millorats permeten que les accions puguin augmentar".
Jeremy Siegel, un professor de finances de Wharton, va assenyalar la seva defensa durant molt de temps de la inversió en accions, preveu un avanç del 5% al 15% per al S&P 500 el 2019, segons una altra història del CNBC. Va observar: "Passàvem des d'un punt de vista cru, ara, " Déu meu, no hi haurà una recessió ". La veritat serà en algun lloc entremig i això ara deixa molt atractiva la borsa ".
Igual que Wien, Siegel no creu que es pugui iniciar una recessió el 2019, i també creu que la Fed no augmentarà els tipus d’interès el 2019. En matèria de renda variable, afirma que "aquest és un mercat barat", encara que sigui corporativa. els ingressos no creixen gens durant aquest any.
Mentrestant, Jack Bogle, destacat per la popularització de fons d'índexs durant el seu mandat a Vanguard, veu "núvols a l'horitzó" i aconsella tenir "una mica de precaució" ara mateix, per una entrevista a Barron. Aquests núvols inclouen alts nivells de deute governamental i empresarial, així com un "gran trastorn" en el comerç internacional, que inclou "el misteri del Brexit, que serà molt perjudicial per al sistema comercial mundial".
"Ha arribat el moment de pensar quin risc tindreu", insisteix Bogle. Advertint que "els arbres no creixen al cel", opina que la compra automàtica dels dipòsits a la borsa, com han fet molts inversors de fons índexs en els darrers anys, no és probable que sigui una estratègia guanyadora ara mateix. D’altra banda, aconsella que els estalvis d’objectius a llarg termini siguin “Continuar invertint, per molt que tingui por”.
Mirant endavant
Fins i tot aquells inversors que comparteixen l’optimisme de Wien i Siegel sobre el 2019 haurien de fer cas de les advertències de Bogle i de protegir-se pels inevitables contratemps. De fet, tal com suggereix Bogle, els inversors amb horitzons realment a llarg termini són els que estan millor equipats emocionalment per evitar la presa de decisions precipitada i impulsada pel pànic davant la crisi del mercat.
