Malgrat el treball a Wall Street pel que fa a la disminució dels beneficis empresarials, Goldman Sachs assegura que els beneficis són més saludables del que semblen i, fins i tot, es podran produir durant la segona meitat de l'any. "Els inversors han expressat la seva preocupació per la probabilitat que hi hagi una" recessió de guanys "el 2019", afirma Goldman. "Hi ha tres raons per les quals estem menys preocupats que molts inversors sobre el potencial de recessió de resultats".
Què significa per als inversors
En primer lloc, Goldman preveu que el creixement dels beneficis és feble a curt termini i que millori al quart trimestre del 2019. En segon lloc, les revisions de resultats, que impulsen els preus de les accions, han caigut en fons i el mercat ja ha reduït els ingressos. En tercer lloc, Goldman considera que les estimacions consensuades per al creixement dels guanys del 4% aquest any com a dissimulació parcial de la força subjacent en les vendes de S&P 500, els guanys abans d'impostos i també la mediana. Goldman preveu un creixement dels ingressos del 7% per a la companyia mediana S&P 500 i un augment dels ingressos del 5% el 2019. La firma va presentar el seu argument en el seu darrer informe setmanal dels Estats Units Kickstart.
3 raons per a l’optimisme en beneficis
· Els resultats es van augmentar durant la segona meitat
· S'han acabat les revisions de resultats
· Les estimacions del consens deixen de banda la força en vendes i ingressos abans d'impostos
Font: Goldman Sachs
Goldman's View
Molts inversors es mostren escèptics amb les previsions que els ingressos augmentaran un 9% el quart trimestre d'aquest any després d'incrementar només l'1% en els primers tres trimestres. Però Goldman diu que les forces clau recolzaran aquesta pujada dels beneficis de finals d'any. "El nostre model suggereix el camí previst del creixement del PIB dels Estats Units, els preus del petroli i el dòlar nord-americà ponderat al comerç suposaran un repunt del creixement de l'EPS el 4T 2019", afirma Goldman
La signatura també assegura que una temporada de guanys del quart trimestre més forta del que s’esperava situa a Corporate America en un punt més fort per al creixement del benefici el 2019. Per als principiants, els resultats del quart trimestre van superar les expectatives baixes i van proporcionar suport al rebot del 18% dels preus del patrimoni nord-americà ja que Desembre que va caure un 20%. A més, la companyia mediana que va superar les expectatives va superar el S&P 500 l'endemà de registrar-lo més des del 2009. Els beneficis de S&P 500 van créixer un 14% el quart trimestre i un 22% per a l'any, el creixement més fort des del 2010, va assenyalar. Goldman.
Mirant endavant
La visió positiva de Goldman té diverses solucions per al 2019. Afirma que l’augment dels salaris, els marges inferiors i les tendències macro àmplies podrien acabar d’afaitar el creixement guanyant fins al 3%, que és essencialment el cas de l’empresa. Però la visió generalment optimista de Goldman contrasta amb altres observadors del mercat, entre els quals hi ha els ossos de Morgan Stanley que preveuen una recessió de resultats, que il·lustra l’intens debat a Wall Street sobre la direcció del mercat de valors. Atès que els resultats són un dels principals motors dels preus de les accions, la capacitat dels inversors de decidir quina opinió és correcta pot determinar quant es beneficien durant l’etapa tardana del mercat de bous.
