Segons els JPMorgan Chase & Co. (JPM), els inversors es preocupen perquè la recessió global s’inverteixi en el cas de les divises dels mercats emergents i s’aportessin en el franc suís, el dòlar de Singapur, el dòlar nord-americà i el ien japonès.
Diversos comentaristes financers han advertit que el risc d'una guerra comercial global augmenta i que aquest gir d'esdeveniments podria empènyer els Estats Units i l'economia mundial cap a una recessió. En una nota d’investigació, publicada per Bloomberg, els analistes del banc van respondre a aquestes advertències examinant les tendències històriques de les cinc últimes recessions per determinar quines monedes són les millors de posseir quan l’activitat econòmica disminueix significativament.
JPMorgan va descriure la parla de recessió com a "prematura", però va reconèixer que ara és un bon moment per revisar els plans de contingència, atès que les tensions comercials entre les principals economies del món estan augmentant.
Hedges recessionals
"Els recessius són quan els creditors arriben a demanar el seu devolució", van escriure analistes de JPMorgan a la nota en què identificaven el franc suís, el dòlar de Singapur, el dòlar nord-americà i el ien japonès com a les millors cobertures recessionals. "Les tres de les quatre primeres monedes que s'han de posseir durant una recessió són aquelles de països que tenen posicions externes extremadament fortes."
De les quatre monedes que els analistes van descriure com a cobertures recessionals, van ser especialment alcistes pel dòlar nord-americà. Segons van dir, el greenback és la moneda de finançament predeterminada del món, cosa que significa que la resta del món ha de comprar dòlars nord-americans quan els bancs i les empreses disminueixen.
El dòlar nord-americà s’ha apreciat en els darrers mesos a mesura que augmenten les tensions comercials i JPMorgan confia que la moneda continuarà superant-se en l’entorn actual.
Segons JPMorgan, actualment el ien és la cobertura més barata ja que el seu tipus de canvi, després d’ajustar-se per la inflació relativa i els fluxos comercials, se situa un 23% per sota de la seva mitjana de 40 anys. Els analistes van afegir que la moneda es va sobrevalorar del 8% per davant de les tres recessions passades.
El dòlar de Singapur es va considerar el menys atractiu de les quatre monedes anomenades.
Eviteu les monedes del mercat emergent, dòlar de Nova Zelanda
A la nota, les monedes del mercat emergent es descriuen com a especialment vulnerables a les desacceleracions econòmiques. Basant-se en els càlculs de JPMorgan, aquesta cistella de monedes va caure de mitjana un 17 per cent en un període de dos anys a partir del començament de les recesions.
Els analistes també van advertir que algunes monedes del G10 lluiten durant els períodes de decadència econòmica mundial. El banc va afirmar que el dòlar de Nova Zelanda és "amb molt" el pitjor rendiment, i va afegir que la moneda perd de mitjana del 7% al 8% en temps de recessió.
