Malgrat la preocupació generalitzada per una borsa sobreescalfada amb valoracions sobresortides, els estrategs de la cartera de Goldman Sachs Group Inc. (GS) ofereixen quatre motius de continuïtat alcista, segons el seu informe setmanal americà Kickstart del 26 de gener. A més, en un altre informe, Goldman revisa un llarg - El tema de la seva inversió sorprenent és que les accions amb un creixement secular més important dels ingressos es troben entre les més ben posicionades per superar el mercat a llarg termini. Primer, resumim els seus quatre motius per mantenir alcista el 2018.
1. Les existències comencen fort el 2018
Durant el passat 26 de gener, l’índex S&P 500 (SPX) va obtenir un 6%. És el millor començament d'un any natural des de 1987 i el millor respecte a la volatilitat realitzada des del 1967, segons Goldman. Goldman preveu 3.100 al S&P 500 a finals del 2018, amb un avanç del 8, 6% a tancament del 29 de gener.
A més, a la data de l'informe de Goldman, el S&P 500 havia passat 398 dies de negociació consecutius sense un draw of 5% o més, un nou rècord. Les rutes més llargues anteriors van ser de 394 dies, es van assolir el 1996 i 386 dies, el 1965. Després de la consecució de rècords anteriors el 1986, l'índex va augmentar un 42% en els dotze mesos següents, per Goldman. Després d'haver marcat el rècord més antic el 1965, el mercat es va reduir en un 1% modest durant els dotze mesos següents.
2. Revisions de guanys a l’alça
L'estimació consensuada per l'EPS 500 i S 500 va augmentar un 5% des del pas de la reforma fiscal al desembre, passant de 147 a 154 dòlars, segons Goldman. Com a resultat, els múltiples múltiples de valoració de futur s'han mantingut planes malgrat l'augment dramàtic de l'Índex dels nous registres. Goldman espera que les estimacions corporatives de l'EPS continuïn augmentant a mesura que avanci la temporada d'informes del quart trimestre.
3. Precaució als inversors
Si bé molts observadors es preocupen perquè els inversors s’hagin convertit en massa optimistes o complaents, Goldman no està d’acord. Descobreixen que els inversors són conscients dels riscos potencials per als preus de les accions, com ara els tipus d'interès més alts o una desacceleració econòmica inesperada, que indiquen que pot originar-se a la Xina.
4. Quotes baixes de ruptura del TLCAN
Malgrat les amenaces del president Trump, Goldman creu que les probabilitats reals de retirada dels Estats Units el 2018 són baixes. Tot i que els Estats Units es retiren, Goldman té un impacte reduït en el creixement econòmic dels Estats Units i els beneficis empresarials. Les raons són que les exportacions a Mèxic només són l’1% del PIB dels Estats Units i és probable que un acord de lliure comerç pre-NAFTA amb Canadà continuï vigent. El risc més gran, segons l'opinió de Goldman, és que la retirada dels Estats Units provocaria un conflicte comercial mundial més gran, particularment amb la Xina.
Estocs de creixement secular
En un informe datat el 26 de gener i titulat "On invertir ara, any 2", Goldman presenta una cistella de 48 accions que esperen superar en base a un fort creixement dels ingressos seculars. Les xifres medianes d’increment dels ingressos per consens d’aquestes existències són del 16% el 2018 i de l’11% el 2019, enfront del 5% en els dos anys per a la companyia mediana S&P 500. El creixement del consens en EPS per a aquestes accions el 2018 és del 23%, enfront del 13% de les accions mitjanes de S&P 500.
Entre les existències d’aquesta cistella hi ha aquestes 10, que tenen les taxes de creixement d’EPS més elevades previstes per al 2018. Les presentem les seves projeccions de creixement d’ingressos del 2018, les projeccions de creixement d’ingressos del 2019 i les projeccions de creixement de EPS 2018:
- FMC Corp (FMC): + 55% ingressos 2018, + 7% ingressos 2019, + 100% EPS 2018EQT Corp. (EQT): + 64%, + 18%, + 93% Netflix Inc. (NFLX): +28 %, + 20%, + 82% Amazon.com Inc. (AMZN): + 29%, + 21%, + 76% Vertex Pharmaceuticals Inc. (VRTX): + 18%, + 24%, + 59% Charles Schwab Corp (SCHW): + 16%, + 12%, + 48% JB Hunt Transport Services Inc. (JBHT): + 11%, + 9%, + 47% CBOE Global Markets Inc. (CBOE): + 15%, + 6%, + 37% Progressive Corp (PGR): + 13%, + 11%, + 34% Cintas Corp. (CTAS): + 10%, + 6%, + 34%
Investopedia va informar sobre una iteració anterior de la cistella de creixement d'ingressos de Goldman a l'octubre.
Cavar una ona global
"Totes les grans economies terrestres s'expandeixen alhora, una onada de creixement sincrònic que està generant llocs de treball, elevant fortunes i temperant el temor del descontentament popular", informa el New York Times. Les empreses que ja demostren un fort creixement secular d’ingressos poden ser les més posicionades per beneficiar-se d’aquesta onada econòmica global. "Si succeeix alguna cosa dolenta en una economia, el fet que el creixement global es difongui et proporciona més seguretat que això és més sostenible", segons va dir Barret Kupelian, un economista principal de la companyia multinacional de comptabilitat i consultoria PricewaterhouseCoopers a NYT.
