Per als inversors que busquen els avantatges fiscals de l'estructura de la participació i la liquiditat de les empreses de borsa, les societats limitades (MLP) són opcions atractives. Els MLP sovint es dediquen a la producció, processament o transport de recursos energètics. Els fons negociats amb borses (ETF) i les notes borsades (ETNs) són vehicles que permeten als inversors obtenir una exposició diversa mitjançant la compra d’una única seguretat. Hi ha diversos ETF de MLP establerts per a inversors que busquen tant els avantatges dels ETFs com dels ETNs i dels MLP. Els cinc majors per actius gestionats (AUM) el 14 de novembre de 2016 van ser l’alerian MLP ETF (NYSEARCA: AMLP), l’índex d’Alerian MLP ETN (NYSEARCA: AMJ), el índex ETRACS Alerian MLP Infrastructure ETN (NYSEARCA: MLPI), el First Trust North Energy Infrastructure Fund (ARCA: EMLP) i el Credit Suisse X-Links Cushing MLP Infrastructure ETN (ARCA: MLPN).
ETF MLP alerià
L’ETF MLP alerià és un ETF de seguiment d’índexs que posseeix accions de 25 MLP d’infraestructura energètica. L’ETF fa un seguiment de l’índex d’infraestructures MLP d’Alerian, del qual totes les associacions constituents es basen als Estats Units. És el fons més gran de la seva categoria, amb 8.900 milions de dòlars en AUM, el 14 de novembre del 2016, segons Morningstar. El fons està estructurat en una corporació C, evitant que es pugui passar la rendibilitat total a través de l'impost. Això té un impacte significatiu en l'estructura de les taxes publicades, ja que s'inclouen les despeses impositives en aquests càlculs. Tot i això, les distribucions es difereixen en impostos. El 14 de novembre de 2016, les accions eren de 12, 19 dòlars, amb un volum de negociació mitjà diari de 13, 74 milions. El rendiment final de 12 mesos va ser del 8, 76%.
Índex MLP alerià ETN
L’ETN MLP d’Alerian MLP JP segueix l’Índex MLP d’Alerian. A diferència d’AMLP, AMJ és una ETN, el valor de la qual no es recolza en títols subjacents i les distribucions s’imposen com a ingressos ordinaris. El fons té 3.000 milions de dòlars en AUM i un volum diari mitjà de negociació de 3, 0 milions de notes a partir del 14 de novembre de 2016, amb una cotització de 30, 43 dòlars. AMJ va tenir un rendiment de 12 mesos del 7, 15% i una relació de despeses del 0, 85%.
ETRACS Índex d’infraestructures MLP alerià ETN
L’Índex d’infraestructures MLP d’Alerian ETRACS és també un rastrejador ponderat per límits de mercat de les 25 empreses de l’índex d’infraestructures MLP d’Aleria. Els MLPI fan un seguiment dels MLP dedicats a l’emmagatzematge, el transport i el processament de productes bàsics energètics, que és un focus lleugerament més estret que altres ETF i ETN que fan el seguiment del mateix índex. En tractar-se d'una ETN, les distribucions es tributen com a ingressos ordinaris. El fons tenia 2.000 milions de dòlars en AUM i un volum de negociació mitjà diari de 218.654 notes el 14 de novembre de 2016, amb una cotització de 27.01 dòlars. La MLPI va tenir un rendiment de 12 mesos del 7, 03% i una relació de despeses del 0, 85%.
Fons nord-americà d’infraestructures energètiques
The First Trust North America Infrastructure Energy Fund inverteix en MLP d’infraestructura energètica nord-americana i empreses de responsabilitat limitada. EMLP es gestiona activament, cosa rara en aquesta categoria. Per complir les regulacions, el fons va diversificar les seves participacions per incloure algunes altres corporacions C, fideïcomisses de royalties i accions institucionals de MLP, el que significa que no és un joc pur MLP. El fons també compta amb distribucions d’accions d’algunes participacions en lloc de distribucions en efectiu, cosa que afecta negativament la mètrica del rendiment. El 14 de novembre de 2016, EMLP tenia 1.33 mil milions de dòlars en AUM i un volum de negociació mitjà diari de 890.774 accions amb una cotització de 23, 81 dòlars. EMLP va tenir un rendiment de 12 mesos del 3, 78% i una relació de despeses del 0, 95%. Morningstar va donar al fons una qualificació de cinc estrelles.
Credit Suisse X-Links Cushing MLP Infraestructura ETN
El Credit Suisse X-Links X-Links Cushing MLP Infrastructure rastreja l’índex igualment ponderat de Cushing 30 MLP, que consta de 30 empreses d’infraestructura d’energia energètica cotitzades a Amèrica del Nord. Com a ETN, les notes no tenen el suport de la propietat subjacent de la seguretat i les distribucions estan subjectes a la imposició ordinària de la renda. El fons tenia 507, 61 milions de dòlars en AUM i un volum diari mitjà de negociació d'1, 5 milions de notes a partir del 14 de novembre de 2016, amb una cotització de 20, 83 dòlars. La MLPN va tenir un rendiment de 12 mesos del 7, 53% i una relació de despeses del 0, 85%.
