Per diverses mesures, l'economia dels Estats Units és forta i les perspectives futures són brillants. Es creen nous llocs de treball a un ritme ràpid, la taxa d’atur és inferior a la que hi ha hagut en gairebé 50 anys i els salaris estan augmentant. Mentrestant, la Reserva Federal ha adoptat una posició degut i favorable al creixement. Tot i així, diversos indicadors suggereixen que l'expansió econòmica dels Estats Units està disminuint, tal com es resumeix a continuació.
7 núvols al llarg de l'economia
- Plombant consultes de crèdit, que indiquen una menor demanda del consumidorBancs augmenten els estàndards per a préstecs industrials i comercialsAugment de la reticència dels bancs a fer préstecs de pagament dels consumidorsDeterminar la confiança del consumidorAtractar de trànsit de mercaderiesAugment de reclamacions per assegurança per desocupació
Significació per als inversors
Les despeses de consum personal promedia aproximadament el 68% del PIB dels Estats Units, pel Banc de la Reserva Federal de Sant Lluís. Així, qualsevol desacceleració de la despesa dels consumidors té ramificacions especialment importants per a l’economia en general.
Les vendes al detall ajustades estacionalment, inclosos els serveis alimentaris, van baixar un 1, 2% des de novembre a desembre de 2018, però van augmentar un 2, 3% en comparació amb desembre de 2017, segons estimacions anticipades de la Oficina del Cens dels Estats Units. Tot i això, el Servei de Redbook de Johnson, generalment reconeguda com la principal empresa de recerca privada en l’àmbit de les vendes al detall des de 1964, troba les vendes al detall a l’alça segons la seva enquesta, segons Barron, la qual cosa permet que les estimacions del Cens es puguin revisar a l’alça.
Mentrestant, tant l’índex de sentiments al consumidor de la Universitat de Michigan (MCSI) com l’índex de confiança del consumidor del Conference Board (CCI) han registrat baixades recents. Això pot apuntar a menys despeses del consumidor per la carretera.
Les dades del Panell de crèdit al consum recopilades pel Banc de la Reserva Federal de Nova York indiquen que el nombre de nous comptes de crèdit oberts pels consumidors nord-americans va assolir el pic el 2016 i s’ha reduït un 6% des d’aleshores. En un desenvolupament relacionat, el nombre de consultes de crèdit al consum és de més d’un 20% des del punt de vista superior a finals del 2015. Aquestes consultes es desencadenen quan un consumidor sol·licita crèdit i el prestador sol·licita un informe de crèdit.
D'altra banda, altres observadors consideraran una desacceleració de l'expansió del crèdit, a més d'un enduriment dels estàndards de préstecs tant per al consumidor com pels préstecs comercials, com un desenvolupament saludable. Diversos economistes i analistes consideren un alt nivell d'endeutament personal, empresarial i governamental com una amenaça important per a l'economia, com es va comentar en un informe anterior.
El creixement de l'ocupació ha estat fort, i la taxa d'atur ha estat al voltant del seu nivell més baix en gairebé 50 anys, però un augment recent d'aquest últim pot apuntar a una recessió pròxima, segons un informe de CNBC. En un altre desenvolupament negatiu, les noves reclamacions de prestacions per desocupació han augmentat moderadament des del setembre del 2018, segons Barron.
L’índex de fabricació de la Fed de Filadèlfia, basat en una enquesta a empreses de Pennsilvània, Nova Jersey i Delaware, ha registrat la seva lectura més baixa des del 2016. Els enquestats preveuen un descens de l’activitat a les seves plantes.
Basats en gran part en la disminució de les comandes de béns d'equipament per part de les empreses, els economistes de JPMorgan estimen que el PIB dels Estats Units creixerà a una taxa anualitzada de només l'1, 5% el primer trimestre del 2019, segons un altre informe de la CNBC. La previsió mitjana dels economistes enquestats per CNBC i Moody's Analytics és de l’1, 8%. Tanmateix, JPMorgan veu que el creixement s’eleva fins al 2, 25% el 2T 2019, a causa dels rebots a les despeses dels consumidors i la despesa governamental que van resultar perjudicats per l’aturada del govern el 4T 2018 i el primer trimestre del 2019.
Mirant endavant
Pel que fa als senyals alcistes, l’índex S&P 500 (SPX) ha avançat per sobre de la mitjana mòbil de 200 dies i s’hi ha mantingut. Això suggereix que el mercat, almenys de moment, està descomptant el conjunt creixent d’informes i estadístiques econòmiques negatives.
