El comerç de comerç electrònic i la computació en núvol Amazon.com Inc. (AMZN) ha estat un valor agredit al mercat de valors, amb les seves accions a una alçada vertiginosa. Tanmateix, la popularitat pròpia de les accions, juntament amb la seva capitalització massiva de mercat, comporta riscos enormes per al mercat, adverteix Lawrence McDonald, editor de The Bear Traps Report, en un comentari per a CNBC. Va assenyalar que Amazon és una de les principals participacions de més de 140 ETF i es troba entre el 5% més important de les participacions per a 40 d'aquests fons. "Es tracta d'un fracàs colossal del sentit comú", escriu McDonald, advertint que qualsevol contratemps d'Amazon i les seves accions exerceixin una influència a la baixa sobre el conjunt del mercat de valors. (Per a més informació, vegeu també: Per què Amazon, Microsoft, Netflix suposen un risc per a la borsa .)
Guanys massius, valoracions pesades
L’índex S&P 500 (SPX) ha augmentat un 92% durant els deu anys fins al 7 de maig de 2018, mentre que l’índex de tecnologia de la informació S&P 500 (S5INFT) ha augmentat un 221% en el mateix període de temps, amb una rendibilitat mitjana anualitzada del 6, 74%. i el 12, 14%, respectivament, per índexs de S&P Dow Jones. Les xifres corresponents a l'exercici 2018 són del -0, 04% i el + 7, 94%, per la mateixa font.
Les accions d’Amazon es van incrementar en un increïble 2.087% durant els mateixos deu anys i en un robust 36, 8% per a YTD 2018 fins al 7 de maig. Amazon presenta una relació de P / E avançada de 79, 7 vegades per guanyar per Yahoo Finance. El sector de les tecnologies de la informació S&P 500 tenia un P / E avançat de 17, 3 el 26 d'abril, superior a un valor d'aproximadament 11 vegades el benefici del 2008, pel càlcul setmanal del 2 de maig de Yardeni Research Inc. Per a tot S&P 500, el forward. El P / E ha passat a 16, 3 el 26 d'abril, des de les deu vegades els guanys del 2008, segons la mateixa font.
"Un accident que espera que passi"
No importi Amazon, la posició massiva de sobrepès que tenen els inversors en accions de tecnologia com a grup és "un accident que espera que passi", segons McDonald. Assenyala que les accions tecnològiques representen gairebé el 30% del valor dels fons mutuos de gran capital i gairebé el 26% de la tapa de mercat de S&P 500 en conjunt. "Això representa el major" sobrepès "en relació amb els punts de referència tradicionals, en relació amb altres sectors de gran capacitat, en dues dècades", afegeix.
Fins i tot la més mínima inversió a la mitjana en termes de valoració, o el creixement dels resultats futurs previstos, per a Amazon o el sector de la tecnologia en general pot afaitar una enorme reducció dels seus elevats preus de les accions, castigant els inversors de fons mutus i ETF en el procés. Quant a l’enorme retallada del 26% del S&P 500 que representen les accions tecnològiques, McDonald considera un paral·lel inquietant amb l’inici del 2007, moment en què els bancs i les companyies d’assegurances eren el 24% del valor de l’índex. Això va ser a la vigília de la dissolució de subprime, l’inici del darrer mercat de baixos i la crisi financera del 2008. (Per a més informació, vegeu també: Analista tècnic de llarga durada assessora el sector sobrevalorat .)
