Les compres de les accions corporatives, també conegudes com recompenses d’accions, s’han convertit en un objectiu polític per a diversos candidats a la presidència demòcrata. Si les recompenses sempre estan restringides o prohibides, Goldman Sachs veu una conseqüència òbvia. "En un món sense recompenses, les empreses gairebé augmentarien el creixement dels dividends", escriuen en un recent informe.
Mentrestant, un altre informe de Goldman diu: "Creiem que els dividends en S&P 500 actuals estan molt baixos i actualment qualsevol restricció de recompenses no augmentaria la seva atracció". I afegeixen: "Esperem que les accions de creixement de dividends es produeixin en un entorn de creixement econòmic estable amb rendiments a curt termini modestos, quan una part major de la rendibilitat total dels recursos propis prové de dividends".
Reality Shares, una empresa d’estratègia d’inversió i patrocinador d’ETF, es centra especialment en les accions de pagament de dividends. Recentment han recomanat aquestes vuit, per Barron: JPMorgan Chase & Co. (JPM), Broadcom Inc. (AVGO), PNC Financial Services Group Inc. (PNC), Comerica Inc. (CMA), Phillips 66 (PSX), Marathon Petroleum Corp (MPC), AbbVie Inc. (ABBV) i SL Green Realty Group (SLG). La cistella de creixement de dividends de Goldman en conté cinc. El rendiment de dividends per a tots vuit es troba a la taula següent.
8 xips blaus de gran dividend
(Rendiment de dividends a partir del 12 d'abril de 2019)
- AbbVie, 5, 15% SL Green, 3, 73% Marató, 3, 54% Broadcom, 3, 50% Comerica, 3, 48% Phillips 66, 3, 39% JPMorgan Chase, 3, 04% PNC Finance, 3, 00%
Significació per als inversors
Reality Shares utilitza diverses mètriques per identificar accions amb la fortalesa financera per oferir dividends segurs i el potencial per augmentar-los. Entre els quals es troben: el creixement dels resultats durant els dotze mesos anteriors, els canvis en els dividends durant els últims cinc anys, la proporció de despesa en recompenses en comparació amb els dividends i el flux de caixa lliure (FCF).
"Els rendiments de dividends superiors a la mitjana, els índexs de pagaments sostenibles i el creixement de dividend esperat més ràpid fins al 2020" són els criteris que Goldman Sachs ha utilitzat per triar les 50 accions de la seva cistella de creixement de dividends. Cinc de les vuit accions recomanades per Reality Shares també es troben entre les 50 accions de la cistella de Goldman, per l’edició del 5 d’abril de 2019 del seu informe “On invertir ara”: AbbVie, Broadcom, Comerica, Phillips 66 i JPMorgan Chase.
L’estoc mitjà d’aquesta cistella està previst augmentar els dividends a una taxa de creixement anual composta (CAGR) del 10% entre el 2018 i el 2020, enfront del 6% per a les accions mitjanes de S&P 500. Els CAGR previstos per a les cinc existències són: AbbVie, 12%; Broadcom, 30%; Comerica, 27%; Phillips 66, 12%; i JPMorgan Chase, 25%.
Segons l'observació de Goldman que les accions de creixement de dividends no estan "baixades", la mitjana de la seva cistella té una relació P / E de 12 x projectada per a guanys els propers 12 mesos, enfront de 18x per a la mitjana de les accions S&P 500. Per a les cinc existències, les xifres són: AbbVie, 10x; Broadcom, 13x; Comerica, 10x; Phillips 66, 12x; i JPMorgan Chase, 11x.
L'empresa farmacèutica AbbVie produeix un fort 5, 15% en part, ja que baixa un 24, 7% de les seves 52 setmanes altes. El seu fàrmac Humira tracta l'artritis reumatoide, la malaltia de Crohn i la psoriasi, generant vendes de gairebé 20.000 milions de dòlars el 2018, un 8% més que el 2017, per Barron. Tot i això, AbbVie té la majoria dels seus ous en una cistella, ja que Humira genera aproximadament la meitat de les seves vendes totals i una proporció encara més gran dels seus beneficis, afegeix Barron.
Mirant endavant
"Cap sistema és aïllat i és difícil preveure retallades de dividends", adverteix Barron. A més, les projeccions de creixement de dividends també es basen en hipòtesis sobre el rendiment futur de les empreses que poden o no es poden concretar.
