Què és un bons d’acumulació
Un vincle d’acumulació es ven amb un descompte, conegut com a descompte d’emissió original (OID). Un OID és un descompte del valor nominal en el moment en què es va emetre una obligació o un instrument de deute. Dit d'una altra manera, el posseïdor de bons o el prestador només està donant a l'empresa emissora menys diners dels que legalment ha prestat. A canvi, el prestador renuncia als ingressos per interessos ja que l’emissor dels bons no està obligat a fer pagaments d’interessos, com es fa normalment.
Es diu així un vincle d’acumulació perquè el valor de l’enllaç s’acumula amb el pas del temps. També es coneixen com a bonificacions de descompte de cupó zero.
BREAKING DOWN Accumulació de bonificacions
Un vincle d’acumulació es ven a un valor nominal d’emissió original amb un descompte. El valor nominal és el valor nominal d'un vincle i les obligacions d'acumulació es venen sempre per sota d'aquest valor nominal. Alguns inversors els agrada fer servir bons d’acumulació en els seus plans financers, ja que saben l’import exacte que rebran en un moment futur quan el bon es vengui.
Les agències governamentals federals, locals o estatals sovint emeten bons d’acumulació.
Implicacions dels bons per acumulació
Tot i que el titular no està rebent pagaments de cupó, l’interès de l’obligació encara s’acumula i s’ha d’informar com a ingressos d’interessos a la declaració d’impost del titular. A vegades s'anomena ingressos fantasmes. Així mateix, el servei d’ingressos interns considera que un descompte d’emissió original (OID) és una forma d’interès.
Els inversors en bons d’acumulació haurien de ser conscients, però, que els bons d’acumulació corren el risc de patir baixades brusques de preus en els moments d’augment dels tipus d’interès.
Exemple d'un bo d'acumulació
El grup de widgets ha de crear una fàbrica de ginys nova. També necessiten diners addicionals per renovar les seves oficines. La fàbrica tindrà un cost de 710.000 dòlars, mentre que la reforma serà de 33.000 dòlars.
Els executius de The Widget Group decideixen vendre un vincle d’acumulació per finançar aquestes despeses, prometent amortitzar els seus prestadors a 1 milió de dòlars en 15 anys. Però com que es tracta d’un vincle d’acumulació, The Widget Group no pagarà cap tipus d’interès sobre el préstec.
En canvi, la companyia no rebrà un milió de dòlars total per davant, sinó un descompte de 743.000 dòlars, que és suficient per fer front a les seves noves despeses. La diferència de 257.000 dòlars, o el que el prestador no havia de prestar, compensa la manca d’ingressos d’interès.
En aquest hipotètic exemple, el tipus d’interès de l’obligació ascendiria a un 2% aproximadament. Tanmateix, el posseïdor de bons no reconeixerà tots aquests ingressos alhora, ni al principi ni al final de la venciment de l'obligació. Això passa perquè l’IRS considera que aquests ingressos s’acumulen amb el pas del temps.
