Moviments importants
La companyia va reportar els seus resultats trimestrals dilluns després de la campana de tancament, i els números van ser lleus. Alphabet va perdre les expectatives d’ingressos d’1, 02 mil milions de dòlars complets i les expectatives de guanys per 0, 41 dòlars per acció, arribant a 36, 34 mil milions i 9, 50 dòlars per acció, respectivament.
La companyia va aconseguir superar els seus resultats de guanys no GAAP d’11, 90 dòlars per acció per 1, 74 dòlars per acció, però als comerciants no els va importar. Estaven massa centrats en el flop d’ingressos.
La major part dels ingressos d'Alfabet, el 84, 5% per ser exactes, prové de la publicitat. Com que és una part tan crucial del negoci de la companyia, els comerciants veuen el creixement de les vendes publicitàries com un falcó i solen agafar-se la panoràmica quan els ritmes de creixement es redueixen, com ho van fer el trimestre passat.
El creixement de vendes publicitàries s’ha alentit durant l’últim any, però el primer trimestre del 2019 ha tingut un descens més ràpid. Aquests són els números dels cinc últims trimestres:
- Primer trimestre de 2018: creixement del 24, 4% Q2 2018: creixement del 23, 9% trimestral del 2018: creixement del 20, 3% trimestral del 2018: creixement del 19, 9% del primer trimestre del 2019: creixement del 15, 3%
Com veieu, el primer trimestre del 2018 va ser per primera vegada que el creixement va baixar per sota del 20% i la taxa de creixement del 15, 3% al primer trimestre del 2019 és del tot decebedora en comparació amb el que hi havia en el passat.
Com es pot veure en el gràfic de cinc minuts que hi ha a continuació, els operadors van esclafar les accions d'Alfabet en la negociació posterior a les hores (la secció amb tons grocs) dilluns quan van conèixer la notícia. Només va trigar els óssos 10 minuts de 16:00 a 16:10 EDT per empènyer les existències des d’un màxim després de 1.297 dòlars fins a 1.236 dòlars, i les coses només van empitjorar. Aquesta caiguda d'un dia és la pitjor de les accions d'Alfabet des del 2008.
S&P 500
El S&P 500 ha tancat avui un màxim màxim per al segon dia consecutiu. Gràcies al desastre de l'alfabet actual, l'índex no ha estat capaç d'afegir gran quantitat de guanys d'ahir, però ha pogut pujar el 0, 1% fins a tancar-se a 2.945, 83.
Sorprenentment, Alphabet avui no va ser el pitjor intèrpret de S&P 500. Diamond Offshore Drilling, Inc. (DO) es va endur aquest honor en caure un altre 9, 42% avui, arran de les pèrdues d’ahir induïdes pels guanys. Sembla que els comerciants encara es preocupen perquè els preus del cru no augmentin prou per augmentar els beneficis de la indústria d’exploració del petroli.
En el punt positiu, Seagate Technology PLC (STX), General Electric Company (GE) i Mohawk Industries, Inc. (MHK) van dirigir tots els components de S&P 500 amb guanys del 7, 52%, el 4, 52% i el 4, 36%, respectivament.
:
Què és el comerç posterior a les hores i es pot comerciar en aquest moment?
Ràtio PEG: determina la taxa de creixement dels resultats de l'empresa
Quines són les diferències claus entre les declaracions Pro Forma i les declaracions GAAP?
Indicadors de risc: deute de marge
A mesura que el S&P 500 ha tornat a pujar fins a un nou nivell històric històric, he estat observant els nivells de deute del marge per veure si el període alcista del 2019 tindria tant de compra com el període alcista del 2018. Malauradament., al moment, no sembla com ho fa.
Això no vol dir que el S&P 500 no pugui o no pujarà més amunt. Evidentment, hi ha un impuls alcista al mercat. En cas contrari, aquest índex no hauria assolit un nou màxim inter-dia 2.949, 52 dilluns. Simplement vol dir que els operadors, basats en el que estic veient en els números de deute del marge, no semblen estar disposats a augmentar el palanquejament de les seves carteres avui com ho eren el 2018.
Els comerciants poden augmentar el palanquejament de les seves carteres en préstecs fins a un 50% del preu d'adquisició d'una acció, segons el Reglament T del Consell de la Reserva Federal. Això vol dir que, si una acció costa 100 dòlars, un comerciant ha d’invertir només 50 dòlars del seu propi diners per adquirir les accions. Pot agafar en préstec els altres 50 dòlars al seu agent. Prestar diners per comprar accions es coneix com a compra al marge i la quantitat de diners que un comerciant ha prestat per comprar accions es diu "deute del marge".
M’agrada fer un seguiment de la quantitat total de deute de marge que s’utilitza per comprar accions al mercat per tenir una idea no només de la demanda que hi ha a Wall Street, sinó també de la confiança dels comerciants. Els operadors confiats acostumen a agafar prestats més perquè saben que un augment del palanquejament pot augmentar el rendiment de la seva inversió. Els operadors nerviosos solen prendre prestats menys perquè saben que un augment del palanquejament també pot amplificar les seves pèrdues.
El deute de marge va augmentar dràsticament durant el període de borsa del 2018, assolint un màxim històric de 668.940.000.000 de dòlars al maig del 2018, abans de començar a anivellar-se a mitjans del 2018. Després de baixar a 554.285.000.000 dòlars el desembre del 2018, el deute del marge va començar a retrocedir durant uns mesos a principis del 2019. Tot i això, l’augment del préstec no es va mantenir durant el març, ja que el deute del marge va baixar de 581.205.000.000 dòlars al febrer fins a un nivell de 574.013.000.000 dòlars.
Malauradament, l'Autoritat Reguladora de la Indústria Financera (FINRA) publica les seves dades de deute de marge un mes després. És per això que ara veiem les dades del març. Haurem d’esperar fins a l’última setmana de maig per veure les dades d’abril.
Aquesta no va ser una caiguda enorme, i pot acabar sent un revés a curt termini enmig d’un augment a llarg termini, però val la pena assenyalar. Els comerciants estan sent més prudents el 2019 que el 2018.
:
Quant puc prestar amb un compte de marge?
Buffett avisa als inversors per evitar prestar diners per comprar accions
Una "enorme tempesta" de crèdit amenaça els inversors de valors
Bottom Line - Rendiments de guanys i tarda
Aquesta temporada de resultats ha estat fins ara una cosa salvatge. Avui dia Alphabet va decepcionar-nos i obtenir-nos clots, però també vàrem veure empreses com Mastercard Incorporated (MA) i Pfizer Inc. (PFE) que superaven les expectatives i augmentaven.
En balanç, les sorpreses positives de resultats han estat capaços d’elevar els grans índexs del mercat, però les grans faltes han servit de recordatori que hem d’estar constantment vigilants amb les existències dels nostres portafolis.
