Què és un intercanvi amortidor?
Una swap amortitzadora és un swap de tipus d'interès on l'import principal nocional es redueix a les taxes fixes i flotants subjacents. També anomenat swap de tipus d’interès amortitzador, és un instrument derivat en què una part paga una taxa d’interès fixa i l’altra part paga una taxa d’interès variable sobre un import principal nocional que disminueix amb el pas del temps. El principal nocional està lligat a un instrument financer subjacent amb un saldo de declivi (amortitzador), com ara una hipoteca. Un swap amortitzador és només un intercanvi de fluxos de caixa, no importes principals.
Punts clau
- Un swap amortitzador és un swap de tipus d’interès quan l’import principal nocional es redueix a les taxes fixes i flotants subjacents. Un swap amortitzador és un instrument derivat en què una part paga una taxa d’interès fixa i l’altra paga una taxa d’interès variable. un import nocional principal. Un swap amortitzador és només un intercanvi de fluxos d’efectiu, no importes principals. Immortant el comerç de swaps a la venda.
Comprensió del intercanvi amortidor
Com en els swaps de vainilla, un swap amortitzador és un acord entre dues contrapartes. Les contrapartes acorden intercanviar un flux de pagaments d’interès futurs per un altre, en funció d’un import principal especificat. Els intercanvis amortidors s'utilitzen per reduir o augmentar l'exposició a les fluctuacions dels tipus d'interès. També poden ajudar a obtenir una taxa d’interès marginalment inferior a la que hauria estat possible sense la permuta. La diferència principal amb els swaps amortitzadors és la quantitat principal que la swap disminueix amb el pas del temps, normalment en una programació fixa. Per exemple, un swap amortitzador podria estar vinculat a una hipoteca immobiliària que s’abonarà amb el pas del temps.
Els intercanvis de tipus d’interès són un tipus popular d’acords derivats entre dues parts per intercanviar pagaments d’interès futurs entre si. Aquests intercanvis de comerç de venda lliure (OTC) i són contractes que es poden personalitzar a les especificacions desitjades de les respectives parts. Hi ha moltes maneres de personalitzar els intercanvis.
El principal nocional en un swap amortitzador pot disminuir al mateix ritme que l'instrument financer subjacent. Els tipus d’interès també es poden basar en un punt de referència, com ara un tipus d’interès hipotecari o la taxa interbancària d’oferta interbancària (LIBOR).
Un intercanvi amortitzador consisteix normalment en potes fixes i flotants i el seu valor deriva dels valors actuals d'aquestes potes. És important (especialment per al receptor de tipus fix) que els calendaris d’amortització de la permuta i el subjacent s’estableixin a nivells idèntics.
El següent és el valor actual (PV) d’un swap amortitzador si es rep la taxa variable i es paga la taxa fixa.
PVAmortizing Swap = PVFloating −PVFixed
A continuació, es mostra el valor actual d’un swap amortitzador si es rep la taxa fixa i es paga el tipus variable.
PVAmortizing Swap = PVFixed -PVFloating
Les transaccions OTC, com els swaps, tenen risc de contrapartida. Les transaccions no tenen el suport d’un intercanvi i, per tant, hi ha el risc que una part no pugui lliurar per part del contracte.
L'oposat a un swap amortitzador és un swap principal principal. Amb un swap molt intens, l’import principal del concepte augmentarà al llarg de la vida de la permuta. Un dels aspectes clau tant d’un swap amortitzador com d’un swap que s’incrementa és que l’import principal nocional es veu afectat durant la vida del contracte swap. Això contrasta amb altres tipus de swaps, on l'import principal nocional no es veu afectat durant la vida del swap.
Exemple d’un intercanvi amortidor
En propietats immobiliàries, un propietari d’inversions podria finançar una propietat de grans unitats amb una hipoteca vinculada a un LIBOR fluctuant o a un tipus d’interès del Tresor a curt termini. Tot i això, lloguen les unitats immobiliàries i reben un pagament fix. Per protegir-se de l’augment dels tipus d’interès de la hipoteca de la propietat, el propietari podria subscriure un acord de swap on canviaran fixes per les taxes flotants. Això garanteix que si canvien les tarifes, podran cobrir els pagaments hipotecaris flotants.
L’inconvenient de la permuta és que si els tipus d’interès baixessin, el propietari de la propietat hauria estat millor que no entrés a la permuta. A mesura que cauen els tipus d’interès, continuen pagant l’import fix de la permuta. Si no haguessin entrat a la permuta, simplement es beneficiarien dels tipus d'interès més baixos de la hipoteca.
Tanmateix, els intercanvis normalment no s’introdueixen amb finalitats especulatives. En canvi, s’utilitzen per cobrir o limitar l’inconvenient, que és important per a la majoria de les empreses i organitzacions.
És possible que la cobertura no coincideixi perfectament a causa del nombre de dies, de venciments, de funcions de trucada i d’altres diferències, però mitigaria la major part del risc d’augment dels tipus d’interès del propietari.
