Les ràtios de deutes ajuden els inversors a analitzar la capacitat de l’empresa de pagar el principal i els interessos del seu deute pendent. Les ràtios revelen com una empresa finança les compres d’actius i la seva capacitat de suportar les turbulències econòmiques. També indiquen si l'empresa utilitza el deute de forma responsable per fer créixer el seu negoci o si es basa excessivament en el deute per complir les obligacions bàsiques. Això últim podria implicar que hi ha problemes per aparèixer en un futur proper.
S’han de comparar determinades relacions de deute amb les de referència, mentre que d’altres són més subjectives i es comparen millor amb les relacions dels companys de la indústria i el mercat més ampli. Per a un minorista amb gran capítol, com Walmart Inc. (NYSE: WMT), els índexs de deute més fiables que cal avaluar són la relació deute-equitat, la proporció de cobertura d’interès i la relació fluxos de deutes amb deutes.
Punts clau
- Els inversors utilitzen ràtios de deute per analitzar com una empresa finança les compres d’actius i la capacitat de l’empresa de pagar el seu deute pendent. Tres ràtios de deutes que s’utilitzen habitualment per avaluar una empresa són la relació deute-equitat, la relació de cobertura d’interès i el flux de caixa. Ràtio de deute: un índex elevat de deute a equitat indica que una empresa confia en el deute enfront del patrimoni net per finançar les compres d’actius. Al 31 de gener de 2019, la ràtio de deute a equitat de Walmart era de 0, 80, una xifra que indicava el l'empresa utilitzava més recursos propis que deutes per finançar les seves compres d’actius.
Ràtio del deute amb l'equitat
La relació de deute amb capital (D / E) compara el percentatge dels actius de l’empresa finançats per deutes amb el percentatge finançat pel patrimoni net. Una elevada relació D / E suggereix que una empresa està més palanquejada i depèn del deute per finançar les compres d’actius. Si bé l’ús de palanquejament no és una cosa pròpiament dolenta, si s’utilitza massa, es pot posar una empresa en una posició precària.
La ràtio D / E de Walmart al 31 de gener de 2019 era de 0, 80. Es tracta d’una xifra saludable que s’ha mantingut notablement constant durant l’última dècada. Indica que la companyia utilitza més capital que el deute per finançar les compres d’actius i les seves pràctiques de gestió de deutes no s’han perdut ni tan sols durant un període econòmicament turbulent.
Entre els seus dos principals competidors, Target tenia un índex de D / E més elevat a l'1, 2 a l'octubre de 2019, mentre que el de D / E de Costco és inferior a 0, 45 a l'agost de 2019.
Ràtio de cobertura d’interès
El percentatge de cobertura d’interessos mesura quantes vegades una empresa pot pagar els interessos del seu deute pendent amb els seus resultats actuals. Una ràtio elevada significa que una empresa no és susceptible de morir en les obligacions del deute en un futur proper. La majoria dels analistes coincideixen en que la proporció de cobertura d’interès acceptable més baixa absoluta és d’1, 5, tot i que els inversors de valor prefereixen empreses amb un nombre significativament superior.
El percentatge de cobertura d’interessos de Walmart era de 7, 45 a l’octubre de 2019. Amb els seus resultats actuals, la companyia podria pagar els interessos del seu deute pendent gairebé 7 vegades més. El percentatge de cobertura d’interessos de Walmart Inc. va millorar de 2016 a 2017, però es va deteriorar significativament de 2017 a 2019.
Tot i això, Costco tenia una relació de cobertura d’interessos molt més gran a 32, 51 a l’agost de 2019. Target tenia un índex de cobertura d’interessos de 8, 87 a l’octubre de 2019.
Ràtio de fluxos d’efectiu
El percentatge de fluxos d’efectiu / deute mesura el percentatge del deute total d’una empresa que pot pagar amb el seu flux de caixa actual. Aquesta és una mètrica eficaç a considerar juntament amb el percentatge de cobertura d’interès perquè només inclou els ingressos que s’han materialitzat en efectiu.
El percentatge de fluxos de deutes de Walmart a 0, 11 a l'octubre del 2019, és a dir, el seu flux de caixa actual podria pagar l'11% del seu deute. Molts analistes consideren que un percentatge de dos dígits és un signe saludable. Tanmateix, la ràtio de diners i deutes de Walmart va ser més elevada el juliol del 2018, quan va ser de 0, 20. Serà important la tendència en el futur com a indicador del compromís de la companyia amb la gestió responsable del deute.
Target tenia una ràtio de fluxos d’endeutament de 0, 07 a l’octubre del 2019, cosa que indica que el nivell actual d’efectiu operatiu de Target és baix, mentre que Costco és un 1, 38 molt superior a l’agost de 2019.
