Arbitratge és la compra i venda simultània de la mateixa seguretat en dos mercats diferents amb l'objectiu de treure profit del diferencial de preus. A causa de la seva singular estructura de recompenses, les opcions binàries han guanyat una gran popularitat entre els comerciants. Analitzem les oportunitats d’arbitratge en el comerç d’opcions binàries.
Una introducció ràpida a l'arbitratge
Suposem que una borsa apareix a les borses de NYSE i NASDAQ. Un comerciant observa que el preu actual de les accions a NYSE és de 10, 1 dòlars i que a la NASDAQ és de 10, 2 dòlars. Compra 10.000 de les accions a preus més baixos (a NYSE), amb un cost de 101.000 dòlars i, alhora, ven la mateixa quantitat de 10.000 accions de preus més elevats, amb un cost de 102.000 dòlars. Ella aconsegueix cobrar la diferència (102.000-101.000 = 1000 $) com a benefici (suposant que no hi hagi cap comissió de corretatge).
Efectivament, l’arbitratge és un benefici sense risc. Al final de les dues transaccions (si s'executa amb èxit), la comerciant no ostenta cap posició en accions (no té risc), però ha obtingut beneficis.
Opcions Arbitratge
El comerç d’opcions comporta altes variacions en els preus, que ofereixen bones oportunitats d’arbitratge. Si bé les existències poden necessitar dos mercats diferents (borses) per arbitratge, les combinacions d’opcions permeten oportunitats d’arbitratge en el mateix intercanvi. Per exemple, si es combina una posició de posicionament llarga i una de llarga, es pot crear una trucada sintètica, que es pot arbitrar contra una opció de trucada real del mateix intercanvi. Efectivament, els actius amb retribucions similars s’arbitren els uns amb els altres.
A més, existeixen altres variacions en l'arbitratge. Una posició llarga en una acció es pot arbitrar amb una posició curta en futurs borsaris. També es poden explorar oportunitats arbitrals entre les mercaderies i les monedes correlacionades (se segueixen exemples).
Opcions binàries
Si bé les opcions de trucada i posada de vainilla ofereixen una recompensa lineal, les opcions binàries són una categoria especial d’opcions que ofereixen recompenses de “tot o res” o “preu fix”. (Vegeu relacionat: Una guia per negociar opcions binàries als Estats Units.)
Aquí es mostra la representació gràfica de la diferència de les retribucions entre ambdues:
El benefici lineal (i variat) d’opcions de vainilla simple permet combinar diferents opcions, futurs i posicions d’acords entre els altres (i un comerciant es pot beneficiar dels diferencials de preus). El pagament fix d’opcions binàries limita les possibilitats de combinació.
La idea clau d’arbitratge és la compra i venda simultània d’actius de perfil similar (sintètics o reals) per treure profit de la diferència de preu. Un dels majors desafiaments amb opcions binàries és que gairebé no hi ha actius que tinguin un perfil de recompensa similar. Proveu de combinacions que impliquin diferents actius per replicar la funció de recompensa d’opcions binàries és una tasca complicada. Es tracta d’assumir diverses posicions, cosa que és molt difícil per a l’execució comercial oportuna i costa comissions d’intermediació elevades.
Oportunitats arbitrals en el comerç d’opcions binàries:
Dins dels límits esmentats anteriorment, les oportunitats d’arbitratge en el comerç d’opcions binàries són limitades. És difícil trobar recursos similars per arbitrar-los simultàniament. La millor opció disponible és optar per arbitratge basat en el temps. Es tracta d’identificar la discrepància del mercat, prendre una posició en conseqüència i, a continuació, reservar els beneficis després d’un temps en què s’elimina aquesta discrepància o s’arriba a l’objectiu del preu / aturades.
NADEX és el popular intercanvi per negociar opcions binàries. Tingueu en compte que altres mercats d’accions, índexs, futurs, opcions o mercaderies tenen horaris de negociació diferents (i limitats). El comerç de diversos actius (accions, futurs, opcions) es cotitza en diferents moments del dia depenent de les hores de negociació habilitades per a l'intercanvi. Els desenvolupaments que es produeixen quan es tanca un mercat poden provocar moviments ràpids dels preus quan s’obre el mercat.
Per exemple, pot haver-hi una notícia que afecti l’índex borsari FTSE 100 i surti quan es tanqui la Borsa de Londres (LSE). L’impacte exacte d’aquestes notícies sobre l’índex FTSE 100 només serà visible quan s’obri la LSE i el FTSE es comenci a actualitzar. Fins aleshores, les especulacions seran elevades sobre l'impacte percebut de les notícies sobre el valor de FTSE.
Aquest índex és el punt de referència per negociar opcions binàries a NADEX. Com que el comerç d’opcions binàries està disponible per a hores prolongades, pot ser que es visibilitzi en les opcions binàries FTSE molta volatilitat i moviments de preus a conseqüència de les notícies.
Suposem que l’LSE està actualment tancada i que no hi ha actualitzacions de l’índex FTSE (el darrer valor de tancament va ser de 7.000). Suposem que l’últim preu de l’opció binària “FTSE> 7100” va ser de 30 dòlars. Com a resultat de les notícies en desenvolupament, es preveu que el FTSE augmenti un cop obert el mercat (digui cinc hores a partir d’ara), i aquest valor d’opció binària començarà a augmentar (i fluctuarà) des del preu actual de 30 $ a 50 $ 60, 70 dòlars, etc. Com que no hi ha constància sobre quin serà el valor FTSE exacte quan s’obrirà per a la negociació, els preus de l’opció binària oscil·laran cap amunt i cap avall. Durant aquest temps, comerciants experimentats poden apostar els seus diners per opcions binàries FTSE per arbitratge basat en el temps.
Un cop obert el mercat, es podrà veure el canvi real dels valors de l’índex FTSE i els preus futurs FTSE. Això farà que els preus d’opcions binàries del FTSE 100 s’avancin cap a reflectir amb precisió els valors FTSE 100. Aleshores, comerciants experimentats podrien haver detectat condicions de sobrecomprament i de sobrevenda al mercat d’opcions binàries i obtindrien beneficis (possiblement un parell de vegades).
Altres oportunitats d’arbitratge d’opcions binàries provenen d’actius correlacionats, com ara l’impacte dels canvis de preus de les mercaderies que condueixen a canvis en el preu de la moneda. Normalment, l’or i el petroli tenen una correlació inversa amb el dòlar dels Estats Units (és a dir, si augmenten els preus de l’or o del petroli, la moneda del USD es debilita i viceversa). Els comerciants experimentats poden cercar oportunitats d’arbitratge en opcions binàries de divises associades en aquests escenaris.
Per exemple, un comerciant observa que els preus de l’or pugen. Es pot vendre el dòlar nord-americà venent el parell USD / JPY o comprant parell EUR / USD. De la mateixa manera, l'augment dels preus del petroli pot conduir a un augment previst del preu EUR / USD. Un comerciant d’opcions binàries pot adoptar posicions adequades per beneficiar-se d’aquests canvis en els preus dels actius.
L’arbitratge en altres opcions binàries, com ara “opcions binàries de nòmines no agrícoles”, és difícil perquè aquest subjacent no està relacionat amb res. Es pot intentar encara l'arbitratge basat en el temps, però es tractaria únicament de l'especulació (per exemple, prendre una posició a mesura que s'aprovi el venciment i intentar beneficiar-se de la volatilitat).
Opcions binàries: millor per a l'arbitratge?
L’alta volatilitat és amiga dels arbitres. Les opcions binàries ofereixen pèrdues de benefici “tot o res” o “preu fix” (100 $) i pèrdues (0 $). Igual que les opcions de vainilla, no hi ha variabilitat (ni linealitat) en rendiments i riscos. La compra d’una opció binària a 40 dòlars tindrà com a resultat un benefici de 60 dòlars (recompensa final - preu de compra = 100 $ - 40 $ = 60 $) o una pèrdua de 40 dòlars. Qualsevol impacte de notícies / beneficis / altres desenvolupaments del mercat farà que el preu oscil·li (de 40 a 50 dòlars, 80 dòlars, 10 dòlars, 15 dòlars, etc.).
Els arbitres no solen esperar que caduquin les opcions binàries. Es registren els beneficis parcials o es tallen les pèrdues abans. Atès que les opcions binàries tenen ingressos fixos a preus fixos, qualsevol canvi en el valor subjacent pot tenir un gran impacte en els rendiments.
Per exemple, si el FTSE es tancava a 7000 i l’opció binària FTSE> 7100 es cotitzava a 30 dòlars, i surten notícies positives sobre el FTSE. El FTSE arriba als 7095 i està al voltant d'aquest nivell en un rang de 10 punts (7095-7105). El preu de l’opció binària mostrarà grans variacions, ja que només una diferència d’un punt en el FTSE pot fer o trencar l’abonament de pèrdues guanyades d’un comerciant. Si el FTSE finalitza a 7099, el comprador perd la prima que va pagar (30 dòlars). Si el FTSE finalitza a 7100, obté un benefici de ($ 100 a $ 30 = 70 $). Això és de 30 a + $ 70 a una enorme variació basada en un límit puntual del subjacent (7099 a 7100), i això comporta una volatilitat molt elevada per a les valoracions d’opcions binàries, generant enormes canvis en els preus per als operadors d’opcions binàries que puguin aprofitar.
La línia de fons
És possible que l'arbitratge estàndard (compra i venda simultània de seguretat similar en dos mercats) no estigui disponible per als operadors d'opcions binàries per manca d'operacions similars que es cotitzen en diversos mercats. Les oportunitats d’arbitratge en opcions binàries s’han d’obtenir de les disponibles durant les hores fora del mercat en mercats associats o actius correlacionats. L’estructura única d’opcions binàries “total o res” permet opcions d’arbitratge basades en el temps. Les altes variacions permeten elevats potencials de benefici, però també aporten un gran potencial de pèrdues. A causa del seu alt risc i de gran rendibilitat, el comerç d’opcions binàries és aconsellable només per a comerciants amb experiència.
