Arbitratge i especulació: una visió general
Els inversors sempre fan tot el que poden per obtenir beneficis al mercat. Al cap i a la fi, no és això de què es tracta el comerç? Tant si es tracta d’individus com d’institucions, els inversors utilitzen una estratègia financera a mida que els funciona bé. Aquesta estratègia només arriba després de molt de temps, paciència i pràctica. L’arbitratge i l’especulació són dues estratègies financeres molt diferents, amb diferents graus de risc.
L’arbitratge és força habitual entre els inversors institucionals i els fons de cobertura i suposa un nombre limitat de risc. Aquest tipus d’estratègia comporta una posició important en una seguretat que es cotitza en dos mercats diferents a preus diferents. L’inversor el comprarà a un preu baix en un mercat i el vendrà per un preu lleugerament més alt en un altre, aprofitant així la diferència. A causa de la naturalesa d'aquesta estratègia, generalment no són utilitzats per petits inversors individuals.
L’especulació, en canvi, pot ser. Aquesta estratègia no necessita una base d’inversions considerable i pot no estar basada en forces del mercat. Es basa en supòsits i pot implicar qualsevol tipus de seguretat, inclosos els béns immobles. Si bé l’arbitratge té una quantitat limitada de risc, l’especulació comporta una major possibilitat de recompensa o pèrdua.
A continuació, exposem algunes de les diferències clau entre aquestes dues estratègies financeres.
Punts clau
- L’arbitratge és una estratègia financera que implica la compra d’un títol en un mercat i la venda de la mateixa seguretat per un preu lleugerament més alt en un altre. L’especulació es basa en supòsits i encaixes. L’arbitratge implica una quantitat limitada de risc, mentre que el risc de pèrdues i beneficis és més gran amb l’especulació. Qualsevol pot implicar-se en especulació, però l'arbitratge és utilitzat principalment per grans inversors institucionals i fons de cobertura.
Arbitratge
L’arbitratge implica la compra i venda simultània d’un actiu per tal de treure profit de petites diferències de preu. L’arbitratge és possible a causa de les ineficiències del mercat.
Els arbitres, els que utilitzen l'arbitratge com a estratègia, solen comprar accions en un mercat com un mercat financer als Estats Units com la Borsa de Nova York (NYSE), alhora que venen les mateixes accions en un mercat diferent com la Borsa de Londres (LSE). Les accions es negociarien en dòlars americans als Estats Units, mentre que a Londres, les accions es negociarien en lliures. Això sol passar molt ràpidament i, un cop actuada, l'oportunitat ja no es troba.
A mesura que es mou cada mercat per a les mateixes accions, les ineficiències del mercat, els desajustos de preus i fins i tot els tipus de canvi de dòlar / lliura poden afectar els preus temporalment. L’arbitratge no es limita a instruments idèntics. En canvi, els arbitres també poden aprofitar relacions previsibles entre instruments financers similars, com ara els futurs d'or i el preu subjacent de l'or físic.
Atès que l'arbitratge implica la compra i venda simultània d'un actiu, és essencialment un tipus de cobertura i comporta un risc limitat quan s'executa adequadament. Tingueu en compte, limitat no necessàriament significa menor. Si bé hi ha la possibilitat de perdre's per petites fluctuacions del preu, altres riscos poden ser molt més forts, com ara la devaluació d'una moneda. Com que l’arbitratge no és exactament lliure de risc, els comerciants han d’adaptar la seva situació de manera que augmentin les probabilitats d’una major rendibilitat.
Els arbitres entren normalment en posicions grans ja que intenten treure profit de diferències de preus molt petites. A causa d'aquestes grans posicions, els inversors individuals no acostumen a arbitrar-se. En canvi, aquesta estratègia és utilitzada principalment pels fons de cobertura i grans inversors institucionals.
Especulació
L’especulació és una estratègia de compravenda a curt termini. Suposa una quantitat important de risc de pèrdues o guanys. La recompensa és el principal motor, així que si no hi hagués cap esperança de guanyar, no hi hauria cap utilitat per a l'especulació. Aquesta estratègia es basa generalment en hipòtesis o encoratges per part del comerciant, que intenta treure profit de la pujada i la baixada de preus.
L’especulació és una part molt important del mercat. Sense ella, no hi hauria liquiditat. Els participants es limitarien només a aquells productors i empreses. D'aquesta manera, s'ampliaria la divulgació de l'oferta i es dificultaria la cerca de compradors i venedors al mercat.
Sense especulació, no hi hauria liquiditat als mercats i els participants al mercat serien limitats.
A diferència de l’arbitratge, qualsevol pot participar en l’especulació. No cal adoptar grans posicions en un comerç per especular, de manera que qualsevol pot especular amb els seus negocis, des dels inversors individuals fins als grans i institucionals.
Normalment hi ha una línia fina entre invertir i especular. Per exemple, algú pot comprar una casa com a casa seva. En aquest cas, es pot considerar que inverteix els seus diners. Però si aquesta persona compra una propietat amb el propòsit exprés de vendre-la ràpidament amb ànim de lucre, s’està implicant en l’especulació.
Les especulacions financeres no es limiten als tipus de valors implicats. Pot implicar el comerç d’instruments com ara bons, matèries primeres, monedes i derivats. Fins i tot es pot utilitzar en el mercat immobiliari, tal com s’explica en l’exemple anterior.
Un comerciant, per exemple, pot obrir una posició (de compra) llarga en un contracte de futurs d'índex borsari amb l'expectativa de treure profit dels preus. Si el valor de l'índex augmenta, el comerciant pot tancar el comerç amb un benefici. Per contra, si el valor de l'índex cau, el comerç podria tancar-se per una pèrdua.
Els especuladors també poden intentar treure profit d'un mercat en caiguda escurçant (venent curt o simplement venent) l'instrument. Si els preus baixen, la posició serà rendible. Si augmenten els preus, però, el comerç pot quedar tancat amb pèrdues.
