Quin és el percentatge de cobertura d’actius?
El percentatge de cobertura d’actius és una mètrica financera que mesura el bé que una empresa pot pagar els seus deutes venent o liquidant els seus actius. El percentatge de cobertura d’actius és important perquè ajuda als prestadors, als inversors i als analistes a mesurar la solvència financera d’una empresa. Els bancs i creditors solen buscar un percentatge mínim de cobertura d’actius abans de prestar diners.
Punts clau
- La ràtio de cobertura d’actius és una mètrica financera que mesura el bé que una empresa pot pagar els seus deutes venent o liquidant els seus actius. Com més gran sigui la relació de cobertura d’actius, més vegades una empresa pot cobrir el seu deute. Per tant, una empresa amb un actiu elevat. Es considera que la relació de cobertura és menys arriscada que una empresa amb un baix índex de cobertura d’actius.
Comprensió del percentatge de cobertura d’actius
El percentatge de cobertura d’actius proporciona als creditors i als inversors la possibilitat de calibrar el nivell de risc associat a la inversió en una empresa. Un cop calculat el percentatge de cobertura, es pot comparar amb les proporcions d’empreses de la mateixa indústria o sector.
És important tenir en compte que la relació és menys fiable quan es compara amb empreses de diferents indústries. Generalment, les empreses de determinades indústries tenen més deutes al balanç que d’altres. Per exemple, una empresa de programari podria no tenir gaire deute mentre que un productor de petroli sol ser més intensiu en capital, és a dir, que té més deute per finançar els equips cars, com les plataformes de petroli.
Càlcul de ràtio de cobertura d’actius
La ràtio de cobertura de l’actiu es calcula amb l’equació següent:
((Actiu - Actiu immaterial) - (Passiu corrent - Deute a curt termini) / Total deute
En aquesta equació, "actius" es refereixen al total d'actius i "actius intangibles" són actius que no es poden tocar físicament, com ara la voluntat comercial o les patents. El "passiu corrent" és un passiu que es deu dins d'un any i el "deute a curt termini" és un deute que també es deu dins d'un any. El deute total inclou tant el deute a curt termini com el de llarg termini. Totes aquestes línies es poden trobar a la memòria anual.
Com s’utilitza el Ràtio de cobertura d’actius
Les empreses que emeten accions o accions de capital per obtenir fons no tenen l'obligació financera de tornar aquests fons als inversors. Tanmateix, les empreses que emeten deute mitjançant una oferta de bons o un capital prestat per bancs o altres empreses financeres tenen l’obligació de fer pagaments puntuals i, en definitiva, pagar l’import principal prestat. Com a resultat, els bancs i els inversors que tenen un deute de l’empresa volen saber que els ingressos o beneficis d’una empresa són suficients per cobrir les obligacions del deute futur, però també volen saber què passa si els ingressos disminueixen.
En altres paraules, la relació de cobertura d’actius és una ràtio de solvència. Mesura el bé que una empresa pot cobrir les seves obligacions de deute a curt termini amb els seus actius. Una empresa que tingui més actius que les obligacions de deutes i deutes a curt termini indica al prestador que l’empresa té una millor possibilitat de pagar els fons que presta en cas que els ingressos de l’empresa no puguin cobrir el deute. Com més gran sigui la proporció de cobertura d’actius, més vegades una empresa pot cobrir el seu deute. Per tant, es considera que una empresa amb un alt índex de cobertura d’actius és menys arriscada que una empresa amb un baix índex de cobertura d’actius.
Si els ingressos no són suficients per cobrir les obligacions financeres de la companyia, es podria exigir que la companyia vengui actius per generar efectiu. El percentatge de cobertura d’actius indica als creditors i als inversors quantes vegades l’actiu de l’empresa pot cobrir els seus deutes en cas que els ingressos no siguin suficients per cobrir els pagaments de deutes.
Consideracions especials
Hi ha una declaració pendent a l’hora de interpretar el percentatge de cobertura d’actius. Els actius que es troben al balanç es mantenen en el seu valor comptable, sovint superior al valor de liquidació o de venda en cas que una empresa hagués de vendre actius per pagar els deutes. La ràtio de cobertura pot estar lleugerament inflada. Aquesta preocupació es pot eliminar parcialment si es compara la relació amb altres empreses de la mateixa indústria.
Exemple de la proporció de cobertura d’actius
Per exemple, diguem que Exxon Mobil Corporation (XOM) té una proporció de cobertura d’actius de 1, 5, el que significa que hi ha 1, 5x més actius que deutes. Diguem que Chevron Corporation (CVX) –que pertany a la mateixa indústria que Exxon– té una proporció comparable d’1, 4 i, tot i que les relacions són similars, no expliquen tota la història.
Si la ràtio de Chevron dels dos períodes anteriors era de.8 i 1.1, la ràtio 1.4 del període actual mostra que la companyia ha millorat el seu balanç augmentant els actius o endarrerint-se el pagament de deutes. Per contra, suposem que el percentatge de cobertura d’actius d’Exxon era de 2, 2 i 1, 8 en els dos períodes anteriors, la ràtio 1, 5 del període actual podria suposar l’inici d’una preocupant tendència de disminució d’actius o augment d’endeutament.
Dit d'una altra manera, no n'hi ha prou amb analitzar el percentatge de cobertura d'actius d'un període. En canvi, és important determinar quina ha estat la tendència en diversos períodes i comparar aquesta tendència amb empreses similars.
