Actualment, el paper del govern dels Estats Units té poc rendiment, si n'hi ha,. Les polítiques monetàries acomodades com a conseqüència de la crisi financera que van provocar els Estats Units i el món a la part posterior dels anys 2000, van tornar a posar en marxa l'economia. El progrés és palpable, però lent. Els estalvis que han adquirit factures de tresoreria (factura T), notes i bons no tenen risc de crèdit, i poca cosa més per això (els resultats de la darrera subhasta de factura T posen uns rendiments d'un paper de sis mesos al voltant del 0, 10%).
Es juga en seguretat als mercats borsaris estrangers
Valors del Govern Exterior
Alguns inversors han intentat adquirir bons del govern estranger (o deute sobirà) individuals per intentar obtenir un rendiment més gran. Quan un govern emet bons, presta diners i es converteix en deutor. Els inversors que compren aquests bons són els prestadors o creditors del govern. Les persones que contemplin la compra d’obligacions governamentals han d’entendre els riscos de la inversió de bons en general i, en particular, de la inversió de bons del govern estranger en particular.
Risc
Els bons estan subjectes a risc de tipus d’interès. Els tipus d'interès i els preus de les obligacions estan inversament correlacionats. Quan un puja, l’altre baixa. Potser no importa si un inversor compra i manté un vincle fins a venciment. En aquest cas, recaptaria els pagaments de cupons programats i rebrà el valor nominal quan es torni a pagar la fiança.
Les obligacions governamentals estrangeres també poden estar subjectes a risc de crèdit. Té el govern recursos per complir les seves obligacions? Es gestionen malament les finances? L’exemple de Grècia és tan rellevant com a qualsevol lloc - les consideracions anteriors apunten a la possibilitat de morir-se en curs. En aquest cas, un major rendiment reflecteix l'estat de "brossa" dels bons, en conseqüència és punitiu, dolorós per al deutor i d'un benefici qüestionable per als titulars dels bons.
A més, els bons del govern són vulnerables al risc polític. Si bé els governs no necessàriament abandonen el negoci, la inestabilitat pot produir un canvi de règim que pot afectar el bé que un govern interí o un nou govern pot pagar els seus pagaments.
Les obligacions governamentals tenen risc econòmic. La política fiscal del govern, (im) l’ús adequat dels seus recursos naturals, si n’hi ha, i els ingressos en compte corrent, depèn de com compleixi les seves responsabilitats. Aquests factors, al seu torn, afecten el rendiment dels bons.
A més, el risc de divisa pot afectar el valor de les obligacions governamentals. Si l'inversor està mantenint la puntuació en dòlars, la seva força o debilitat respecte a la moneda en què es denominen bons poden afectar la rendibilitat total (ingressos i apreciació de preus). Mitigar el risc de moneda mitjançant cobertura pot afectar negativament el rendiment.
Consideracions
Aquestes poques consideracions només fan l'anàlisi i la compra d'obligacions estrangeres individuals més enllà del valor natural o de la capacitat de la majoria dels inversors. A més, és possible que hagi de tenir problemes per configurar un compte fora de mar i normalment s’ha d’invertir almenys l’equivalent de 100.000 dòlars en moneda estrangera. Com que el paper estranger cotitza amb menys freqüència, la difusió de l’oferta / demanda és alta (la diferència entre el que paga l’empresari per comprar els bons i el preu pel qual els ven a l’inversor). Aquesta activitat també comporta taxes i implicacions fiscals. A diferència de comprar directament títols propis dels Estats Units, és complicat; l’inversor individual ha de fer els deures, cercant un gestor de diners professional amb experiència en l’anàlisi i la negociació de bons.
Per a un compte individual de jubilació o un compte no qualificat (per exemple, un compte de corredoria estàndard), són possibles opcions una obligació governamental estrangera, un fons mutu o un fons borsat en borsa. Els plans de contribució definida qualificats ERISA solen oferir valors governamentals estrangers en forma de fons mutu. Per a comptes no qualificats, caldria realitzar un xec o facturació a l’empresa de corredoria d’acord amb els termes de compra i liquidació. Per als plans qualificats, la compra seria mitjançant un acord d’ajornament salarial o mitjançant una contribució per part de l’empresari, aquesta darrera per l’aportació, el repartiment de beneficis o les aportacions del pla de pensions de compra de diners.
Actiu Vs. Gestió passiva
Quan faci aquesta elecció, l’inversor ha d’entendre la diferència entre la gestió activa i la passiva. La gestió activa comporta la compra, retenció i venda d'inversions per assolir l'objectiu d'un fons. La gestió passiva, per contra, implica fer el seguiment d’un índex d’accions o bons destinat a representar un segment determinat del mercat amb la idea que pot ser difícil, si no impossible, superar el mercat, atès els costos associats a la gestió activa. Si bé els fons d’obligacions d’índex són generalment a un cost inferior, l’inversor faria molt bé comprendre quins índexs o índexs s’estan reproduint. Alguns mercats de bons del govern no tenen profunditat, cosa que dificulta la seva reproducció. Al món dels fons d’índex, la diferència entre el rendiment d’un fons i el d’un índex es coneix com a error de seguiment. En mercats més prims i menys líquids, aquest risc és més freqüent i és preocupant.
La línia de fons
L'elecció d'invertir en valors governamentals estrangers hauria de ser coherent amb els objectius i les restriccions de l'inversor. Es podran regir pel tipus de compte on tingui lloc la inversió. Els fons d’obligacions governamentals estrangeres que tinguin crèdits dels governs dels mercats emergents, poden justificar la inclusió als comptes de jubilació amb un horitzó de temps més llarg. A més, l’assignació a ells hauria de ser modesta, atès els riscos que comporten. Per als inversors que s’apropin a la jubilació, els fons d’obligacions governamentals estrangeres poden ser adequats, sempre que es tinguin en compte els governs més estables.
L'enfocament per invertir en obligacions governamentals estrangeres no és diferent del de cap altre tipus d'inversió. L’inversor ha d’entendre per què vol comprar-ne, quant costa fer-ho i si és fins i tot factible. Finalment, la inversió s'ha d'ajustar als objectius i limitacions de l'inversor.
