La guerra comercial EUA-Xina, un dòlar americà reforçat i la desacceleració econòmica mundial probablement redueixin els beneficis de les grans corporacions nord-americanes amb grans vendes mundials al primer trimestre. Segons FactSet, aquestes forces inflixeran un 11, 2% de disminució dels guanys a empreses que van generar més de la meitat de les seves vendes fora de Estats Units durant el primer període. Per contra, es preveu que les empreses més orientades al país, amb més del 50% de les vendes atribuïdes al mercat nord-americà, obtindran un benefici de l'1%, segons el Financial Times.
Què significa per als inversors
“Crec que potser… l’univers d’inversions podria haver subestimat l’impacte de la guerra comercial, així com les desacceleracions xineses i europees ”, va dir Rebecca Patterson, cap d’inversions del Bessemer Trust. De forma general, els resultats de les empreses de S&P 500 cauen un 3, 4%, segons FactSet.
Una perspectiva bruta per a guanys del primer trimestre
(% Estimat canvi de resultats del primer trimestre)
- Empreses amb més del 50% de les vendes fora dels Estats Units; - 11, 2% Empreses amb menys del 50% de les vendes fora dels Estats Units; + 1% Total S&P 500; - 3, 4%
L’economia global retarda més ràpidament del que s’esperava
Els economistes i els inversors s'han mostrat més prudents sobre les perspectives del creixement econòmic mundial, ja que les dades se situen per sota de les expectatives. La setmana passada, les dades comercials xineses van desaprofitar les estimacions de consens i el Banc Central Europeu va rebaixar les seves previsions per al creixement de la regió de l’1, 7% a l’1, 1%, ja que va anunciar una nova ronda d’estímuls. Mentrestant, un informe decebedor dels llocs de treball dels Estats Units també va atenuar el sentiment del mercat. "L'expansió global continua perdent vapor i és més ràpida del que es preveia fa uns mesos", va dir Laurence Boone, economista en cap de l'OCDE.
Això ha fet que molts analistes hagin reduït les previsions de beneficis, provocant una reducció del 6, 6% en l'estimació mediana de l'EPS de la companyia S&P 500 des de finals del 2018. Segons FactSet, el 75% de les empreses han publicat orientacions negatives, superiors a les cinc. mitjana anual del 71%.
Mirant endavant
Per cert, el potencial d’una resolució de guerra comercial o d’un resultat positiu per al Brexit pot reforçar les economies i les accions mundials. Però, ara mateix, la deterioració de la perspectiva de resultats amenaça minvar la manifestació de braus que ha augmentat el S&P 500 un 12% aquest any. Les perspectives de guanyar es mantindran fosques a mesura que el creixement econòmic a nivell mundial disminueixi.
