La Corporació Starbucks (NASDAQ: SBUX) té la marca de cafè més recognoscible del món. El que va començar com una petita cafeteria al Pike Place Market és un conglomerat internacional amb més de 28.218 ubicacions a partir del 2018. Els inversors inicials eren pessimistes respecte a les perspectives a llarg termini de l’empresa, amb l’argument comú que “la gent no continuarà pagant. x.xx dòlars per només una tassa de cafè ", però Starbucks ha demostrat que manté el poder i el creixement impressionant.
Tot i que l'oferta pública inicial de Starbucks (IPO) va tenir lloc el 1992, el període després del 2010 va disparar els seus preus. No és sorprenent, que el material va obtenir una gran quantitat de premsa positiva pel seu rendiment. Tanmateix, hi ha alguns riscos reals als quals s’enfrontarà la marca Starbucks en el futur, incloent la competència global, els preus dels productes bàsics i la dinàmica canviant del mercat minorista.
No és necessàriament cert que "el que puja ha de disminuir", però tampoc hi ha raons per creure que Starbucks continuarà creixent independentment de les condicions del mercat. Els inversors han d’investigar si una acció és una bona compra en funció dels resultats futurs esperats, no pas del que ha passat en el passat.
El creixement dels beneficis futurs depèn dels gustos dels consumidors, les regulacions governamentals, la gestió de les empreses, els preus d’entrada i molts altres factors. Aquests factors són presents per a qualsevol empresa, però totes les empreses interaccionen amb elles de manera diferent i Starbucks no és una excepció.
El 2018, les valoracions de mercat de l’empresa semblen relativament fortes. Les accions venudes per 57, 07 dòlars al 15 d’octubre de 2018. Es tracta d’un increment del 43% en cinc anys. Durant els últims deu anys, registra una rendibilitat total anualitzada del 26% amb un rendiment de dividend a endavant del 2, 57%
La companyia està ben establerta al mercat i té un percentatge de pagaments compromès del 36%, amb un flux de caixa lliure de dotze mesos de 2.600 milions de dòlars. El seu preu per alliberar flux de caixa durant els últims tres anys ha estat de 22.
A l'octubre de 2018, la companyia té una relació preu / beneficis de 17, 66. Aquest és aproximadament al punt mitjà de les empreses S&P 100. La seva E / P és també una de les més baixes de cícliques de consum S&P 100, que oscil·la entre els 146 i els 5. Combina això amb la mitjana de tres anys beta de 0, 63 de Starbuck i els riscos semblen una mica moderats a curt termini.
Dicho que els cíclics dels consumidors són molt propensos a diversos riscos, sobretot a la indústria de la restauració, ja que els canvis de despesa i les preferències del consumidor poden tendir cap a opcions de menor cost. A continuació, es detallen alguns factors perquè els inversors tinguin cura que sempre puguin soscavar el creixement dels resultats futurs.
Competició
Els competidors abunden de totes les parts del consum cíclic de la indústria de begudes i begudes. Starbucks competeix amb altres proveïdors de baix cost, inclosos Dunking Donuts, McDonalds i marques de botigues de conveniència, sense oblidar-nos de la competència de begudes fredes i calentes de companyies com Coca-Cola i Pepsi, que sempre busquen els nous noms de marca emergents. Així, productes i adquisicions de tendència del mercat, com ara l'acord Coca-Cola Costa, podrien afectar els ingressos negativament per Starbucks.
Les associacions també són una variable per a la competència. Starbucks té les seves ubicacions a moltes botigues Barnes & Noble, Best Buy i Target. També és important mantenir aquestes associacions i evitar que la competència s'alinei en aquests canals. Mantenir viva la seva marca a través de col·laboracions amb proveïdors com Walmart, Target i altres minoristes, inclosos minoristes en línia, també és fonamental.
Fluctuacions de preus de matèries primeres
Starbucks admet obertament que és vulnerable als preus de les mercaderies. L’empresa gasta una quantitat extraordinària de diners en grans de cafè, sucre, llet i altres productes bàsics. No està exposat a les nus a fluctuacions de les mercaderies. Starbucks utilitza contractes derivats com a cobertura per si els preus disparen. I hi ha proves que suggereixen que aquestes mesures són efectives per a la seva línia de fons.
Risc de mercat
El mercat borsari nord-americà ha tingut un ascens amb encant des del mínim del 2009, mentre que l’economia i la borsa van anar guanyant constantment anualment. Les accions de gairebé tots els sectors han pogut aprofitar-ho i la majoria d’assessors d’inversions estan en excés en el futur. Tanmateix, amb els plans a l’alça de la Reserva Federal, els anys d’augmentar els guanys i els riscos de la volatilitat comercial amb més freqüència, els riscos del mercat d’ós durant el període 2018-2019 augmenten. La versió beta de 0, 63 per a Starbucks limita aquests riscos, però els mercats de suport tenen els seus propis catalitzadors i si es combinen amb alguns altres riscos idiosincràtics, podrien ser més greus.
Menor rendiment en els mercats emergents
Starbucks ha desplegat una quantitat important de capital per expandir-se als mercats internacionals, parcialment perquè moltes ubicacions principals dels Estats Units ja tenen ubicacions Starbucks i el mercat està saturat. El còmic Lewis Black va fer broma quan va topar amb dues cafeteries Starbucks situades directament a l'altre costat del carrer, a Texas, i ara hi ha tres cafeteries Starbucks separades a la intersecció de Shepherd i West Gray, a Houston.
La saturació nacional no sempre és el millor motor per a l'expansió internacional, però no hi ha cap garantia que els mercats internacionals tinguin taxes d'acceptació que reflecteixen els Estats Units. La companyia ha realitzat inversions importants a la Xina i l'Índia amb Starbucks Coffee China i Àsia Pacífic (PAC), però aquests esforços continuen evolucionant. Els inversors haurien de prestar especial atenció al rendiment de les cafeteries Starbucks ubicades a l'estranger, en particular als CAP. La PAC ha tingut cert èxit, però les marques competidores també s'estan traslladant als mateixos mercats emergents, incloses les grans franquícies de Yum! Brands i McDonald's amb el McCafe.
La línia de fons
Alguns inversors creuen que Starbucks podria assolir un punt àlgid després d'èxit prolongat del mercat. Un potencial mercat d'ors imminent combinat amb retraccions econòmiques i de despeses podria ser un problema per a Starbucks i els seus inversors, ja que les marques de luxe tindrien un èxit en aquest escenari. La nova expansió global també suposa un risc, ja que els mercats internacionals tenen diferents preferències i nivells d'adopció. L’expansió dels mercats desenvolupats als mercats emergents també pot tenir riscos més elevats, ja que les psicologies de despesa poden diferir de manera espectacular. No obstant això, tot i que hi ha riscos, la beta de tres anys de 0, 63 de Starbucks suggereix que finalment es produirien pèrdues menys greus en una àmplia caiguda del mercat, que és bo per als inversors. Igual que amb totes les accions i cícliques dels consumidors, és important controlar els canvis sistemàtics juntament amb els canvis idiosincràtics per mantenir-nos per davant de totes les possibles pèrdues que possiblement es puguin evitar o cobrir amb una inversió activa.
