Les obligacions es classifiquen en funció del seu risc de morir per part d’agències de qualificació de crèdit independents com Moody's, Standard & Poor's i Fitch. Els que tenen una qualificació inferior tenen riscos més elevats que els inversors han de tenir en compte. A causa de l'augment dels riscos, aquests bons solen portar taxes de cupó més altes. Els emissors, com ara els consumidors amb un crèdit menys que perfecte, han de pagar més els préstecs. Si bé invertir en bons amb qualificacions inferiors té un risc més a l’hora de comprar aquests bons escombraries, no els anul·leu del tot. Hi ha oportunitats entre els bons amb una qualificació inferior que encara poden resultar ser bones inversions; només heu de saber què heu de buscar quan invertiu.
L’inversor mitjà pot ser difícil identificar bones oportunitats entre les obligacions brutes. Per aquesta raó, la millor manera d’invertir en bons amb qualificacions més baixes és mitjançant un fons mutualista d’alt rendiment, fons tancat (CEF) o un fons borsat en borsa (ETF). Investir d'aquesta manera permet a la vostra cartera diversificar millor en diversos números d'obligacions de gran rendiment. A més, la participació d’accions d’un fons d’alt rendiment proporciona accés a la gestió professional de diners. Aquests gestors de fons mutu tenen més coneixement i temps per investigar cada emissió de bons que es manté a la cartera que un inversor mitjà.
A més, invertir a través d’un fons mutual, CEF o ETF permet l’ús de tècniques d’aprofitament, descomptes a granel i algunes emissions de bons que només són accessibles a inversors institucionals com un fons. Les CEF només emeten un nombre determinat d’accions i, a continuació, les operacions de la cartera al mercat secundari. Si trobeu una negociació de CEF amb un descompte pel valor de l’actiu net o NAV, podreu obtenir beneficis no només dels pagaments d’ingressos elevats, sinó també d’un cert creixement de la vostra inversió principal. Alguns ETFs de gran rendiment destacats són el SPDR Barclays High Yield Bond (JNK) i l’iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond (HYG). augmentarà la deguda diligència necessària per part seva. Penseu en primer lloc per seleccionar problemes entre companyies que es consideren "àngels caiguts", aquelles empreses històricament respectables però que tinguin problemes financers temporals.
Si escolliu invertir en bons d’aquestes empreses, és probable que trobareu descomptes profunds i rendiments elevats, però podeu estar segurs que les possibilitats que l’empresa no pagui el deute no és tan probable que les qualificacions actuals es reflecteixin en el mercat. Permiteu els estats financers de la companyia i el sentiment cap a les accions de la companyia. Si les accions són encara valuoses, és probable que l’emissió de bons també estigui bé. Seguiu els patrons i canvis de tipus d'interès; s’obté de posseir bons d’alt rendiment en un entorn de tipus d’interès creixent a mesura que augmenten els preus a mesura que els rendiments s’alineen amb els nous problemes a les taxes superiors actuals.
Conseller Insight
Donald P. Gould
Gould Asset Management, Claremont, Califòrnia
Les obligacions d’alt rendiment no són intrínsecament bones o males inversions. Generalment, una obligació d’alt rendiment es defineix com una obligació amb una qualificació creditícia inferior a la qualificació d’inversió; per exemple, a sota del BBB de S&P. El rendiment més elevat dels bons és la compensació del major risc associat a una qualificació creditícia més baixa.
El rendiment de bons amb un alt rendiment està més correlacionat amb el rendiment del mercat de valors que no és el cas dels bons de més qualitat. Quan l'economia es debilita, els beneficis solen disminuir i també ho és la capacitat dels emissors de bons rendiments (generalment) de fer interessos i pagaments principals. Això condueix a la disminució dels preus de les obligacions d’alt rendiment. La disminució dels beneficis també tendeix a disminuir els preus de les accions, de manera que es pot veure com les notícies econòmiques, bones o dolentes, podrien provocar que les accions i bons de gran rendiment es desplacin en la mateixa direcció.
