Els temors de recessió s'han atrapat al mercat de bons després de la ruptura de les converses sobre el comerç nord-americà i de la Xina, i han elevat l'ETF Obligació del Tresor iShares 20+ Year (TLT) al màxim més alt des de les eleccions presidencials de 2016. L’índex de rendiments del tresor CBOE de deu anys (TNX) s’ha reduït fins a un mínim de 21 mesos al mateix temps, i el Tresor dels deu anys paga ara menys que la factura del tresor de tres mesos, la qual cosa suposa una inversió del rendiment que no fa gaire temps. actors del mercat.
És difícil predir una recessió imminent quan les dades econòmiques nord-americanes es disparen sobre tots els cilindres, però, com hem après el 2018, la trajectòria de creixement dels Estats Units depèn molt del lliure comerç. Si bé la lluita comercial de l'any passat entre superpoders va generar uns pocs vents per a consumidors i empresaris, les tarifes ara han augmentat fins al 25% mentre el president Trump prepara una llista de drets que inclou totes les importacions xineses.
Lliurament de fets llargs ETF fins als nivells de 2016
TradingView.com
L’ETF iShares 20+ Year Treasury Bond va començar a viure a la baixa dels 80 dòlars el juliol del 2002 i es va transformar en un rang de negociació entre 80 i 100 dòlars. Durant la caiguda econòmica del 2008, els augments parabòlics van assolir 123 dòlars abans de fallar la fractura i tornar a caure en aquest rang. El fons va tenir millor sort durant una onada de compra del 2011, completant un viatge d’anada i tornada a l’altura de la dècada anterior uns quants mesos després.
El fons ha tallat un patró volatil i volàtil en els últims vuit anys, aconseguint una sèrie de màximes lleugerament més altes fins als màxims històrics de juliol de 2016, els 143, 62 dòlars, mentre que les baixades des del 2015 han acabat prop dels 115 dòlars. El desglossament d'aquest mercat comercial al novembre del 2018 va atrapar els ossos que segueixen la tendència, per davant d'un fort impuls que va coincidir amb els preus més alts del primer trimestre.
Tot i això, els bons van augmentar mentre que les existències van caure després que les converses sobre el comerç finalitzessin, la concentració va assolir el màxim de 2017 i gairebé va omplir la bretxa de novembre de 2016 entre 127 i 132 dòlars. Afortunadament per als observadors d’equitats, aquest nivell de preus també marca una forta resistència, cosa que suggereix que el fons aviat tornarà a colar i baixarà per sota dels 125 dòlars. Aquesta baixada pot coincidir amb un augment de la reducció en les existències que sacseja el subministrament creixent de venedors curts.
Rendiment de tresoreria a deu anys mínim de 2 anys
TradingView.com
L’índex de rendiments del tresor CBOE dels deu anys s’ha registrat en una baixa a la baixa durant gairebé 38 anys, registrant una infinita sèrie de màxims i mínims més baixos. Va assolir una nova baixa propera a l’1, 50% el 2012 i va rebotar fortament, però l’ascens va fallar just per sobre del 3, 00% el 2014, molt per sota del pic del 2007 per sobre del 5, 00%. Una prova del 2016 va trobar compradors disposats, que va desencadenar una concentració de dos anys que va revertir a la màxima del 2014 al quart trimestre del 2018 (línies vermelles).
El patró del rectangle de sis anys preveu que els rendiments del Tresor a deu anys acabin provant l’1, 50% per tercera vegada, mentre que la baixada a la dècada de diversos decennis eleva les probabilitats d’avaria. Des del punt de mira, es necessita un desglossament superior al 3, 00% per desactivar les perspectives deflacionistes a llarg termini. Tingueu en compte que aquest instrument construeix patrons de preus d’ona llarga que sovint triguen mesos o anys a desenvolupar-se accions de preus importants.
L’oscil·lador mensual d’estocàstics ha caigut a la zona de revestiment per cinquena vegada des de la caiguda del 2008 i ara ha tocat la lectura tècnica més extrema des del 2012. Això és un senyal de compra contrari, però el patró de tres anys situa l’acció actual al 50% de retrocés. de la pujada del 2016 al 2018, encara per sobre del fort suport intermedi a la retrocessió.618, que està alineat amb el nivell del 2, 00%. Això augmenta les probabilitats d’una onada clàssica de venda que l’abocament cedeixi fins a mínims més baixos.
La línia de fons
El llarg lligam ETF ha aconseguit una resistència propera a 130 dòlars després d'una potent onada de reunió i es podria revertir en les properes sessions, tot i que el rendiment del Tresor de deu anys podria disminuir fins a un 2, 00%.
