Moviments importants
La llista d’empreses tecnològiques xineses que es restringeixen a fer negocis amb empreses nord-americanes pot créixer properament amb altres cinc empreses. Les noves incorporacions a la llista són empreses de tecnologia de vigilància i seguretat com Hikvision i Dahua.
La majoria dels inversors occidentals probablement desconeixen les empreses que podrien restringir-se directament, però hi ha efectes secundaris que podrien esborrar la reversió d’ahir en grups de semiconductors més coneguts dels Estats Units. Per exemple, si s’impedeix que més empreses xineses comprin tecnologia a Intel Corporation (INTC) o Qualcomm Incorporated (QCOM), els venedors també podran patir.
Podeu veure l'efecte de la guerra comercial i la llista negra sobre Micron Technology, Inc. (MU) al gràfic següent. L'acció va completar un gran patró tècnic de "doble part" reduint per sota dels 36, 63 dòlars el divendres i ha continuat la seva tendència a la baixa. Segons la meva experiència, utilitzar una retrocés de Fibonacci d’un patró de reversió fa un bon treball per identificar un objectiu inicial probable que, en aquest cas, és prop dels 31, 71 dòlars per acció.
Les guerres comercials i la llista negra probablement arrossegaran també altres empreses del sector de la tecnologia. Si bé no estan afectats directament com els fabricants de xips, empreses com Apple Inc. (AAPL) corren risc de represàlies per part del govern xinès. Malauradament, els problemes relacionats amb el comerç d'aquesta setmana es veuran agreujats per unes pèrdues posteriors a Qualcomm, que també va perdre el seu cas pel comportament anti-confiança.
Tot i que aquestes qüestions no són necessàriament prou grans per provocar una gran interrupció econòmica als Estats Units, el rendiment del sector tecnològic pot tenir un gran impacte en el sentiment dels inversors a curt termini. Si no es poden reduir les tensions ràpidament, és probable que aquests problemes impedeixin que el S&P 500 arribi als màxims anteriors.
S&P 500
El suport a l'índex de gran càlcul S&P 500 i l'índex de capell petit de Russell 2000 ha continuat mantenint-se, malgrat alguns dels avançats i posteriors del mercat. Els preus es mantenen aproximadament en el mateix rang que hi havia en aquest punt la setmana passada i no han tingut un impuls addicional des dels principals índexs que van rebotar el 15 de maig i el 16 de maig la setmana passada.
Com he comentat a principis d’aquesta setmana, estic preocupat pel potencial d’un patró de cap i espatlles que es podria completar si els preus perden més impuls. Això podria ser un detonant per a una major volatilitat, però els inversors haurien de proporcionar al mercat una marge de trànsit abans de quedar-se massa baixista, fins i tot si el patró es completa. Una mica de forma intuïtiva, els patrons de cap i espatlles baixistes no tenen un bon historial de predicció de grans desavantatges en els mercats de bous.
:
Com canviar el patró de cap i espatlles
Estratègies per a la negociació de retracements de Fibonacci
3 gràfics Suggerim que els mercats fronterers puguin ser la següent millor aposta
Indicadors de risc: Brexit
Ha estat un canvi refrescant que el Brexit no ha estat el tema principal que ha impulsat la volatilitat del mercat. La darrera vegada que vaig esmentar els riscos del Brexit va ser al número del 24 d’abril del Chart Advisor. Tanmateix, necessito fer alguns ajustaments a les meves estimacions de divorci entre Europa i Regne Unit després de la notícia que la primera ministra Theresa May tornarà al Parlament amb propostes més impopulars.
Les persones dures del govern de maig estan preocupades perquè presenti al Parlament l’oportunitat de votar opcions molt més suaus per al Brexit, inclosa la possibilitat d’un nou referèndum, la primera setmana de juny. Tant els parlamentaris pro-Brexit com els anti-Brexit estan descontents amb May i no hi ha garanties que cap acord que presenti perdurarà si abandonarà el càrrec al juny (o abans).
Com a resultat d'aquesta incertesa, la lliura britànica (GBP) ha estat perdent enfront del dòlar des del 6 de maig. La moneda gairebé es va tornar als seus mínims des del desembre passat. El problema d'aquesta tendència és que un GBP més dèbil respecte al dòlar fa que les exportacions dels Estats Units al Regne Unit siguin més cares i, per tant, menys atractives. Depenent de com expliqueu els números (hi ha alguna disputa sobre això), el Regne Unit és una de les poques grans economies occidentals amb les quals els Estats Units tenen un superàvit comercial.
Per a alguns grups industrials, aquest és un tema més important a curt termini. Per exemple, els automòbils i els equips de generació d’energia elèctrica són dues de les majors categories d’importació al Regne Unit des dels Estats Units. Tot i que el rendiment entre alguns dels fabricants de vehicles automobilístics ha estat millor recentment, existències com la Ford Motor Company (F) podrien perdre la seva resistència si la lliura. cau més enllà. Els fabricants d’equips elèctrics com Emerson Electric Co. (EMR) corren el risc.
La situació del Brexit i el futur de Theresa May seran un objectiu commovedor per als inversors dia a dia fins a la primera setmana de juny. El fet de mirar el GBP ens hauria de donar a conèixer el risc de volatilitat addicional del mercat. Si el GBP trenca el suport inferior a 1, 26 dòlars la lliura, és més probable que hi hagi una reacció més gran al mercat de valors.
:
Com crear un model de negociació de divises
La lliura britànica: què ha de saber tot comerciant de divises
3 gràfics Suggerim que les existències d’edificació i construcció són més elevades
Línia inferior: els riscos augmenten però no són sistèmics
Els riscos derivats de la guerra comercial i del Brexit poden ser infreqüents i espero que continuïn augmentant la volatilitat del mercat a curt termini. Tanmateix, malgrat aquests riscos, el potencial de l’inconvenient és limitat a curt termini. L'allotjament addicional per part de la Fed, la despesa del consum, la contractació i el creixement dels ingressos són encara prou positius per justificar una perspectiva optimista a curt termini.
Al meu parer, analitzar els riscos externs de la guerra comercial dels Estats Units / Xina i el Brexit mitjançant accions que tenen exposició directa a aquestes incògnites és l’estratègia més útil. Centrar-se en les existències nacionals en general no és tan productiu, ja que seran difícils de predir els efectes a gran escala en aquest nivell.
