Taula de continguts
- Bricolatge
- Anualitats solucionades
- Anualitats indexades
- Limitacions d’estratègia
- La línia de fons
Les companyies d’assegurances de vida ofereixen des de fa temps als inversors nord-americans la promesa d’ingressos a tota la vida dels contractes anuals. Els primers contractes anuals eren instruments relativament simples que pagaven una taxa d’interès fixa i després pagaven un flux d’ingressos garantit que el beneficiari no podia superar.
Les anualitats variables van aparèixer a finals dels anys vuitanta amb la promesa de rendiments més elevats dels subcontes de fons mutus. Les anualitats indexades es van introduir durant la dècada següent com a forma de proporcionar un mètode segur de participació del mercat als inversors conservadors.
Tots els tipus de contractes anuals proporcionen diversos avantatges clau, com ara:
- Exempció de la prova Protecció dels creditors en la majoria dels casos, ajornament il·limitat sense límits de contribució (per a comptes de jubilació no particulars o contractes qualificats).
Punts clau
- Les anualitats són inversions que aporten efectiu anticipat i prometen un flux d’ingressos garantit més endavant, sovint durant la resta de la vida. Les inversions sovint es consideren com un tipus car d’inversions a l’alçada, que contenen comissions de venda, càrrecs i altres costos. Les reserves d’efectiu en una combinació conservadora d’accions, bons i efectius que permeten a l’empresa satisfer els seus requeriments financers i encara obtenir un benefici. La duplicació dels pagaments d’interès que ofereixen les anualitats fixes i indexades té algunes limitacions, però pot ser més eficaç i d’oferta. rendiments més alts.
Però les anualitats també són un dels tipus d'inversions més cares, sovint contenen una gran quantitat de taxes, càrrecs i altres despeses que poden reduir substancialment la quantitat d'ingressos i principal del contracte. Els elevats índexs de despesa de molts d’aquests contractes han atret les crítiques generalitzades d’experts de la indústria i reguladors al llarg dels anys. L’ús adequat de les anualitats continua sent un debat important en la indústria financera.
Bricolatge
Els que estiguin prou sofisticats financerament per entendre com es dissenyen les rendes poden crear carteres amb títols individuals per duplicar els resultats de les anualitats que ofereixen les companyies d’assegurances, almenys en molts aspectes.
Primer, examineu com la majoria de les companyies de transport gestionen les seves pròpies carteres d’inversions (el prospecte d’una anualitat generalment contindrà més detalls sobre les inversions de la anualitat). La majoria de les companyies d’assegurances de vida inverteixen les seves reserves d’efectiu en una combinació relativament conservadora d’accions, bons i efectius que creixeran a un ritme que permet a l’empresa satisfer els seus requeriments financers i encara obtenir un benefici.
Per descomptat, aquestes reserves provenen de les primes pagades pels clients i de les taxes i càrrecs que avalua per administrar aquestes polítiques. Els que dissenyen les seves pròpies carteres de simulació d’anualitats no han de pagar aquests costos ni compleixen els requisits de reserva d’efectiu, cosa que els permet retenir una part molt més gran dels beneficis.
Anualitats solucionades
Duplicar els interessos pagats per una anualitat fixa és relativament senzill si es fa servir una cartera de valors de renda fixa amb qualsevol nivell de risc. Els inversors conservadors poden utilitzar títols del Tresor dels Estats Units o certificats de dipòsit; aquells amb una tolerància al risc més elevada podrien escollir bons corporatius, ofertes d’accions preferides o instruments similars que paguin una taxa d’interès més elevada amb estabilitat relativa dels preus.
Segons s'ha afirmat, la majoria de companyies de renda fixa fan això, passen una taxa d'interès menor al propietari del contracte i mantenen la diferència a canvi de garantir el principal i l'interès del contracte.
Anualitats indexades
És una mica més complex crear una cartera que dupliqui els rendiments que ofereixen els contractes anuals indexats. Les anualitats indexades es financen amb una combinació d’inversions garantides com ara títols del Tresor, contractes d’inversió garantits i opcions d’índex.
Per exemple, per cada 100.000 dòlars de la prima anualitzada indexada rebuda, una companyia d'assegurances pot invertir 85.000 dòlars en instruments garantits que es remuntaran a la quantitat original de capital (i potser una mica més) a mesura que el contracte venci.
Els que són prou sofisticats financerament per entendre com es dissenyen les rendes poden crear carteres que duplicin conceptualment els contractes anuals.
10.000 dòlars més s’utilitzaran per comprar opcions de trucada a l’índex de referència subjacent que utilitza el contracte, com ara Standard & Poor's 500. Si l’índex puja, les trucades augmentaran proporcionalment, però a un ritme molt superior al de l’índex en si. pel seu caràcter especulatiu. Els 5.000 dòlars restants es poden utilitzar per cobrir despeses del contracte o altres despeses, com per exemple la comissió al corredor. Tot el que veu l’inversor és que el valor del contracte creixerà si l’índex puja però no caurà si l’índex baixa.
La majoria de contractes indexats tenen diverses limitacions en quant puguin guanyar els inversors; la majoria de contractes ara tenen límits en un determinat període de temps, com ara el 8% anual. Això vol dir que si l’índex augmenta més d’aquest import, el transportista mantindrà un creixement excessiu per sobre del plafó.
Però qualsevol inversor pot dividir una quantitat determinada de diners i utilitzar una part per comprar un o més títols de renda fixa que es remuntaran a la quantitat original de principal en una data futura fixada. Els bons amb cupó zero poden ser útils per a això, però qualsevol tipus de seguretat garantida pot servir. Per aquest motiu, es podrien combinar ofertes de renda fixa més arriscades per incrementar la taxa de rendibilitat, depenent de la tolerància al risc i de l’horitzó de temps de l’inversor.
La resta de diners es podria utilitzar per comprar trucades a un índex escollit (en la majoria dels casos, probablement hauria de ser un índex borsari). Per descomptat, cal un coneixement bàsic de les opcions. Els que no tinguin experiència en aquest àmbit necessitaran un agent de borsa o assessor d’inversions.
Tot i així, aquesta estratègia és relativament senzilla i, finalment, pot donar els mateixos resultats que un contracte comercial, sense els límits i molts dels honoraris i costos. Els que vulguin practicar aquesta estratègia poden comptar amb guanys moderats a importants amb el pas del temps i amb poc o cap risc per al principal.
Limitacions d’estratègia
Aquestes carteres no podran proporcionar la protecció de l'assegurança que es troba en els contractes comercials, com ara un flux de resultats garantit que no es pot superar. Per rebre aquest tipus de protecció, l’inversor ha de rendir anualitzat el contracte, que lliura el control del contracte a l’asseguradora a canvi d’un pagament irrevocable dels ingressos per a tota la vida.
Per aquesta raó, la majoria dels propietaris d'anualitats trien altres formes de pagament, com ara la retirada sistemàtica o el pagament mínim obligatori de distribució als 70 ½ anys. A més, aquesta cartera no diferirà d’impostos com la seva contrapartida comercial, tret que es faci dins d’un IRA tradicional o Roth, i molts custodians de l’IRA no permeten l’ús d’opcions en els seus comptes. Els que vulguin emprar aquesta estratègia dins d’un IRA han de trobar, així, un custodi d’IRA autodirigit que pugui facilitar la negociació d’opcions.
La línia de fons
Duplicar els pagaments d’interessos de les rendes fixes i indexades disponibles comercialment té algunes limitacions, però la pràctica també pot ser més eficient i oferir rendiments superiors als contractes comercials. Per obtenir més informació sobre el funcionament de les anualitats i sobre com es poden obtenir rendiments d’inversions similars, consulteu el vostre assessor de borsa o assessor financer.
