Què és Bullet Dodging
Bullet dodging és una pràctica d’atorgament d’accions d’empreses a l’ombra dels empleats, en què l’atorgament de les opcions es retarda fins que es faci pública una notícia realment dolenta sobre l’empresa i el preu de les accions baixa. Com que el preu d’exercici d’una opció està relacionat amb el preu subjacent de l’acció quan s’emet, l’espera que el preu de les accions baixi permet als titulars d’opcions beneficiar-se d’un preu d’exercici inferior.
BREAKING DOWN Dingging Bullet
L'elaboració de les bales, com la càrrega primaveral, que es produeix quan es concedeixen opcions just abans que l'empresa notifiqui una bona notícia, és controvertida. Alguns consideren que és una forma de venda privilegiada. I permetre que els empleats puguin beneficiar-se d’un preu d’exercici més baix, que augmenta les seves possibilitats de guanyar beneficis, derrota l’objectiu de la compensació basada en opcions, cosa que pretén premiar els empleats per contribuir a augmentar el valor dels accionistes. El titular de l’opció, que sol ser membre de la direcció de l’empresa, es beneficia d’informació potencialment en moviment que no està disponible per al públic. Tanmateix, si bé el dodging de bala pot ser poc ètic, és legal sempre que se n'informi amb antelació als membres del consell que es subscriguin a la concessió d'opcions.
Per exemple, suposem que XYZ Corp. tenia previst concedir opcions per a accions per al seu conseller delegat el 7 de maig de 2007. I suposem que l’empresa no complirà les seves projeccions de resultats quan es publiquin el 14 de maig, i els preus de les accions probablement siguin. conseqüència de la caiguda. Si es trasllada la data d’atorgament de l’opció al 15 de maig, és probable que comporti un preu d’exercici més baix del que seria el cas si l’opció es concedís el 7 de maig.
Altres pràctiques d’atorgament d’opcions ombrívoles
Un altre ús de l'empresa de pràctiques legals a l’hora d’atorgar opcions de borsa és el de puntuar els llançaments de males notícies per precedir les subvencions d’opcions programades regularment. Nombrosos estudis han demostrat que els preus de les accions de les empreses que concedeixen opcions tendeixen a baixes prestacions del mercat els dies anteriors a les subvencions, i superen de forma espectacular els posteriors.
Una pràctica fraudulenta coneguda com a data de retard d’opcions, on les opcions s’atorguen amb una data anterior a l’emissió real de l’opció, de manera que el preu d’exercici es pot establir a un preu inferior al de les accions de l’empresa a la data d’atorgament - s’ha convertit en molt més difícil després de la Llei de Sarbanes-Oxley de 2002, va fer que un requisit legal que les empreses informessin de la concessió d’opcions a la Comissió de Valors i Valors (SEC) en un termini de dos dies hàbils.
