Moviments importants
Ha estat un mig dia al mercat avui que ha acabat amb grans guanys per a braus i un altre rècord històric tancat a S&P 500. No sé si puc explicar plenament l'exuberància d'avui, però espero el Bureau de Informe de desocupació d’estadístiques laborals (BLS), crec que podria tenir una teoria.
Durant els últims deu anys, s'ha seguit un informe positiu sobre el BLS (per sobre dels 200 KB) amb rendiments positius de 30 dies al S&P 500 una mica més del 70% del temps. Els informes negatius (menys de 100 KV) tenen una relació gairebé aleatòria amb els resultats dels propers 30 dies, tret que ajustem aquesta mostra a una petita diferència.
Si l'informe és negatiu i la Fed es dedica a un alleujament monetari (per exemple, la reducció de les taxes), el mercat ha estat superior 30 dies després al 80% del temps. La Fed encara no ha retallat les tarifes, però el mercat té un preu gairebé pràcticament 100% que ho faci al juliol, així que crec que això és un període d'alleugeriment.
Els comerciants potser s’afanyen a entrar al mercat abans de l’informe del divendres al matí per aprofitar la possible reacció de manifestació. És una d’aquestes situacions en què les notícies bones són bones notícies i les males són bones notícies perquè significa que la Fed continuarà sent més fàcil. Podeu veure un exemple del que vull dir a partir del 2012 al gràfic següent. El BLS va reportar un generós treball a 69K el mes de maig. Això va ser just abans que la Fed llançés la seva tercera ronda de flexibilització quantitativa (QE-III).
Hi ha una advertència més petita a aquestes estadístiques: els beneficis després d'un mal informe generalment s'acumulen a la primera setmana després de la publicació de les dades. La reacció del 2012 va ser una estreta més al respecte. Això vol dir que els preus poden arribar a assolir màxims alts igual que els informes del gran banc hauran de llançar els beneficis del segon trimestre en dues setmanes.
S&P 500
Com he comentat, el S&P 500 va assolir un nou rècord de tots els temps en l'actualitat, que no es correspon amb les petites capotes o les existències de transport. Segons Dow Theory, encara volem que els transports (o almenys caps petits) arribin a un nou màxim com a confirmació abans de comptar amb avantatges molt més grans del S&P 500.
Sospito que bona part del motiu pel qual S&P 500 va conduir els altres índexs d'avui va ser la notícia que Christine LaGarde (ex cap del FMI) ha estat nominada per liderar el Banc Central Europeu (BCE). LeGarde es considera un colom monetari, i les grans multinacionals del S&P 500 estan més ben posicionades per aprofitar-ho que la majoria de les xapes petites.
La seva candidatura probablement no ajudarà al dèficit comercial dels Estats Units, aparentment raonable per a la "guerra comercial", que ha assolit avui un màxim de cinc mesos. Aquest serà un problema perquè els inversors nord-americans mirin atentament.
:
Què necessiteu saber sobre l’informe d’ocupació
Assoliments i resultats: quina diferència hi ha?
Què espereu dels guanys de l’alfabet
Indicadors de risc: estalvis de divises
Des d’una perspectiva de risc, segueixo buscant signes que les perspectives milloren a partir de la tendència de les monedes de caça segura. Com he comentat al Chart Adviser de la setmana passada, el ien japonès (JPY) és un bon indicador per a la gana de risc, ja que es presta per finançar la compra d’actius més arriscats. Aquesta forma part de l'anomenat "comerç de compra" als mercats de divises.
Si neutralitzo l’impacte de les fluctuacions recents del dòlar nord-americà, el ien continua tenint un fort protagonisme. Al gràfic següent, he creuat el JPY amb la lliura britànica (GBP), on la tendència negativa indica que el JPY està guanyant enfront del GBP perquè costa menys, més fort, JPY comprar un GBP. Aquesta mateixa comparació és coherent amb altres monedes de reserva en comparació amb la JPY.
Si els inversors canvien cap a una perspectiva més confiada, esperem que el JPY s’afebleixi. No és impossible que el mercat reculli amb un JPY més fort, però seria inusual. La creu de tipus de canvi està flirtejant amb el suport de la gamma 135, 70, que podria convertir-se en un punt clau la setmana que ve. Si és així, crec que les perspectives de juliol es milloraran.
:
Comerç de divises: una guia per a principiants
És possible mesurar el sentiment d’inversors?
Per què els grans inversors tenen un mercat important en el cànnabis?
Línia inferior: les expectatives de resultats són una barra baixa
Tot i que l’informe laboral i les possibles novetats comercials del divendres són importants, els ingressos dominaran aviat les previsions per a aquest estiu. Els informes dels grans bancs estan previstos que comencin la setmana del 15 de juliol i, a la setmana següent, les perspectives de guanys haurien de ser fàcils d’estimar.
Crec que hi ha una certa raó d’optimisme que les existències puguin mantenir els seus màxims. Zacks Research està registrant un descens estimat del 2, 9% en els beneficis del segon trimestre, la qual cosa és una baixa. No caldria gaire que les perspectives canviïn més positivament si l’orientació i / o els resultats aconsegueixen superar les baixades expectatives.
