Què és un vincle rebentat
Una fiança es produeix quan un emissor no paga els pagaments d’interès o import principal requerits al titular del deute (o als dos). Per complir els seus requisits de deute, els emissors de bons que es consideren en fallida haurien de liquidar els actius per reemborsar els obligadors. El terme "bons" es pot referir també a valors de deute convertibles que tenen un valor de conversió insignificant, ja que el preu de conversió és molt superior al valor de mercat dels títols subjacents.
BREAKING DOWN Oblit de bons
Si es produeixi una fiança rebentada, la firma emissora es veuria obligada a presentar una fallida, ja que s’havien infringit els termes del seu deute. Les obligacions acumulades per defecte valen molt menys que el valor descomptat dels seus fluxos d'efectiu. Les obligacions acumulades que es deriven d'una disminució del preu de l'acte subjacent, com els bons convertibles, no violen els seus pactes, simplement valen menys que títols equivalents amb opcions incrustades i estan més a prop de ser diner.
Els pactes de fiança estan inclosos en la identificació de bons que es requereix dels governs i les emissions de bons corporatius. Són acords jurídicament vinculants destinats a protegir tant l’emissor com el titular i esbossen les obligacions de cada part. Dos dels pactes afirmatius bàsics que figuren en les cèdules d'obligacions és el requisit que els emissors facin pagaments periòdics d'interessos o cupons en un calendari establert a la cèdula i que retornin el principal del titular de l'obligació al venciment o a la data de trucada si una fiança és exigible.
La prioritat de pagament dels bons en l'estructura de capital d'una empresa emissora pot fer que els ingressos fixos siguin més atractius que altres classes d'actius en termes de protecció principal. En cas de fallida, les obligacions rebutjades serien la primera obligació pagada per l’empresa, per davant dels bons convertibles, les accions preferides i les accions comunes.
Causes dels bons esgotats
Els bons es poden rebentar de diverses maneres. La causa més freqüent d’obligacions corporatives és quan els ingressos d’una empresa disminueixen fins al punt que ja no poden despeses, incloses les obligacions obligatòries. Els ingressos podrien disminuir a causa de les males condicions comercials, la competència augmentada o un esdeveniment negatiu que genera despeses inesperades com una sentència judicial contrària. Algunes empreses poden ser capaços d’acceptar préstecs a curt termini o bé aprofitar les facilitats de crèdit existents per cobrir temporalment un dèficit, tot i que alguns pactes impedeixen que els emissors assumeixin deutes addicionals.
Les obligacions municipals emeses per governs estatals o locals i d’altres entitats públiques també es poden rebentar. Es pot produir quan la capacitat productora d’ingressos de l’emissor es veu deteriorada per raons com una recessió local, la disminució de la base d’impostos o les despeses en espiral, com ara les pensions d’empleats públics o les obligacions d’atenció sanitària.
