Si una empresa té un capital de treball elevat, té fons líquids més que suficients per complir amb les seves obligacions a curt termini. El capital de treball, també anomenat capital de treball net, és una mètrica de liquiditat utilitzada en finances corporatives per avaluar l'eficiència operativa d'un negoci. Es calcula restant passius corrents de l’empresa del seu actiu corrent.
Els actius corrents són actius altament líquids, cosa que significa que es poden convertir en efectiu en un any. Típicament, l’entrada d’actius actuals en el balanç d’una empresa inclou el valor de qualsevol efectiu disponible; comptes de comprovació i estalvi; i valors comercialitzables com ara accions, bons i fons mutus. També pot incloure l'inventari d'una empresa, que es vendrà durant l'any següent, i els comptes a cobrar, que són deutes deguts per clients que encara no han pagat per béns o serveis prestats.
La xifra actual del passiu inclou tots els deutes i despeses que ha de pagar la companyia durant els pròxims 12 mesos. Els deutes a curt termini, els interessos i els impostos, els comptes a pagar, el cost dels subministraments i matèries primeres, la renda, els serveis públics i altres despeses operatives són tots els passius corrents.
Interpretació d’alt capital de treball
Si una empresa té un capital de treball net molt elevat, té més que suficients actius corrents per complir amb totes les seves obligacions financeres a curt termini. En general, com més gran sigui el capital de treball d’una empresa, millor. Es considera un alt capital de treball un signe d’una empresa ben gestionada i amb potencial de creixement.
Tot i això, algunes empreses molt grans tenen efectivament un capital de treball negatiu. Això significa que els seus deutes a curt termini superen els seus actius líquids. Normalment, aquest escenari només funciona per a grans empreses amb el reconeixement de la marca i el poder de venda per mantenir-se a la flota en la majoria de les circumstàncies. Aquestes mega-empreses tenen la capacitat de generar fons addicionals molt ràpidament, ja sigui movent diners o adquirint deutes a llarg termini. Poden afrontar les despeses a curt termini amb facilitat, fins i tot si els seus actius estan lligats a inversions, immobles o equipaments a llarg termini.
Tot i que la majoria de les empreses s’esforcen a mantenir un capital de treball constantment positiu, no sempre és necessària una xifra extremadament alta. En alguns casos, un capital de treball molt elevat pot indicar que la companyia no inverteix el seu excés d’efectiu de manera òptima o bé que deixa de banda les oportunitats de creixement a favor de la màxima liquiditat. Tot i que generalment és preferible una xifra positiva, s’està fent una empresa que no utilitza el seu capital bé, i els seus accionistes, fan un servei. Un capital de treball net extremadament elevat també pot suposar que l’empresa s’hagi invertit massa en inventari o es retardarà a cobrar deutes, cosa que pot ser indicativa de la disminució de vendes o de les ineficiències operatives.
Anàlisi del capital de treball
Com que la xifra de capital de treball pot variar tan àmpliament en el temps i de negocis a negocis, és important analitzar aquesta mètrica en un context més ampli. S'ha de tenir en compte la indústria, la mida, l'estadi de desenvolupament i el model operatiu del negoci quan es valora l'estabilitat financera basada en el capital de treball net.
En algunes indústries, com ara el comerç al detall, es necessita un elevat capital de treball per mantenir les operacions suaus durant tot l'any. En d’altres, les empreses poden exercir un capital de treball relativament baix sense incórrer en problemes si tenen ingressos i despeses consistents, així com un model de negoci estable.
Tant la xifra d’actius com la de passiu corrent canvien diàriament perquè es basen en un període de dotze mesos en curs. La xifra de capital net net, per tant, també canvia amb el pas del temps. Els canvis en aquesta mètrica d’any en any són especialment importants perquè les tendències creixents o decreixents indiquen més sobre les perspectives financeres d’una empresa que qualsevol xifra aïllada.
