Com han d’avaluar els inversors una oferta inicial de monedes (ICO)?
Tot i que el mercat i els inversors dels ICO s'han multiplicat en els darrers temps, no se sap gaire sobre els mitjans per avaluar aquestes ofertes. Que les ICO es realitzin sense un producte real al seu lloc només complica encara més les qüestions. Les pfferings públics inicials (IPO), que tenen una raó i procés similars, utilitzen subscriptors i analistes per solucionar la "asimetria de la informació" entre inversors i empreses. Però experts similars falten dins de l'ecosistema d'ICO principalment perquè les cadenes de blocs es basen en un model d'informació descentralitzada sense intermediaris. En lloc d'això, els inversors en les ofertes de monedes inicials es basen en informació i opinió de diversos canals informals, com ara experts en criptores de xarxes socials i declaracions dels líders pensats, per arribar a comprendre l'oferta.
Un nou estudi suggereix que aquests canals són tan efectius, si no més, en comparació amb l’aparell d’experts d’analistes qualificats i subscriptors per a una elecció borsària.
"Els nostres resultats suggereixen que la saviesa de les multituds podria substituir eficaçment el paper intermediari dels subscriptors tradicionals en el finançament de startups descentralitzades basades en blockchain", escriuen un equip d'investigadors de la Universitat de Florida i la Universitat de Princeton. Els investigadors van analitzar una mostra de 1.549 COs finalitzada entre gener de 2016 i març de 2018 i van comprovar que una opinió diversa de múltiples canals es mostra “llimones” i “genera una cascada d’informació durant els períodes inicials de venda, animant els inversors posteriors a invertir independentment de la seva informació "." Les opinions independents i diverses de diversos analistes en línia informats condueixen a un senyal global que reflecteix estretament la veritable qualitat del risc ", escriuen els investigadors..
Què determina un ICO amb èxit?
En la seva tasca per determinar la dinàmica d’un ICO amb èxit, els membres de l’equip han enumerat una sèrie de factors que determinen l’èxit o el fracàs d’una ICO. Per exemple, una revenda prèvia de tokens ICO va augmentar les seves possibilitats d’èxit posterior en un 15, 2% perquè la venda prèvia es va interpretar com un senyal que els inversors anteriors tenien informació (i opinió) favorables sobre l’ICO. La conversa en línia sobre un ICO també és important tenint en compte les seves perspectives de futur. En general, el nombre d'experts que cobreixen una venda de testimonis prediu positivament un èxit de captació de fons, segons escriuen els autors del document.
Una de les troballes més interessants del treball està relacionada amb la cobertura geogràfica de l'ICO. Segons els autors del document, les ICO que presenten fons blancs o llocs web multilingües o que accepten diverses monedes tenen més èxit perquè són indicadors de cobertura global i facilitat de transaccions amb un conjunt ampliat de pagaments. Tanmateix, els intents d’imposar millors pràctiques de governança, com les disposicions KYC, sobre un mecanisme de recaptació de fons que ha escapat en gran mesura del control regulatori poden afectar negativament les possibilitats d’un ICO al mercat. Això es deu al fet que s’associen a majors costos de transacció i reducció de participació (i rendiments) per a inversors externs.
