Què és el certificat de meritació de la seguretat del Tresor (CATS)
Els certificats de meritació de valors del Tresor (CATS) eren un tipus de bons inventat pel banc Salomon Brothers. Emeses per bancs privats de 1982 a 1986, aquests bons van ser avalats pel Tresor dels Estats Units mitjançant la creació d'entitats de propòsit especial (SPV / SPEs).
Els CATS eren un dels valors de les famílies que s'emetien en aquell moment amb sigles felines. Entre els "felins" s'inclouen els rebuts del creixement dels ingressos del Tresor (TIGRs) i les notes de oportunitats d'inversió de Lehman (LIONs), els TIGRs van ser els primers de la família i van ser la creació de Merrill Lynch..
Comprensió del certificat de meritació de seguretat de tresoreria (CATS)
Els CATS es van vendre amb descomptes importants pel seu valor nominal, però es van poder bescanviar al seu valor nominal complet en madurar. A diferència d’altres tipus d’obligacions, CATS no va pagar cap interès mitjançant cupons abans de venciment del vincle. La diferència entre l’import que l’inversor va pagar per l’obligació i el seu valor nominal real tenia com a objectiu representar l’interès que s’hauria acumulat durant els anys anteriors al venciment de l’obligació.
Igual que altres títols avalats pel govern dels Estats Units, es va considerar que els CATS van ser inversions segures que no presentaven cap risc. Se'ls garantia canviar el seu valor nominal complet al venciment. Tot i això, aquests bons van quedar obsolets quan el govern dels Estats Units va començar a emetre bons de cupó zero directament mitjançant el programa de comerç separat d’interès registrat i principal de valors (STRIPS). Ja no estan disponibles per a la compra, tret del mercat de bons secundaris.
Redempció de CATS
El 1991, Salomon Brothers, el primer banc emissor de CATS, es va veure afectat per un escàndol a causa d'activitats fraudulentes. Aquest escàndol va provocar que el consell de Salomon Brothers nomenés Warren Buffet al càrrec de president i conseller delegat per restaurar la integritat i l'estabilitat del banc. Finalment, el banc es va fusionar amb Travellers Group el 1997, i més tard amb Citibank, formant el CitiGroup actual
A causa de la conglomeració i les fusions bancàries al llarg del temps, moltes persones que tenen obligacions CATS ara tenen un difícil moment per esbrinar com canviar-les. La manera més ràpida és distingir el nombre del Comitè de Procediments d’Identificació de Valors Uniformes (CUSIP) del vincle. Aquest número és un codi únic que identifica l'emissor del vincle. Una vegada que el titular hagi identificat l’emissor, haurien de poder determinar l’entitat actualment responsable del reemborsament de l’obligació.
