Què és el rendiment negatiu dels bons?
La rendibilitat de l'obligació negativa és una situació insòlita en què els emissors de deute es paguen per prestar. Al mateix temps, els dipositors o els compradors d’obligacions paguen un flux de caixa en lloc de rebre ingressos d’interès.
Comprendre el rendiment de bons negatius
La negociació de bons en el mercat obert pot comportar efectivament un rendiment negatiu d’obligacions si el preu de la borsa es cotitza amb una prima suficient. Recordant que els preus dels bons canvien inversament amb el rendiment de l’obligació, com més elevat és el preu d’una obligació, menor serà el rendiment. En algun moment, el preu d'una fiança pot augmentar suficientment per implicar un rendiment negatiu per al comprador.
Raons per les quals els inversors compren bons amb rendibilitat negativa
El 2016, es va estimar que el 30% del mercat global de bons governamentals, així com algunes obligacions corporatives, cotitzaven amb un rendiment negatiu. Alguns dels motius pels quals els inversors poden estar interessats en aquests bons amb resultats negatius inclouen aquells inversors com els bancs centrals, les companyies d’assegurances i els fons de pensions, que han de posseir bons, fins i tot si la rendibilitat financera és negativa. Es tracta de complir amb el seu requisit de liquiditat i, en préstecs, també poden comprometre's com a garantia.
Una altra raó és que alguns inversors creuen que poden guanyar diners fins i tot amb rendiments negatius. Per exemple, els inversors estrangers podrien creure que la moneda augmentarà, cosa que compensaria el rendiment negatiu de les obligacions. Domèsticament, els inversors podrien esperar un període de deflació, que els permeti guanyar diners mitjançant el seu estalvi per comprar més béns i serveis.
Finalment, els inversors poden estar interessats en els rendiments dels bons negatius si la pèrdua és menor del que hi hauria en un altre lloc.
Menys bons amb rendiments negatius
A partir del 2018, els rendiments inferiors a zero han baixat fins a 7, 3 bilions de dòlars, cosa que indica un augment del creixement i la inflació. Les tarifes s’han normalitzat a causa de l’augment de les expectatives d’inflació i les fàbriques que intenten mantenir-se a la demanda a tot el món. Com a resultat, fins a un milió de dòlars en bons han deixat la zona de rendiment negativa aquest any.
