Urban Outfitters, Inc. (URBN) de la cadena de peces de vestir està retirada de l’índex Standard & Poor's 500, i les accions es van reduir més del 3 per cent arran d’aquestes notícies. Les noves directrius de S&P per a l'adhesió al seu índex insígnia requereixen un tapa de mercat de 6.100 milions de dòlars, amb un augment del 15 per cent respecte a l'any anterior. Urban Outfitters té un marge de mercat de 2.67 mil milions de dòlars al març del 2017 després d'haver lliscat prop del 50 per cent durant els últims 24 mesos.
La inclusió d'índexs pot ser un motor important de la demanda d'algunes existències. Molts fons borsats en borsa (ETFs), fons mutuals i vehicles gestionats fan un seguiment dels índexs, de manera que aquestes carteres es veuen obligades a comprar les accions dels components constitutius de l'índex aplicable. Per la seva banda, aquests fons ja no són obligatoris a contenir accions eliminades del seu índex indicat, cosa que podria tenir efectes negatius en la demanda d'accions. El S&P 500 és l’índex més seguit de les accions dels Estats Units, de manera que la magnitud de l’efecte índex podria ser molt gran per unir o deixar les files.
Hi ha hagut nombrosos intents d'estudiar aquest fenomen, però hi ha proves mixtes sobre la magnitud o l'efecte índex. Estudis exhaustius dels darrers anys suggereixen que la supressió del S&P 500 té un impacte molt limitat en els preus a curt termini i els estudis a llarg termini dels preus es compliquen amb altres factors que afecten els preus de les accions, com els informes de resultats, notícies qualitatives o tendències de la indústria. Els administradors de cartera de fons de seguiment d'índexs tenen, generalment, un espai espacial pel que fa al reequilibri, per la qual cosa és poc probable que hi hagi un període de temps molt curt en el qual es descarreguen tots els serveis d'Urban Outfitters. També sembla que els components potencials entrants i sortints s’identifiquen molt abans de la confirmació oficial, la qual cosa influeix en els preus del mercat. La ponderació de la tapa de mercat també té un paper, ja que les accions properes a la franja d'inclusió solen constituir una part molt petita del S&P 500.
La caiguda del S&P 500 no es pot considerar una cosa bona en aquest context, però aquest desenvolupament és un símptoma de les lluites de Urban Outfitters més que el resultat d’un important catalitzador. Les tendències dels consumidors habilitades per Amazon.com, Inc. (AMZN) han causat estralls a la indústria minorista tradicional intensificant la competència de preus, reduint els marges i reduint de forma contundent la prevalença dels minoristes de maons i morters. A Urban Outfitters no se li ha escapat cap dificultat, però la companyia ha manejat relativament bé per gestionar la transició. Prop d'un terç de les vendes de la companyia es realitzen en línia, la qual cosa és elevada entre els grans minoristes de roba especialitzada. Urban Outfitters també s'ha centrat en ampliar l'oferta afegint categories de peces de vestir que no siguin.
Urban Outfitters ha notificat, però, un alentiment del creixement dels ingressos, la contracció del marge i el desigual augment dels resultats. Les perspectives de la companyia no són gaire millors, ja que els analistes preveuen un creixement dels ingressos del 3 per cent en els propers anys.
Les perspectives de creixement dels resultats són més altes, amb un CAGR consensuat per analistes a cinc anys. Urban Outfitters no paga dividend, de manera que els titulars preveuen implícitament la seva apreciació a causa del creixement fonamental. És difícil construir una narració de bous a partir dels fonaments fonamentals de Urban Outfitters a partir del març del 2017, tot i que les accions es comparen favorablement amb altres minoristes de roba que lluiten en les mateixes circumstàncies.
Urban Outfitters és relativament barat en comparació amb els companys de la indústria. Els múltiples de valoració de les accions es troben lleugerament per sota de la mitjana gairebé a nivell general, i la proporció PEG representa una mètrica especialment atractiva. Si suposem que les previsions de creixement dels resultats dels analistes a cinc anys són fiables, Urban Outfitters té un resultat de guanys ajustat al creixement. Tenint en compte els esforços de la companyia per posicionar-se bé per al creixement continuat del comerç electrònic, aquesta podria ser una oportunitat per als inversors que busquen exposar-se a l’espai al detall de la roba. Els inversors no s’han de dissuadir per la sortida de Urban Outfitters de l’índex S&P 500.
