Les existències de xip han augmentat al voltant d'un 28% aquest any, segons el mesurament de VanEck Vectors Semiconductor ETF (SMH), alimentat en gran mesura per l'optimisme respecte a un acord comercial amb èxit entre EUA i la Xina. Però els fabricants de xips, juntament amb altres accions nord-americanes amb una exposició important al mercat xinès, es podrien aixafar si un acord comercial es desmarca o no compleix les expectatives, segons alguns inversors i analistes.
Entre les empreses amb una exposició important a aquest potencial frontal es troben Qualcomm Inc. (QCOM), Micron Technology Inc. (MU), Qorvo Inc. (QRVO), Broadcom Ltd. (AVGO) i Texas Instruments Inc. (TXN), que generen entre Del 40% al 60% dels seus ingressos totals de la Xina, per una columna CNBC. Morgan Stanley va posar en relleu altres possibles riscos per al sector aquesta setmana quan la firma va rebaixar Micron a una venda, i va preocupar tant per sobreoferta com per demanda.
5 accions de xip amb gran exposició a la Xina
- Qualcomm Inc.: 65% Micron Technology Inc.: 57% Qorvo Inc.: 50% Broadcom Ltd; 48% Texas Instruments Inc: 43%
La disminució de les tensions comercials entre Estats Units i la Xina ha fet caure les accions de semiconductors en augment, impulsant empreses com Advanced Micro Devices Inc. (AMD) i Nvidia Corp. (NVDA) respectivament un 57% i un 42% respectivament. Atès l’optimisme que s’obté en aquestes existències, són especialment vulnerables a una manca d’expectatives.
Oferta EUA-Xina com a senyal de "venda"
Un estudi de Citigroup ha situat el 95% de les probabilitats que les converses entre Estats Units i la Xina no arribin a un acord "global". El mateix estudi, publicat el febrer, va dir que és probable que hi hagi una "xapa" d'un acord, o que es mantinguin converses. Uns altres han arribat fins a anomenar un possible acord nord-americà de la Xina com un "senyal de venda", segons una història d'Investopedia, el fundador del grup de Hondius Capital Management, LP, Shawn Matthews, ha afirmat que es pot "desgastar" cap acord i que acabaria amb la reunió borsària. iniciada a finals del 2018.
Demanda de semiconductors febles
Els riscos comercials entre la Xina i els Estats Units no són l'única força que podria disminuir les existències de xip. Lakshman Achuthan, economista i cofundador de l'Institut de Recerca de Cicles Econòmics, assegura que espera un descens del volum del 20% en la demanda o un mínim de deu anys en la taxa de creixement de la demanda, que pesa sobre els semiconductors, segons un altre informe de la Investopedia. El vigilant del mercat indica que, fins i tot amb una Fed exigent i un acord comercial amb la Xina, aquests factors no superaran el fet que els inversors estiguin sobreestimant la demanda mundial de semiconductors. La tesi d’Aquuthan es va fer ressò en una nota recent de Morgan Stanley, que va abordar els problemes d’oferta i demanda de Micron. Els analistes esperen que els inventaris pressionin els marges de la companyia, per CNBC.
Mirant endavant
Arriscats, a més, si el mercat considera que algun acord nord-americà té èxit, aquestes accions de xip podrien dur a terme un avenç sostingut. Això pot suposar, per descomptat, que la demanda de xip comença a millorar.
