Inversions de tancament enfront i de fons obert: una visió general
Les inversions de tancament tancat i obert tenen característiques comunes. Tots dos són fons gestionats professionalment que aconsegueixen diversificar-se invertint en una col·lecció de renda variable o altres actius financers, més que en un únic estoc. I tots dos agrupen els recursos de molts inversors per poder invertir en una escala més gran i més àmplia. Els dos són també coneguts com fons oberts i de fons obert.
Però també hi ha diverses diferències entre aquests dos tipus d'inversions. Les diferències principals consisteixen en la forma d’organitzar-se i en la forma en què els inversors els compren i venen. També hi pot haver algunes diferències significatives en les inversions que componen les carteres de fons.
Punts clau
- Hi ha diferències importants en l’estructura, la fixació de preus i les vendes de fons tancats i fons oberts. Un fons de final tancat té un nombre fix d’accions ofertes per una empresa d’inversió mitjançant una oferta pública inicial. Els fons oberts (que pensem en la majoria de nosaltres quan pensem fons mutus) s’ofereixen a través d’una empresa de fons que ven accions directament a inversors.
Inversions a tancament reduït
Una inversió o administrador de fons la supervisa una inversió final i està organitzada de la mateixa manera que una empresa de comerç públic. Aquest tipus de fons ofereix un nombre fix d’accions a través d’una empresa d’inversió, amb l’obtenció de capital mitjançant la publicació d’una oferta pública inicial (IPO). Després de l’IPO, les accions es cotitzen en una borsa. Els inversors poden adquirir accions a través d’una empresa de corredoria en el mercat secundari.
Els fons de tancament tancat es poden negociar en qualsevol moment del dia en què el mercat estigui obert. No poden adquirir capital nou un cop hagin començat a operar, però poden ser propietaris de valors no cotitzats als Estats Units
La naturalesa de cada tipus de fons també afecta el seu preu. Les accions d'inversió a fons tancat reflecteixen els valors de mercat més que el valor actiu net (NAV) del propi fons. Això significa que es poden comprar o vendre a qualsevol preu que el fons cotitzi durant el dia. La demanda és el que impulsa els preus de les accions. Atès que la demanda del mercat determina el nivell de preus dels fons finalitzats, les accions es venen normalment o bé a NAV.
Els fons de tancament tancat són més propensos que els fons oberts per incloure inversions alternatives en els seus portafolis com a futurs, derivats o moneda estrangera. Entre els exemples de fons final tancat es troben els fons de bons municipals. Aquests fons intenten minimitzar el risc i invertir en deutes governamentals locals i estatals.
Hi ha diverses àrees possibles d’on provenen les distribucions en fons tancats. Es poden derivar de dividends, plusvàlues reals o interessos d'actius de renda fixa dels fons. La societat de fons passa la càrrega fiscal als accionistes, emetent-los un model 1099-DIV amb la distribució de les distribucions cada any.
Inversions de fons obert
Els fons oberts es comercialitzen a vegades dictats pels gestors de fons durant el dia. No hi ha cap límit a quantes accions pot oferir un fons obert, és a dir, que les accions són il·limitades. Les accions s’emetran sempre que hi hagi ganes del fons. Així, quan els inversors compren accions noves, l’empresa de fons en crea de noves i de reemplaçament.
Els preus dels fons oberts es fixen una vegada al dia en el seu NAV i reflecteixen el rendiment del fons. Aquest valor és l’actiu del fons menys els seus passius. Aquest és l'únic preu al qual es poden comprar accions del fons aquell dia.
Alguns fons oberts poden cobrar una tarifa als inversors, ja sigui per la compra d’accions o per la seva venda. Una càrrega front-end és una comissió o comissió cobrada quan un inversor compra inicialment accions en el fons. Es tracta d’un càrrec únic i no s’incorre com a despesa operativa. La càrrega endarrerida és una taxa que cobra als inversors quan venen accions en fons mutuals. L’import de la comissió depèn del valor de les accions que es venguin, normalment cobrades en percentatge. La resta de fons oberts no cobraran en cap moment els honoraris dels inversors. Es coneixen com a fons sense càrrega.
Les inversions de fons obert, com ara els fons mutus, no paguen impostos pel seu compte, sinó que també transmeten la càrrega fiscal als seus inversors. Això significa que els inversors paguen impostos sobre les plusvàlues o ingressos derivats d'aquests fons.
