Què és un fons d'inversió col·lectiva?
Un fons d'inversió col·lectiva (CIF), també conegut com a trust d'inversió col·lectiva (CIT), és un grup de comptes combinats que té un banc o una empresa fiduciaria. L'entitat financera agrupa actius de particulars i organitzacions per desenvolupar una sola cartera diversificada. Hi ha dos tipus de fons d'inversió col·lectiva:
- Fons A1, actius agrupats aportats per a inversió o reinversióA2 fons, actius agrupats aportats per a la jubilació, repartiment de beneficis, bonificació d’accions o altres entitats exemptes de l’impost sobre la renda federal
Els CIF generalment només estan disponibles per a la persona mitjançant plans de jubilació, plans de pensions i companyies d'assegurances patrocinades per l'empresari. Altres noms per a ells inclouen fons fiduciaris comuns, fons comuns, fideïcomisses col·lectives i fideïcomissaris commingled.
Com funciona un fons d'inversió col·lectiva
Els CIF són fons no regulats per la Comissió d’Intercanvi de Valors (SEC) o la Llei d’inversions de 1940, però operen en lloc de l’autoritat reguladora de l’Oficina del Controlador de la Moneda (OCC). Tot i que els CIF són fons combinats igual que els fons mutus, els CIF són vehicles d’inversió no registrats, més propers als fons de cobertura.
L’objectiu principal d’un fons d’inversió col·lectiva és, mitjançant l’ús d’economies d’escala, abaratir els costos amb una combinació de fons per compartir beneficis i pensions. Els fons agrupats s’agrupen en un compte de confiança principal (legalment parlant, els CIF es configuren com fideïcomissaris) controlats pel banc o la companyia fiduciaria, que actua com a fideïcomissari o executor. Tot i això, moltes institucions financeres utilitzen companyies d’inversió o empreses de fons mutus com a subassessors per gestionar les carteres.
Per exemple, Invesco Trust Company gestiona la Invesco Global Opportunity Trust i la Invesco Balanced-Risk Commodity Trust. Fidelity, Franklin Templeton i T. Rowe Price també funcionen CIF.
Inversions CIF
El banc, que actua com a fiduciari, té un títol legal sobre els actius del fons. No obstant això, els participants en el fons posseeixen qualsevol avantatge del patrimoni del fons. Són, en efecte, els beneficiaris propietaris dels actius. Els participants no són propietaris de cap actiu específic del CIF, però tenen un interès en els actius agregats del fons. Un CIT pot invertir en gairebé qualsevol tipus d’actiu, inclosos accions, bons de mercaderies, derivats i, fins i tot, fons mutus.
Els CIF estan dissenyats específicament per un banc per millorar la seva gestió eficaç d’inversions mitjançant la recollida d’actius de diversos comptes en un fons que es dirigeix amb una estratègia i un objectiu d’inversió escollits. Si combina diferents actius fiduciaris en un sol compte, el banc és capaç de disminuir substancialment les seves despeses operatives i administratives. L’estructura d’estratègia d’inversió designada està dissenyada per maximitzar el rendiment de la inversió.
Segons Cerulli Associates, una empresa de recerca basada a Singapur, va estudiar, a partir del 2016, es van invertir aproximadament 2, 8 trilions de dòlars en CIFs, i es va estimar que aquesta xifra assoliria 3 trilions de dòlars a finals del 2018.
Punts clau
- Un fons d'inversió col·lectiva (CIF) és un fons d'inversió agrupat, exempt d'impostos, disponible principalment en plans de jubilació patrocinats per l'empresari. Mentre que en la seva estructura són similars als fons mutuals, els CIF no estan regulats per la Comissió de Valors i Canvis (SEC).CIF no estan assegurats la Corporació Federal d’Assegurances de Dipòsits (FDIC). Els IFS tenen una presència creixent en els plans 401 (k), en gran part a causa dels seus menors costos de gestió i funcionament.
Historial dels trusts d’inversions col·lectives
El primer fons d'inversió col·lectiva es va crear el 1927. Víctima del mal moment, quan el mercat borsari es va estavellar dos anys després, la contribució percebuda d'aquests fons agrupats a les dificultats financeres conseqüents va provocar severes limitacions. Els bancs es van limitar a oferir CIF només per confiar en els clients i mitjançant plans de beneficis dels empleats.
La situació va començar a canviar al segle XXI. Els CIF van començar a cotitzar-se a les plataformes electròniques de negociació de fons mutus, fet que va augmentar la seva visibilitat i freqüència de les operacions. La Llei de protecció de les pensions del 2006 va suposar un impuls per als CIF, ja que els va convertir en l'opció predeterminada dels plans de cotització definits. Finalment, els fons de la data objectiu (TDF) es van popularitzar i l'estructura del CIF s'adapta especialment a aquest tipus de vehicles a llarg termini.
Com es diferencien els CIF dels fons mutus
Tot i que tots dos ofereixen una gran varietat d’opcions d’inversió i consisteixen en una cistella d’actius. Les CIF es diferencien dels fons mutus de diverses maneres significatives.
Pros
-
Cartera diversificada
-
Menors costos de gestió i distribució
-
Consultat a la norma fidedigna bancària
-
Ingressos exempts d’impostos
Contres
-
Disponible només mitjançant plans de jubilació de l'empresari
-
Rendiment difícil de seguir
-
Operacions menys transparents
-
Menys opcions d'inversió
- Potser més notablement, el CIF acostuma a tenir costos operatius més baixos que els fons mutuals, ja que no han de complir els requisits d’informació de la Comissió de Valors i Canvis (SEC): proporcionar prospectes o instal·lar juntes directives independents, per exemple. També s’ofereixen els CIF. per bancs i companyies de confiança per als plans de jubilació i que no estiguin disponibles per al públic en general, a diferència dels fons mutus, que els inversors poden comprar directament o a través d’un intermediari financer, com ara un agent intermediari. mentre que els fons mutus són dirigits per un gestor de fons mutu o per un grup de gestors, tal i com ha aprovat un consell d'administració. Els CIF no es poden transferir a IRA oa altres comptes.
Exemple del món real
Avui, els CIF apareixen freqüentment en plans 401 (k) com a opció de valor estable. Segons un informe de "TheStreet.com", un informe de l'Institut d'empreses d'inversions va trobar que la seva part de 401 (k) actius del pla va augmentar del 6% el 2000 a un 19% aproximat el 2016. La informació de la firma de consultoria d'inversió institucional Callan que figura a L’enquesta de tendències de cotització definida del 2018 va constatar que la presència de CIF va passar del 43, 8% el 2011 al 65% el 2017.
